8月28日盤後，瀘州老窖（000568.SZ）發佈上半年公司業績報告，報告顯示，2019年上半年公司營業收入80.13億元，同比增長24.81%；歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%。
單季度來看，二季度瀘州老窖營業收入41.69億元，同比增長23.72%；歸母淨利潤15.15億元，同比增長43.08%，超預期增長。
受此消息的影響，今日公司股價高開2.77%，盤中公司股價一度漲近5%，後迅速回落，午後繼續大漲，股價創下歷史新高，截止出稿時間，公司股價漲3.58%，報92.03元/股。
"8月28日盤後，瀘州老窖（000568.SZ）發佈上半年公司業績報告，報告顯示，2019年上半年公司營業收入80.13億元，同比增長24.81%；歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%。
單季度來看，二季度瀘州老窖營業收入41.69億元，同比增長23.72%；歸母淨利潤15.15億元，同比增長43.08%，超預期增長。
受此消息的影響，今日公司股價高開2.77%，盤中公司股價一度漲近5%，後迅速回落，午後繼續大漲，股價創下歷史新高，截止出稿時間，公司股價漲3.58%，報92.03元/股。
（行情來源：富途）
分產品看，上半年公司高端酒收入43.1億，同比增長30.5%，分季度看，一季度及二季度公司高端白酒營業收入基本上持平，一季度營業收入為21.4億元，二季度營業收入為21.7億元，二季度略高於一季度，主要為國窖1573漲價預期強、經銷商提前備貨導致的；
另外，從半年報看，公司中檔酒增長表現良好，二季度公司中檔酒（特曲+窖齡）營業收入22.2億元，同比增長35.1%；
低端白酒較去年同期相比略有增長，實現收入13.8億元，同比增長6.58%，主要是低端產品結構繼續調整，削減總經銷品牌。
綜合來看，上半年公司中高檔酒收入佔比82.5%，同比增長4.3個百分點，產品結構持續升級。
"8月28日盤後，瀘州老窖（000568.SZ）發佈上半年公司業績報告，報告顯示，2019年上半年公司營業收入80.13億元，同比增長24.81%；歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%。
單季度來看，二季度瀘州老窖營業收入41.69億元，同比增長23.72%；歸母淨利潤15.15億元，同比增長43.08%，超預期增長。
受此消息的影響，今日公司股價高開2.77%，盤中公司股價一度漲近5%，後迅速回落，午後繼續大漲，股價創下歷史新高，截止出稿時間，公司股價漲3.58%，報92.03元/股。
（行情來源：富途）
分產品看，上半年公司高端酒收入43.1億，同比增長30.5%，分季度看，一季度及二季度公司高端白酒營業收入基本上持平，一季度營業收入為21.4億元，二季度營業收入為21.7億元，二季度略高於一季度，主要為國窖1573漲價預期強、經銷商提前備貨導致的；
另外，從半年報看，公司中檔酒增長表現良好，二季度公司中檔酒（特曲+窖齡）營業收入22.2億元，同比增長35.1%；
低端白酒較去年同期相比略有增長，實現收入13.8億元，同比增長6.58%，主要是低端產品結構繼續調整，削減總經銷品牌。
綜合來看，上半年公司中高檔酒收入佔比82.5%，同比增長4.3個百分點，產品結構持續升級。
（資料來源：公司公告）
毛利率方面，上半年公司銷售毛利率為79.7%，同比增長4.8個百分點，主要是結構升級及中低檔產品提價。
"8月28日盤後，瀘州老窖（000568.SZ）發佈上半年公司業績報告，報告顯示，2019年上半年公司營業收入80.13億元，同比增長24.81%；歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%。
單季度來看，二季度瀘州老窖營業收入41.69億元，同比增長23.72%；歸母淨利潤15.15億元，同比增長43.08%，超預期增長。
受此消息的影響，今日公司股價高開2.77%，盤中公司股價一度漲近5%，後迅速回落，午後繼續大漲，股價創下歷史新高，截止出稿時間，公司股價漲3.58%，報92.03元/股。
