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一邊讀老子一邊讀巴菲特是一種奇妙的體驗，它讓人感覺到頂級智慧之間竟是如此異曲同工。老子和巴菲特雖然年齡相差了2500歲，從事的是完全不同領域的工作——一個是圖書管理員，一個是投資家——但是兩人所講的道理卻高度相通，毫無時空的隔膜。
基於這種智慧的聯通，產生了老子和巴菲特之間這組跨越時空的虛擬對話。巴菲特的老搭檔查理· 芒格也參與其中，小舍則是這場對話的聊天助理，協助對話的順利進行並在每次討論後記錄下了自己的旁聽心得。
此為對話的第五場，討論的是如何在投資中處理動和靜的關係。
致虛極，守靜篤
老子：上回我們講到“反者道之動”和鐘擺效應確保了逆向思維的有效性，
但是鐘擺總是來回擺動，怎樣才能以恰當的行動抓住投資的好時機呢？
巴菲特：恰當的行動雖然是重要的，但是等待也是十分必要的。
老子：怎麼理解？
巴菲特：這次，我們請小舍先介紹點案例吧。
小舍：沒問題。
巴菲特先生在歷次股災中的表現最好地闡釋了“等待”的重要性。
1973年1月到1974年10月，美國股市暴跌50%。由於早就判斷美國股市估值過高，巴菲特在1969年9月就退出了股市，一直持有現金。出乎意料的是，雖然一年之後股市最低跌到68點，但又迅速反彈，並連續上漲兩年多，1973年1月11日，S&P500指數最高達121點。之後股市開始暴跌。暴跌的時候，其他人紛紛不計成本地低價拋售。巴菲特卻非常淡定，從容出手，大膽買入。他在接受《福布斯》的記者訪問時說：“我覺得我就像一個非常好色的小夥子來到了女兒國。投資的時候到了。”巴菲特說起來輕巧，實際上這個股市調整的過程，他一等就是5年。
1987年的股災來得快去得也快，從8月到10月暴跌36%，但由於跌得太快，以至於巴菲特沒有抓住時機，他在1987年度致股東的信中坦承：“1987年10月，確實有幾隻股票跌到了讓我們感興趣的價位，不過還沒有買到對組合具有影響意義的數量，它們就大幅反彈了。”
不過，巴菲特並不為錯失這次調整感到懊喪，他請投資者放心，“市場先生將來一定會提供投資機會，而且一旦機會來臨，我們十分願意也有能力好好把握住機會。”
暴跌後的第二年，機會來了，巴菲特開始大量買入可口可樂，到1989年，兩年內買入可口可樂10億美元，1994年繼續增持後總投資達到13億美元。1997年底巴菲特持有可口可樂股票市值上漲到133億美元，10年賺了10倍。
2000年的時候，美國科網泡沫破裂，從當年3月到2002年10月美國股市暴跌50%。但是巴菲特卻並不急於抄底，因為他想買的很多股票還不便宜。直到2003年巴菲特才終於出手，買入中石油等股票。2005年更是大量買入，投入股市資金規模從2002年底的90億猛增到160億。
老子：看來做投資有時候需要點“守株待兔”的精神。不過我有點好奇，在股市暴跌的時候，你都在做什麼？
小舍：關於這個我可以補充一下。1987年10月19日，股市暴跌，一天之內，道瓊斯指數跌了508點，跌幅高達22.6%。一天之內巴菲特先生的財富損失了3.42億美元，短短一週之內伯克希爾公司的股價就暴跌了25%。在暴跌那一天，巴菲特可能是整個美國唯一一個沒有時時關注正在崩盤的股市的人——他的辦公室裡根本沒有電腦。在暴跌的那一刻，巴菲特和往常一樣安安靜靜呆在辦公室裡，打電話、看報紙、看上市公司的年報。
