豪擲100億拿下申通

阿里再下一城！

7月31日，申通快遞發佈公告，德殷投資、實際控制人與阿里巴巴，簽署《購股權協議》。

按照這份協議，阿里有望在行權期——自2019年12月28日起3年內，以99.82億元的價格獲取德殷德潤（持有申通29.9%股權）和恭之潤（持有申通16.1%股權）的全部股權，從而持有46%申通股權，成為第一大股東。

這也就是說，阿里巴巴未來可以通過繼續收購申通快遞股份，變成申通快遞的實際控制人。

（申通快遞部分股權分佈圖）

事實上，早在今年3月，阿里巴巴就已經對申通“動手”了。

3月11日，申通快遞公告稱，控股股東德殷投資及申通快遞實控人，與阿里巴巴簽訂《框架協議》，阿里將間接持有申通快遞14.65%的股權。

此番操作之後，阿里想要進一步投資申通，已經是司馬昭之心。

今年4月9日，申通快遞宣佈陳德軍請辭總經理職務，由曾任職天天快遞、蘇寧物流副總裁的陳向陽接任。

無論是公司股權結構調整，還是業務合作、人事調整，種種跡象說明，申通已經全面倒向阿里。

如果阿里未來行使購股權，可以全面控制申通，而創始人——“快遞女王”陳小英，則可以在創業26年後，帶著100億資金衣錦還鄉，可謂是皆大歡喜。

阿里為什麼選擇掉隊的申通？

從目前來看，作為“三通一達”中最早成立的快遞企業，之前業績與其它幾家不分上下的申通，近年來卻逐漸掉隊。

首先來看申通的硬實力。

截至2018年底，申通快遞營業收入為170.13億元，僅比韻達高一點，排在倒數第二位，被圓通、百世甩了幾條街。

而在淨利潤方面，2018全年申通快遞為20.5億元，只有順豐和中通的一半。

業務量方面，申通直接墊底，增速也是墊底。

（2018年上市快遞企業各項數據指標）

而股價方面，從2016年1月5日創下47.34元最高價之後，股價基本上是跌跌不休，市值在兩年半內蒸發超過450億。

在軟實力方面，2月3日，國家郵政局發佈2018年快遞服務用戶滿意度、時限準時率調查結果，申通只能排在順豐、郵政EMS、京東、中通、韻達、圓通、百世的後面，排名僅比德邦和優速高。

這麼看來，申通的硬實力和軟實力，都拼不過幾個競爭對手，那麼阿里為什麼還心甘情願為它砸100多億呢？

這就不得不佩服馬雲的機智了。

無論是股價，還是外界對申通的估值，此時都處於比較低的水平，阿里此時入股，相當於股市中的“抄底”，花最少的錢，辦最多的事。

要知道，2018年5月，阿里系耗費了13.8億美元，摺合人民幣87.9億元，拿下中通10%的股份，而阿里46億元就拿下了申通14%的股份。

對阿里來說，這波操作簡直賺大了。

有人要說了，便宜沒好貨。但申通可不是“扶不起的阿斗”。

2018年，申通總經理陳德軍大刀闊斧地收購加盟資產，全年共耗資15億元，收購了15組加盟商中轉資產。

申通的業績，也隨之觸底反彈。2018年，公司歸母淨利潤增速回升到37.7%，2019年3月，公司業務量同比增速為34%，營收增速高達36%，5-6月，業務量增速進一步提升到43.7%、54%，營收增速分別達到50%、42%。

股價也從2018年8月的13.7元，上漲到目前的26元。

（申通快遞最新股價）

對申通來說，阿里入股後，無疑是抱上了粗壯的“大腿”，利用阿里系，特別是菜鳥的大數據和技術資源，申通無異於是如虎添翼。

而且，原本的幾大競爭對手，也變成了同一陣營的友商，對以後的發展相當有利。

阿里的物流大布局

阿里的這盤物流大棋局，已經下了很多年。

2015年5月，阿里巴巴聯合旗下雲峰基金，投資圓通快遞，持股約11%。

2016年10月，圓通快遞借殼上市，截至2019年1月4日，阿里系合計擁有圓通快遞近17%股份，是其第二大股東。

2018年5月，阿里系向中通快遞投資13.8億美元，持股10%，後來雖然減持，但目前仍然持股8.43%，是其第三大股東。

阿里還投資過百世快遞，目前持股27.79%，是百世集團第一大股東。

在完成對申通快遞的入股後，中國快遞市場的三通及百世，背後均有阿里的影子。

此外，早在2013年5月，阿里巴巴、銀泰集團聯合復星、富春、順豐、“三通一達”（申通、圓通、中通、韻達）及相關金融機構，組建了菜鳥網絡科技有限公司。

截止2018年底，菜鳥物流市場估值已經達到1325億元，儼然是繼螞蟻金服之後，阿里又一獨角獸。

由於菜鳥本身不做快遞公司，而是走平臺模式，用技術手段提升運力，這就是阿里要收編“三通”和百世的原因所在了。

作為流通企業的阿里，為了鞏固電商龍頭的地位，實現更穩定高效的配送服務，必須強化菜鳥的平臺優勢，增強對快遞業的話語權和影響力。

在阿里看來，電商與快遞，就是上半身和下半身的關係，物流到不了的地方，電商也沒有辦法發展業務。

而且，早在2018年初，作為阿里下一任掌門人的張勇，時隔一年重回菜鳥擔任董事長。

由此可見，阿里巴巴對快遞市場，是志在必得。

另一方面，自己不用親自下場，阿里就能跟“電商+物流”一體的京東，一決高下。

從去年開始，京東開始發力物流行業。2018年10月，京東物流CEO王振輝正式宣佈，開放個人快遞業務。

在今年2月，京東宣佈對10%的高管進行末尾淘汰後，京東物流將在2019年新增1萬人就業需求，此外，京東還將在北上廣深一線城市，投放3000到5000組智能快遞櫃。

無論是大舉招兵買馬，還是佈局智能設備，都顯示了京東對物流領域的野心。

而另一大物流巨頭順豐，則因為數據接口事件，與菜鳥交惡，成為阿里最強大的對手。

除了已經入局的京東、順豐，騰訊、小米等巨頭也紛紛註冊了快遞商標，被外界解讀為將進軍物流行業的信號。

毫無疑問，未來，物流領域將掀起一場大戰，而阿里此時已經集齊四個“2”、佔據先機。

至於京東、順豐兩張“王”如何應戰，讓我們拭目以待！

作者：趙雲合