（行情來源：富途）
分產品看，上半年公司高端酒收入43.1億，同比增長30.5%，分季度看，一季度及二季度公司高端白酒營業收入基本上持平，一季度營業收入為21.4億元，二季度營業收入為21.7億元，二季度略高於一季度，主要為國窖1573漲價預期強、經銷商提前備貨導致的；
另外，從半年報看，公司中檔酒增長表現良好，二季度公司中檔酒（特曲+窖齡）營業收入22.2億元，同比增長35.1%；
低端白酒較去年同期相比略有增長，實現收入13.8億元，同比增長6.58%，主要是低端產品結構繼續調整，削減總經銷品牌。
綜合來看，上半年公司中高檔酒收入佔比82.5%，同比增長4.3個百分點，產品結構持續升級。
（資料來源：公司公告）
毛利率方面，上半年公司銷售毛利率為79.7%，同比增長4.8個百分點，主要是結構升級及中低檔產品提價。
（資料來源：wind）
費用率方面，上半年公司銷售費用率19.2%，同比增長0.7個百分點，其中二季度約21.7%，同增2.7個百分點，主要是倉儲費用確認節奏影響，目前公司採取控制費用策略，精細化費用投入，預計全年銷售費用率穩中有降。
值得一提的是，上半年公司預收賬款為13.92億元，同比增長27.23%，環比增長1.1億，在淡季期間，公司預收賬款環比上漲，那麼在接下來的旺季期間，公司預收賬款的蓄水池或將進一步放大，也為接下來的兩季財報打下良好的基礎。
"8月28日盤後，瀘州老窖（000568.SZ）發佈上半年公司業績報告，報告顯示，2019年上半年公司營業收入80.13億元，同比增長24.81%；歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%。
單季度來看，二季度瀘州老窖營業收入41.69億元，同比增長23.72%；歸母淨利潤15.15億元，同比增長43.08%，超預期增長。
受此消息的影響，今日公司股價高開2.77%，盤中公司股價一度漲近5%，後迅速回落，午後繼續大漲，股價創下歷史新高，截止出稿時間，公司股價漲3.58%，報92.03元/股。
（行情來源：富途）
分產品看，上半年公司高端酒收入43.1億，同比增長30.5%，分季度看，一季度及二季度公司高端白酒營業收入基本上持平，一季度營業收入為21.4億元，二季度營業收入為21.7億元，二季度略高於一季度，主要為國窖1573漲價預期強、經銷商提前備貨導致的；
另外，從半年報看，公司中檔酒增長表現良好，二季度公司中檔酒（特曲+窖齡）營業收入22.2億元，同比增長35.1%；
低端白酒較去年同期相比略有增長，實現收入13.8億元，同比增長6.58%，主要是低端產品結構繼續調整，削減總經銷品牌。
綜合來看，上半年公司中高檔酒收入佔比82.5%，同比增長4.3個百分點，產品結構持續升級。
（資料來源：公司公告）
毛利率方面，上半年公司銷售毛利率為79.7%，同比增長4.8個百分點，主要是結構升級及中低檔產品提價。
（資料來源：wind）
費用率方面，上半年公司銷售費用率19.2%，同比增長0.7個百分點，其中二季度約21.7%，同增2.7個百分點，主要是倉儲費用確認節奏影響，目前公司採取控制費用策略，精細化費用投入，預計全年銷售費用率穩中有降。
值得一提的是，上半年公司預收賬款為13.92億元，同比增長27.23%，環比增長1.1億，在淡季期間，公司預收賬款環比上漲，那麼在接下來的旺季期間，公司預收賬款的蓄水池或將進一步放大，也為接下來的兩季財報打下良好的基礎。
（資料來源：wind）
上半年公司在建工程項目46.07億元，同比增長166.54%，主要是釀酒工程技改項目投入增加導致的，此前，公司曾發佈公告稱募集40億元的公司債券用於釀酒工程技改項目。
另外，公司2016年底開工的酒技改項目，目前工程進度為60%，去年年報顯示該項目工程進展為46.75%，也就是說上半年該工程完成了13.25%，按此進度來看，若按此進度繼續開展下去，至2020年12月，該工程勉強能夠完成進度，但投產大概需要到2021年。