老子：巴菲特先生的確淡定。
巴菲特：謝謝讚賞。不過這確實是我的訣竅，“如果我們不能在自己有信心的範圍內找到需要的，我們不會擴大範圍。我們只會等待”。
老子：這也是一種無為的智慧。
巴菲特：或許吧，對我來說，“當沒有合適的事情可做時，就什麼也不做”。
老子：芒格先生，你也一樣喜歡等待嗎？
芒格：是的，“我們的投資規矩是等待好球的出現”。
“你需要的不是大量的行動，而是大量的耐心。你必須堅持原則，等到機會來臨，你就用力去抓住它們。”
老子：等待的時候你會做什麼？
芒格：“我們花很多時間思考。我的日程安排並不滿，我們坐下來不停地思考。從某種意義上說，我們更像學者而不是生意人。我的系統總是坐下來靜靜地思考幾個小時。我不介意在很長的時間裡沒有任何事情發生。”
老子：聽說股票交易是一種高度活躍的工作，安安靜靜地等待恐怕並不容易吧？
巴菲特：的確如此，“在華爾街，每五分鐘就互相叫價一次，人們在你的鼻子底下買進賣出，想做到不為所動是很難的”。
老子：完全可以想象，人的天性總是喜歡多動多說，在我生活的那個時代就已經是這樣，所以我說過一句話：“多言數窮，不如守中”。
巴菲特：沒想到老先生在2500年前就有類似的感慨了，這倒出乎我的意料。不知能否詳細解釋一下？
老子：這兩句話的原意是說，一個人如果說話太多，往往會使自己陷入困境，還不如保持虛靜沉默，把話留在心裡。今天聽起來，與投資倒也有相通之處。
巴菲特：是的，股票市場充斥著多動症患者，我毫不客氣地說過，“一個過度活躍的股票市場其實是企業的竊賊”。
老子：在我聽起來，這涉及到如何處理動和靜的關係，它們之間也是辯證的關係，它們互相依存、互相包含、互相轉換，但是多數人都只知道動的好處，不知道靜的好處。事實上，不知道靜，往往是妄動。這是我2500年前就反問過的：“誰能像渾濁的水流一樣停止流動，安靜下來慢慢變得澄清？誰可以像草木那樣保持長時的靜寂，卻萌動生機而不息？”
巴菲特：老先生竟直接說白話文了，不知在古文中是哪一句？
老子：啊哈！聊得高興，竟忘了介紹原文，這句話原文是“孰能濁以靜之徐清，孰能安以動之徐生”，收於《道德經》第十五章。
巴菲特：老先生總能從大自然當中總結出哲學，的確高明。
老子：其實，你看看，連天地都是這樣的。“天地之間，其猶橐龠乎？虛而不屈，動而愈出。”
巴菲特：這又做何解釋？
老子：這句話的意思是：“天地之間，豈不像個風箱一樣嗎？它空虛而不枯竭，越鼓動風就越多”。
巴菲特：所以，大自然之所以生生不息正是由於天地之間的虛靜？
老子：是的，所謂“夫物芸芸，各復歸其根。歸根曰靜，靜曰覆命”。也就是說，看那萬物紛紛芸芸，各自返回它的本根。返回到它的本根就叫做清靜，清靜就叫做復歸於生命。
巴菲特：看來老先生對虛靜情有獨鍾。
老子：的確如此，我主張修為的根本之道便在於“致虛極，守靜篤”。
巴菲特：怎麼理解？
老子：追求修為之人要盡力使自己的心靈達到虛寂，最好虛寂到極點，保持自己的生活清靜，而且不能三心二意，要堅持不變。
巴菲特：精彩！如果做投資能夠做到這個境界，那麼多動症一定會治癒很多，安靜地等待也就不會太難。
老子：我講的是一種理想狀態，現實環境複雜得多，所以我很好奇，你和芒格先生有什麼具體的方法使得自己在投資中做到安靜等待？
