【作者：劉曉博。更多精彩內容，請關注天天說錢（ID：liuxb0929），原創的財經評論，獨立的觀察視角，深度的市場剖析。】
2017年，中國最慘的投資品種是什麼？
除了創業板上的股票，大概是就是遭遇“本命年”的雞蛋了：目前全國雞蛋零售價格大概在每斤2.5元左右，收購價格則跌破了每斤2元，而每斤雞蛋的綜合生產成本超過3塊錢。
每斤2.5元，這基本上是20年前的價格。20年前，中國的廣義貨幣M2存量是9.1萬億元，現在是159.6萬億元。也就是說，中國的貨幣總量是20年前的17.5倍，而雞蛋價格則原地不動。
央視的一則報道，向我們透露了農村“養雞大戶”的困境：
在安徽省肥東縣，養殖戶趙勇現在的最大心願就是將自己的4萬隻母雞賣出去。4萬隻母雞每天至少需要13000元的飼料，而產下的雞蛋每天只能賣到2000多元。這樣每天淨虧損10000元，持續了4個多月，已經花光了趙勇多年的積蓄。
趙勇說：能借的銀行都借遍了，能借的親戚朋友也都借遍了，講實在話現在的心情，想跳樓的心情都有。
央視“消費主張”關於雞蛋價格的報道
安徽省鳳臺縣養雞協會會長黃萍說：今天的蛋是2.15元/斤，一斤蛋需要的飼料是2.5元左右，下一斤蛋就要虧損0.35元。當然，這裡面沒有計算人工、水電、儲存運輸、損耗等成本。
從大連商品交易所雞蛋主力期貨合約的走勢，我們能更清晰地看到雞蛋價格的痛苦掙扎：
那麼，是什麼原因造成了雞蛋價格的低迷？中國雞蛋的出路在哪裡？
其實答案非常簡單：第一，中國雞蛋產量過剩；第二，中國雞蛋品質普遍不高。
從一個數字，就可以看出中國雞蛋的過剩程度：中國目前每年雞蛋產量大概在2500萬噸到2600萬噸左右，是第二大產蛋國美國的4到5倍，中國佔全球的產量的40%。而中國的人口只有14億，大概是70億全球總人口的20%。
非常簡單的數學題：中國人均雞蛋擁有量是全球的兩倍。
有人計算過，中國每10個人有8到9個產蛋的母雞，而隨著技術的提高，每個母雞每年可以下17到18公斤左右的雞蛋（你沒看錯，相當於母雞體重的N倍），接近世界最高水平。
既然雞蛋過剩，為什麼不出口？
兩個原因：第一，雞蛋是保存期不長、易碎、低貨值的產品，長圖販運利潤不大；第二，中國雞蛋品質不高，很難符合國際標準，人家不買。
在商務部網站上，我查到一篇轉載自近期《新疆日報》的報道，講述了新疆雞蛋產業的困境：
1、雞蛋出廠價已經跌破5元/公斤，而成本價在7.5元/公斤，產一噸雞蛋養雞場要虧2500元；
2、這幾年雞蛋出口銷聲匿跡的原因：大腸桿菌和沙門氏菌超標，達不到國外的進口標準。想達標，需要改善飼料、養雞環境和及時淘汰病雞。
新疆雞蛋產業的困境，就是中國整個雞蛋產業的縮影。
可見，中國不僅在鋼鐵、水泥、煤炭等方面存在過剩產能，還在雞蛋等養殖業上存在過剩產能。前者，是地方政府發展經濟過分依賴“鐵公基+房地產”造成的，是政府管制水平低、經濟增長方式落後造成的；而後者，雞蛋的過剩，是農民缺乏創業門路造成的。至於雞蛋價格的週期因素，反而是次要的。
現在，很多雞蛋養殖戶都在懷念2014年的“雞蛋牛市”，那時雞蛋價格最高達到過每公斤10.71元，蛋雞飼養的年利潤達到每隻30元。你養殖1萬隻蛋雞，就可以年獲利30萬元。
根據“雞週期”，這一波“蛋賤傷農”之後，蛋雞數量會大幅下降，一兩年之後雞蛋價格會再次上升。但問題是，如果不解決雞蛋品質問題、雞蛋深加工問題，中國雞蛋產業繼續“窩裡鬥”，牛市之後再次陷入熊市是必然的。
在雞蛋價格低迷的同時，豬肉價格最近也創出了23個月的新低，如今的價格比2015年6月跌了將近30%。眾所周知，中國的CPI是豬決定的，雞蛋也是重要因素。豬和雞一生氣，後果很嚴重，這CPI看來會繼續低迷一段時間。
上圖中的藍線是中國CPI的同比漲幅，2017年2月出現了跳水，雖然4月回升到了1.2%，仍然是通縮的水平。央行為了維持人民幣匯率，避免跟美國打貿易戰，正在推動市場利率的上升。在這個背景下，CPI低迷將繼續。
有了“非正式加息”，再加上雞蛋和豬肉價格的低迷，看來貨幣政策繼續收緊是困難的。
所以，當今天（6月3日）上午，央行副行長陳雨露在“清華五道口全球金融論壇”上表示：“中國尋求‘不緊不鬆’的貨幣政策，央行尋求確保基本穩定的流動性。”這句話看來應該是真的。