"8月28日盤後，瀘州老窖（000568.SZ）發佈上半年公司業績報告，報告顯示，2019年上半年公司營業收入80.13億元，同比增長24.81%；歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%。
單季度來看，二季度瀘州老窖營業收入41.69億元，同比增長23.72%；歸母淨利潤15.15億元，同比增長43.08%，超預期增長。
受此消息的影響，今日公司股價高開2.77%，盤中公司股價一度漲近5%，後迅速回落，午後繼續大漲，股價創下歷史新高，截止出稿時間，公司股價漲3.58%，報92.03元/股。
（行情來源：富途）
分產品看，上半年公司高端酒收入43.1億，同比增長30.5%，分季度看，一季度及二季度公司高端白酒營業收入基本上持平，一季度營業收入為21.4億元，二季度營業收入為21.7億元，二季度略高於一季度，主要為國窖1573漲價預期強、經銷商提前備貨導致的；
另外，從半年報看，公司中檔酒增長表現良好，二季度公司中檔酒（特曲+窖齡）營業收入22.2億元，同比增長35.1%；
低端白酒較去年同期相比略有增長，實現收入13.8億元，同比增長6.58%，主要是低端產品結構繼續調整，削減總經銷品牌。
綜合來看，上半年公司中高檔酒收入佔比82.5%，同比增長4.3個百分點，產品結構持續升級。
（資料來源：公司公告）
毛利率方面，上半年公司銷售毛利率為79.7%，同比增長4.8個百分點，主要是結構升級及中低檔產品提價。
（資料來源：wind）
費用率方面，上半年公司銷售費用率19.2%，同比增長0.7個百分點，其中二季度約21.7%，同增2.7個百分點，主要是倉儲費用確認節奏影響，目前公司採取控制費用策略，精細化費用投入，預計全年銷售費用率穩中有降。
值得一提的是，上半年公司預收賬款為13.92億元，同比增長27.23%，環比增長1.1億，在淡季期間，公司預收賬款環比上漲，那麼在接下來的旺季期間，公司預收賬款的蓄水池或將進一步放大，也為接下來的兩季財報打下良好的基礎。
（資料來源：wind）
上半年公司在建工程項目46.07億元，同比增長166.54%，主要是釀酒工程技改項目投入增加導致的，此前，公司曾發佈公告稱募集40億元的公司債券用於釀酒工程技改項目。
另外，公司2016年底開工的酒技改項目，目前工程進度為60%，去年年報顯示該項目工程進展為46.75%，也就是說上半年該工程完成了13.25%，按此進度來看，若按此進度繼續開展下去，至2020年12月，該工程勉強能夠完成進度，但投產大概需要到2021年。
（資料來源：公司公告）
上半年三大高端白酒企業業績齊增長
高端白酒是以貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖為代表的全國性品牌，核心產品價格均在600元以上，整體格局較為穩定。高端白酒憑藉其卓越的品質和消費者口碑，收入規模佔比有所提高，茅臺、五糧液和瀘州老窖營業收入佔白酒製造業主營業務收入的佔比分別從2011年的4.9%、5.4%和2.2%提升至2018年的13.7%、7.5%和2.4%，行業馬太效應凸顯。
"8月28日盤後，瀘州老窖（000568.SZ）發佈上半年公司業績報告，報告顯示，2019年上半年公司營業收入80.13億元，同比增長24.81%；歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%。
單季度來看，二季度瀘州老窖營業收入41.69億元，同比增長23.72%；歸母淨利潤15.15億元，同比增長43.08%，超預期增長。
受此消息的影響，今日公司股價高開2.77%，盤中公司股價一度漲近5%，後迅速回落，午後繼續大漲，股價創下歷史新高，截止出稿時間，公司股價漲3.58%，報92.03元/股。
（行情來源：富途）
分產品看，上半年公司高端酒收入43.1億，同比增長30.5%，分季度看，一季度及二季度公司高端白酒營業收入基本上持平，一季度營業收入為21.4億元，二季度營業收入為21.7億元，二季度略高於一季度，主要為國窖1573漲價預期強、經銷商提前備貨導致的；
另外，從半年報看，公司中檔酒增長表現良好，二季度公司中檔酒（特曲+窖齡）營業收入22.2億元，同比增長35.1%；