巴菲特：在我看來，“任何刺激你瞎折騰的環境，都要遠離。華爾街無疑就是這樣的環境。”
老子：所以你遠離華爾街，選擇住在奧馬哈這樣的偏僻小鎮？
巴菲特：可以這麼說吧。“我回到奧馬哈之後，每半年都去大城市一次。我每次都列一個清單，把自己要做的事寫下來，比如要調研的公司等等。這些路費都沒白花，該做完的事，做完了，我就回到奧馬哈思考。”
老子：這正是我喜歡的生活狀態，想當年我也喜歡躲在圖書館裡，靜靜地思考。
巴菲特：同好，握手！
小舍小得：守靜去躁是投資本義
天下大道，殊途同歸，德國哲學家海德格爾最喜歡的一句話便是老子的“孰能濁以靜之徐清，孰能安以動之徐生”，他還將這句話掛在了書房。
之所以需要靜，是因為外界充滿了太多的躁。老子說，“五色令人目盲，五音令人耳聾，五味令人口爽，馳騁田獵令人心發狂。難得之貨，令人行妨”，便是這個道理。尤其是現代社會，五色（顏色）、五音（聲音）、五味（味道）已經發展為百色千色、百音千音、百味千味，處處都有“難得之貨”（稀有的東西、奢侈品），人們既從中獲得充分的便利與享受，也時時受著心性的誘惑與考驗，一不小心便要迷失本性。
透過傳記作家的筆，我們可以看到巴菲特和芒格很接近老子所說“致虛極，守靜篤”的狀態。巴菲特多數時候喜歡獨自一人待在書房裡，既沒有顧問也沒有隨從。他坐在發黃的報紙和父親的照片前，靜靜地享受愛默生式的恬靜與孤獨。幾個小時靜靜地過去，連電話鈴聲都很少響起。
他最大限度地減少外界對他的干擾，辦公室裡竟不安裝電腦。他的好友比爾· 蓋茨向他兜售電腦，他也不為所動。有人總結出“三不主義”來形容巴菲特的投資風格：不看大盤，不相信技術分析，不去做預測。他甚至開玩笑說，假如他在股市開盤期間常常溜去看電影的話，應該會賺得更多。
有意思的是，以短線交易成為20世紀初華爾街“搶錢小子”的傑西· 李佛莫爾在累計輸贏了幾百萬之後也曾經體會到同樣的道理：“總是設法搶進搶出，對我來說是致命大患。”他在回憶錄裡寫道，“我的想法從來都沒有替我掙過大錢，總是堅持不動替我賺大錢，明白嗎？是我堅持不動。”
另一位華爾街著名的投資者吉姆· 羅傑斯則說：“我只管等，直到有錢躺在牆角。我所要做的全部就是走過去把它撿起來。”
投資家性格不同，行為各異，有的表述也不免有誇張之處，但是在克服多動症，保持虛靜這一點上是相通的。
守靜去躁，投資本義。
（按：為了如實地呈現老子、巴菲特和芒格的思想，對話中多數是他們說過的原話，並以直接引語的方式標出，未以直接引語標出的部分則是為了對話流暢的需要所設計的串詞。
本系列暫錄得十篇如下，下週六敬請關注【老子對話巴菲特之“少則得，多則惑”】，若想查看過往稿件，可在本公眾號導航欄點擊【投資茶話】，或在底部對話框輸入【投資茶話】。本公眾號其餘原創欄目【重陽策】【重陽問答】【投資周曆】的過往精彩內容也可用同樣方法獲取。關注重陽投資公眾號，請讀取文末二維碼。）
目錄
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01自知者明
02自勝者強
03反者道之動
04俗人昭昭，我獨昏昏
05致虛極，守靜篤
06少則得，多則惑
07不失其所者久（上）
08不失其所者久（下）
09豫兮若冬涉川
10上善若水- The End-
文章來源：微信公眾號重陽投資