低端白酒較去年同期相比略有增長，實現收入13.8億元，同比增長6.58%，主要是低端產品結構繼續調整，削減總經銷品牌。
綜合來看，上半年公司中高檔酒收入佔比82.5%，同比增長4.3個百分點，產品結構持續升級。
（資料來源：公司公告）
毛利率方面，上半年公司銷售毛利率為79.7%，同比增長4.8個百分點，主要是結構升級及中低檔產品提價。
（資料來源：wind）
費用率方面，上半年公司銷售費用率19.2%，同比增長0.7個百分點，其中二季度約21.7%，同增2.7個百分點，主要是倉儲費用確認節奏影響，目前公司採取控制費用策略，精細化費用投入，預計全年銷售費用率穩中有降。
值得一提的是，上半年公司預收賬款為13.92億元，同比增長27.23%，環比增長1.1億，在淡季期間，公司預收賬款環比上漲，那麼在接下來的旺季期間，公司預收賬款的蓄水池或將進一步放大，也為接下來的兩季財報打下良好的基礎。
（資料來源：wind）
上半年公司在建工程項目46.07億元，同比增長166.54%，主要是釀酒工程技改項目投入增加導致的，此前，公司曾發佈公告稱募集40億元的公司債券用於釀酒工程技改項目。
另外，公司2016年底開工的酒技改項目，目前工程進度為60%，去年年報顯示該項目工程進展為46.75%，也就是說上半年該工程完成了13.25%，按此進度來看，若按此進度繼續開展下去，至2020年12月，該工程勉強能夠完成進度，但投產大概需要到2021年。
（資料來源：公司公告）
上半年三大高端白酒企業業績齊增長
高端白酒是以貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖為代表的全國性品牌，核心產品價格均在600元以上，整體格局較為穩定。高端白酒憑藉其卓越的品質和消費者口碑，收入規模佔比有所提高，茅臺、五糧液和瀘州老窖營業收入佔白酒製造業主營業務收入的佔比分別從2011年的4.9%、5.4%和2.2%提升至2018年的13.7%、7.5%和2.4%，行業馬太效應凸顯。
營收方面，上半年茅臺營業收入411.73億元，同比增長16.8%；五糧液預計上半年營業收入271.5億元，同比增長26.5%；瀘州老窖營業收入80.13億元，同比增長24.81%，營收上來看，上半年三大高端白酒營收較去年有所放緩。
"8月28日盤後，瀘州老窖（000568.SZ）發佈上半年公司業績報告，報告顯示，2019年上半年公司營業收入80.13億元，同比增長24.81%；歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%。
單季度來看，二季度瀘州老窖營業收入41.69億元，同比增長23.72%；歸母淨利潤15.15億元，同比增長43.08%，超預期增長。
受此消息的影響，今日公司股價高開2.77%，盤中公司股價一度漲近5%，後迅速回落，午後繼續大漲，股價創下歷史新高，截止出稿時間，公司股價漲3.58%，報92.03元/股。
（行情來源：富途）
分產品看，上半年公司高端酒收入43.1億，同比增長30.5%，分季度看，一季度及二季度公司高端白酒營業收入基本上持平，一季度營業收入為21.4億元，二季度營業收入為21.7億元，二季度略高於一季度，主要為國窖1573漲價預期強、經銷商提前備貨導致的；
另外，從半年報看，公司中檔酒增長表現良好，二季度公司中檔酒（特曲+窖齡）營業收入22.2億元，同比增長35.1%；
低端白酒較去年同期相比略有增長，實現收入13.8億元，同比增長6.58%，主要是低端產品結構繼續調整，削減總經銷品牌。
綜合來看，上半年公司中高檔酒收入佔比82.5%，同比增長4.3個百分點，產品結構持續升級。
（資料來源：公司公告）
毛利率方面，上半年公司銷售毛利率為79.7%，同比增長4.8個百分點，主要是結構升級及中低檔產品提價。
（資料來源：wind）
費用率方面，上半年公司銷售費用率19.2%，同比增長0.7個百分點，其中二季度約21.7%，同增2.7個百分點，主要是倉儲費用確認節奏影響，目前公司採取控制費用策略，精細化費用投入，預計全年銷售費用率穩中有降。
值得一提的是，上半年公司預收賬款為13.92億元，同比增長27.23%，環比增長1.1億，在淡季期間，公司預收賬款環比上漲，那麼在接下來的旺季期間，公司預收賬款的蓄水池或將進一步放大，也為接下來的兩季財報打下良好的基礎。
（資料來源：wind）
上半年公司在建工程項目46.07億元，同比增長166.54%，主要是釀酒工程技改項目投入增加導致的，此前，公司曾發佈公告稱募集40億元的公司債券用於釀酒工程技改項目。
另外，公司2016年底開工的酒技改項目，目前工程進度為60%，去年年報顯示該項目工程進展為46.75%，也就是說上半年該工程完成了13.25%，按此進度來看，若按此進度繼續開展下去，至2020年12月，該工程勉強能夠完成進度，但投產大概需要到2021年。
（資料來源：公司公告）
上半年三大高端白酒企業業績齊增長
高端白酒是以貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖為代表的全國性品牌，核心產品價格均在600元以上，整體格局較為穩定。高端白酒憑藉其卓越的品質和消費者口碑，收入規模佔比有所提高，茅臺、五糧液和瀘州老窖營業收入佔白酒製造業主營業務收入的佔比分別從2011年的4.9%、5.4%和2.2%提升至2018年的13.7%、7.5%和2.4%，行業馬太效應凸顯。
營收方面，上半年茅臺營業收入411.73億元，同比增長16.8%；五糧液預計上半年營業收入271.5億元，同比增長26.5%；瀘州老窖營業收入80.13億元，同比增長24.81%，營收上來看，上半年三大高端白酒營收較去年有所放緩。
（資料來源：wind）
歸母淨利潤方面，上半年茅臺歸母淨利潤199.51億元，同比增長26.56%；五糧液預計歸母淨利潤93億元，同比增長31%；瀘州老窖歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%，歸母淨利潤同比增速依舊持續高增長。
"8月28日盤後，瀘州老窖（000568.SZ）發佈上半年公司業績報告，報告顯示，2019年上半年公司營業收入80.13億元，同比增長24.81%；歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%。
單季度來看，二季度瀘州老窖營業收入41.69億元，同比增長23.72%；歸母淨利潤15.15億元，同比增長43.08%，超預期增長。
受此消息的影響，今日公司股價高開2.77%，盤中公司股價一度漲近5%，後迅速回落，午後繼續大漲，股價創下歷史新高，截止出稿時間，公司股價漲3.58%，報92.03元/股。
（行情來源：富途）
分產品看，上半年公司高端酒收入43.1億，同比增長30.5%，分季度看，一季度及二季度公司高端白酒營業收入基本上持平，一季度營業收入為21.4億元，二季度營業收入為21.7億元，二季度略高於一季度，主要為國窖1573漲價預期強、經銷商提前備貨導致的；
另外，從半年報看，公司中檔酒增長表現良好，二季度公司中檔酒（特曲+窖齡）營業收入22.2億元，同比增長35.1%；
低端白酒較去年同期相比略有增長，實現收入13.8億元，同比增長6.58%，主要是低端產品結構繼續調整，削減總經銷品牌。
綜合來看，上半年公司中高檔酒收入佔比82.5%，同比增長4.3個百分點，產品結構持續升級。
（資料來源：公司公告）
毛利率方面，上半年公司銷售毛利率為79.7%，同比增長4.8個百分點，主要是結構升級及中低檔產品提價。
（資料來源：wind）
費用率方面，上半年公司銷售費用率19.2%，同比增長0.7個百分點，其中二季度約21.7%，同增2.7個百分點，主要是倉儲費用確認節奏影響，目前公司採取控制費用策略，精細化費用投入，預計全年銷售費用率穩中有降。
值得一提的是，上半年公司預收賬款為13.92億元，同比增長27.23%，環比增長1.1億，在淡季期間，公司預收賬款環比上漲，那麼在接下來的旺季期間，公司預收賬款的蓄水池或將進一步放大，也為接下來的兩季財報打下良好的基礎。
（資料來源：wind）
上半年公司在建工程項目46.07億元，同比增長166.54%，主要是釀酒工程技改項目投入增加導致的，此前，公司曾發佈公告稱募集40億元的公司債券用於釀酒工程技改項目。
另外，公司2016年底開工的酒技改項目，目前工程進度為60%，去年年報顯示該項目工程進展為46.75%，也就是說上半年該工程完成了13.25%，按此進度來看，若按此進度繼續開展下去，至2020年12月，該工程勉強能夠完成進度，但投產大概需要到2021年。
（資料來源：公司公告）
上半年三大高端白酒企業業績齊增長
高端白酒是以貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖為代表的全國性品牌，核心產品價格均在600元以上，整體格局較為穩定。高端白酒憑藉其卓越的品質和消費者口碑，收入規模佔比有所提高，茅臺、五糧液和瀘州老窖營業收入佔白酒製造業主營業務收入的佔比分別從2011年的4.9%、5.4%和2.2%提升至2018年的13.7%、7.5%和2.4%，行業馬太效應凸顯。
營收方面，上半年茅臺營業收入411.73億元，同比增長16.8%；五糧液預計上半年營業收入271.5億元，同比增長26.5%；瀘州老窖營業收入80.13億元，同比增長24.81%，營收上來看，上半年三大高端白酒營收較去年有所放緩。
（資料來源：wind）
歸母淨利潤方面，上半年茅臺歸母淨利潤199.51億元，同比增長26.56%；五糧液預計歸母淨利潤93億元，同比增長31%；瀘州老窖歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%，歸母淨利潤同比增速依舊持續高增長。
（資料來源：wind）
儘管營收放緩，但是由於高端白酒企業品牌力強，議價能力高。自20世紀以來，各大白酒企業加快了產品提價速度，力爭通過價格提升品牌力。高端白酒由於具備較強的品牌力，對下游具有較強的議價能力，而產品價格也一定程度上反映公司品牌力，應此，品牌和價格相輔相成、相互加持。從2000年以來，貴州茅臺先後10次提高出廠價，2018年茅臺出廠價為969元，是2000年185元的5.3倍，五糧液出廠價格也歷經多次提價，隨著第八代五糧液的推出，產品出廠價也從2001年的249元提升至2019年的889元左右。
此外，由於高端白酒巨頭提價能力，市場銷售價格遠高於其他白酒，整體來看，茅五瀘銷售淨利潤率遠高於其他上市公司的平均水平，這也是三大高端白酒營收增速放緩，但歸母淨利潤依舊高增長的因素之一。
"8月28日盤後，瀘州老窖（000568.SZ）發佈上半年公司業績報告，報告顯示，2019年上半年公司營業收入80.13億元，同比增長24.81%；歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%。
單季度來看，二季度瀘州老窖營業收入41.69億元，同比增長23.72%；歸母淨利潤15.15億元，同比增長43.08%，超預期增長。
受此消息的影響，今日公司股價高開2.77%，盤中公司股價一度漲近5%，後迅速回落，午後繼續大漲，股價創下歷史新高，截止出稿時間，公司股價漲3.58%，報92.03元/股。
（行情來源：富途）
分產品看，上半年公司高端酒收入43.1億，同比增長30.5%，分季度看，一季度及二季度公司高端白酒營業收入基本上持平，一季度營業收入為21.4億元，二季度營業收入為21.7億元，二季度略高於一季度，主要為國窖1573漲價預期強、經銷商提前備貨導致的；
另外，從半年報看，公司中檔酒增長表現良好，二季度公司中檔酒（特曲+窖齡）營業收入22.2億元，同比增長35.1%；
低端白酒較去年同期相比略有增長，實現收入13.8億元，同比增長6.58%，主要是低端產品結構繼續調整，削減總經銷品牌。
綜合來看，上半年公司中高檔酒收入佔比82.5%，同比增長4.3個百分點，產品結構持續升級。
（資料來源：公司公告）
毛利率方面，上半年公司銷售毛利率為79.7%，同比增長4.8個百分點，主要是結構升級及中低檔產品提價。
（資料來源：wind）
費用率方面，上半年公司銷售費用率19.2%，同比增長0.7個百分點，其中二季度約21.7%，同增2.7個百分點，主要是倉儲費用確認節奏影響，目前公司採取控制費用策略，精細化費用投入，預計全年銷售費用率穩中有降。
值得一提的是，上半年公司預收賬款為13.92億元，同比增長27.23%，環比增長1.1億，在淡季期間，公司預收賬款環比上漲，那麼在接下來的旺季期間，公司預收賬款的蓄水池或將進一步放大，也為接下來的兩季財報打下良好的基礎。
（資料來源：wind）
上半年公司在建工程項目46.07億元，同比增長166.54%，主要是釀酒工程技改項目投入增加導致的，此前，公司曾發佈公告稱募集40億元的公司債券用於釀酒工程技改項目。
另外，公司2016年底開工的酒技改項目，目前工程進度為60%，去年年報顯示該項目工程進展為46.75%，也就是說上半年該工程完成了13.25%，按此進度來看，若按此進度繼續開展下去，至2020年12月，該工程勉強能夠完成進度，但投產大概需要到2021年。
（資料來源：公司公告）
上半年三大高端白酒企業業績齊增長
高端白酒是以貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖為代表的全國性品牌，核心產品價格均在600元以上，整體格局較為穩定。高端白酒憑藉其卓越的品質和消費者口碑，收入規模佔比有所提高，茅臺、五糧液和瀘州老窖營業收入佔白酒製造業主營業務收入的佔比分別從2011年的4.9%、5.4%和2.2%提升至2018年的13.7%、7.5%和2.4%，行業馬太效應凸顯。
營收方面，上半年茅臺營業收入411.73億元，同比增長16.8%；五糧液預計上半年營業收入271.5億元，同比增長26.5%；瀘州老窖營業收入80.13億元，同比增長24.81%，營收上來看，上半年三大高端白酒營收較去年有所放緩。
（資料來源：wind）
歸母淨利潤方面，上半年茅臺歸母淨利潤199.51億元，同比增長26.56%；五糧液預計歸母淨利潤93億元，同比增長31%；瀘州老窖歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%，歸母淨利潤同比增速依舊持續高增長。
（資料來源：wind）
儘管營收放緩，但是由於高端白酒企業品牌力強，議價能力高。自20世紀以來，各大白酒企業加快了產品提價速度，力爭通過價格提升品牌力。高端白酒由於具備較強的品牌力，對下游具有較強的議價能力，而產品價格也一定程度上反映公司品牌力，應此，品牌和價格相輔相成、相互加持。從2000年以來，貴州茅臺先後10次提高出廠價，2018年茅臺出廠價為969元，是2000年185元的5.3倍，五糧液出廠價格也歷經多次提價，隨著第八代五糧液的推出，產品出廠價也從2001年的249元提升至2019年的889元左右。
此外，由於高端白酒巨頭提價能力，市場銷售價格遠高於其他白酒，整體來看，茅五瀘銷售淨利潤率遠高於其他上市公司的平均水平，這也是三大高端白酒營收增速放緩，但歸母淨利潤依舊高增長的因素之一。
銷量方面，三大白酒佔據高端市場份額90%以上，形成寡頭壟斷。2015~2018年高端白酒細分的銷量複合增速約19.56%，其中國窖1573增速最優，複合增速約58.74%，茅臺增速次之，複合增速約16.79%。
銷量上，茅臺銷量高端酒總銷量的比重在50%以上；五糧液銷量在16年恢復增長後持續放量；國窖1573銷量經歷了13、14兩年大幅下跌後，開始恢復性快速上漲，銷量已創新高；茅五瀘三強合計銷量佔據高端酒市場份額的90%以上，形成寡頭壟斷競爭格局。
"8月28日盤後，瀘州老窖（000568.SZ）發佈上半年公司業績報告，報告顯示，2019年上半年公司營業收入80.13億元，同比增長24.81%；歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%。
單季度來看，二季度瀘州老窖營業收入41.69億元，同比增長23.72%；歸母淨利潤15.15億元，同比增長43.08%，超預期增長。
受此消息的影響，今日公司股價高開2.77%，盤中公司股價一度漲近5%，後迅速回落，午後繼續大漲，股價創下歷史新高，截止出稿時間，公司股價漲3.58%，報92.03元/股。
（行情來源：富途）
分產品看，上半年公司高端酒收入43.1億，同比增長30.5%，分季度看，一季度及二季度公司高端白酒營業收入基本上持平，一季度營業收入為21.4億元，二季度營業收入為21.7億元，二季度略高於一季度，主要為國窖1573漲價預期強、經銷商提前備貨導致的；
另外，從半年報看，公司中檔酒增長表現良好，二季度公司中檔酒（特曲+窖齡）營業收入22.2億元，同比增長35.1%；
低端白酒較去年同期相比略有增長，實現收入13.8億元，同比增長6.58%，主要是低端產品結構繼續調整，削減總經銷品牌。
綜合來看，上半年公司中高檔酒收入佔比82.5%，同比增長4.3個百分點，產品結構持續升級。
（資料來源：公司公告）
毛利率方面，上半年公司銷售毛利率為79.7%，同比增長4.8個百分點，主要是結構升級及中低檔產品提價。
（資料來源：wind）
費用率方面，上半年公司銷售費用率19.2%，同比增長0.7個百分點，其中二季度約21.7%，同增2.7個百分點，主要是倉儲費用確認節奏影響，目前公司採取控制費用策略，精細化費用投入，預計全年銷售費用率穩中有降。
值得一提的是，上半年公司預收賬款為13.92億元，同比增長27.23%，環比增長1.1億，在淡季期間，公司預收賬款環比上漲，那麼在接下來的旺季期間，公司預收賬款的蓄水池或將進一步放大，也為接下來的兩季財報打下良好的基礎。
（資料來源：wind）
上半年公司在建工程項目46.07億元，同比增長166.54%，主要是釀酒工程技改項目投入增加導致的，此前，公司曾發佈公告稱募集40億元的公司債券用於釀酒工程技改項目。
另外，公司2016年底開工的酒技改項目，目前工程進度為60%，去年年報顯示該項目工程進展為46.75%，也就是說上半年該工程完成了13.25%，按此進度來看，若按此進度繼續開展下去，至2020年12月，該工程勉強能夠完成進度，但投產大概需要到2021年。
（資料來源：公司公告）
上半年三大高端白酒企業業績齊增長
高端白酒是以貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖為代表的全國性品牌，核心產品價格均在600元以上，整體格局較為穩定。高端白酒憑藉其卓越的品質和消費者口碑，收入規模佔比有所提高，茅臺、五糧液和瀘州老窖營業收入佔白酒製造業主營業務收入的佔比分別從2011年的4.9%、5.4%和2.2%提升至2018年的13.7%、7.5%和2.4%，行業馬太效應凸顯。
營收方面，上半年茅臺營業收入411.73億元，同比增長16.8%；五糧液預計上半年營業收入271.5億元，同比增長26.5%；瀘州老窖營業收入80.13億元，同比增長24.81%，營收上來看，上半年三大高端白酒營收較去年有所放緩。
（資料來源：wind）
歸母淨利潤方面，上半年茅臺歸母淨利潤199.51億元，同比增長26.56%；五糧液預計歸母淨利潤93億元，同比增長31%；瀘州老窖歸母淨利潤27.5億元，同比增長39.8%，歸母淨利潤同比增速依舊持續高增長。
（資料來源：wind）
儘管營收放緩，但是由於高端白酒企業品牌力強，議價能力高。自20世紀以來，各大白酒企業加快了產品提價速度，力爭通過價格提升品牌力。高端白酒由於具備較強的品牌力，對下游具有較強的議價能力，而產品價格也一定程度上反映公司品牌力，應此，品牌和價格相輔相成、相互加持。從2000年以來，貴州茅臺先後10次提高出廠價，2018年茅臺出廠價為969元，是2000年185元的5.3倍，五糧液出廠價格也歷經多次提價，隨著第八代五糧液的推出，產品出廠價也從2001年的249元提升至2019年的889元左右。
此外，由於高端白酒巨頭提價能力，市場銷售價格遠高於其他白酒，整體來看，茅五瀘銷售淨利潤率遠高於其他上市公司的平均水平，這也是三大高端白酒營收增速放緩，但歸母淨利潤依舊高增長的因素之一。
銷量方面，三大白酒佔據高端市場份額90%以上，形成寡頭壟斷。2015~2018年高端白酒細分的銷量複合增速約19.56%，其中國窖1573增速最優，複合增速約58.74%，茅臺增速次之，複合增速約16.79%。
銷量上，茅臺銷量高端酒總銷量的比重在50%以上；五糧液銷量在16年恢復增長後持續放量；國窖1573銷量經歷了13、14兩年大幅下跌後，開始恢復性快速上漲，銷量已創新高；茅五瀘三強合計銷量佔據高端酒市場份額的90%以上，形成寡頭壟斷競爭格局。