'光線憑藉《哪吒》賺了超過10億，阿里為何在此時選擇減持？'
文|浮萍；來源|文娛商業觀察
由光線投資製作的動畫電影《哪吒》票房已破47億元，正式超越《流浪地球》成為中國影史票房第二。
這時候的光線正處在2019年最好的時候之一，股價新高之際，阿里創投卻在此時選擇了減持，這著實有點讓人看不懂。
9月2日晚間，上市公司光線傳媒發佈公告稱，持股8.78%的股東杭州阿里創業投資有限公司（以下簡稱“阿里創投”）計劃自本公告披露之日起十五個交易日後的六個月內以集中競價或大宗交易方式減持公司股份不超過 5867.22萬股（佔公司總股本比例不超過 2%）。
"文|浮萍；來源|文娛商業觀察
由光線投資製作的動畫電影《哪吒》票房已破47億元，正式超越《流浪地球》成為中國影史票房第二。
這時候的光線正處在2019年最好的時候之一，股價新高之際，阿里創投卻在此時選擇了減持，這著實有點讓人看不懂。
9月2日晚間，上市公司光線傳媒發佈公告稱，持股8.78%的股東杭州阿里創業投資有限公司（以下簡稱“阿里創投”）計劃自本公告披露之日起十五個交易日後的六個月內以集中競價或大宗交易方式減持公司股份不超過 5867.22萬股（佔公司總股本比例不超過 2%）。
其中，如通過集中競價方式減持的，任意連續 90 個自然日內減持股份的總數不超過公司股份總數的 1%；如通過大宗交易方式減持的，任意連續 90 個自然日內減持股份的總數不超過公司股份總數的 2%。
天眼查資料顯示阿里創投的股東分別為馬雲（持股80%）和謝世煌（持股20%），這意味著阿里創投是阿里系的核心創投企業，是可以被外界看作是阿里風向標式的企業。
公告顯示，阿里是出於自身安排，減持完成後阿里仍將是光線的第二大股東，雙方都願意繼續探索各種合作的可能性。
光線《哪吒》票房新高之際
阿里擬減持2%股份
阿里創投入股光線傳媒是在2015年，影視行業熱潮湧起之時。
2015年3月份光線傳媒正在籌劃一筆28億元的定增，當時有意進軍電影產業的阿里集團以24.22元/股的價格分別認購9909.17萬股，共耗資24億元的價格參與了這次定增。
定增完成後阿里創投又陸陸續續在二級市場上購買了部分光線傳媒的股票，根據光線傳媒2015年半年報的數據，阿里創投共持有上市公司1.29億元，持股比例為8.78%，成為光線傳媒的第二大股東。
此後4年的時間，阿里創投都未進行任何減持，這和阿里投資華誼的邏輯一致，被外界認為這是阿里巴巴進軍電影行業的標誌性事件。這兩家公司在當時甚至是現在，一直都是影視行業的頭部公司，創造了大量口碑和票房雙豐收的作品。
以目前光線為例，其製作的動畫電影《哪吒》票房高達47.16億元，正式超越《流浪地球》成為中國影史票房第二，光線憑藉這一部影片就能純獲益超10億元，是今年暑期檔最耀眼的作品。
這時候的光線正處在2019年最好的時候之一，阿里在這個時候減持有些讓人意外。
因為從投資收益的角度來說，阿里創投投資光線是虧本的。目前光線傳媒的股價雖然已經開始強勁反彈，但仍然維持在10元/股一下，與阿里入股時24.22元/股的價格相差甚遠，這時候減持並不是一件划算的買賣。
光線進一步獨立發展
與阿里仍會有協同
像阿里這樣級別的公司有別於一般的財務投資，他們的進進出出更帶有戰略意義：光線與阿里系在發展戰略上的差異。
事實上這件事情早就有端倪，也是多種因素綜合之下的結果。
首先是貓眼與淘票票業務的直接競爭性。如果說當年光線王長田傾盡全力控股貓眼是序幕的話，那麼騰訊促進貓眼與微票兒合併、其後騰訊進一步加碼投資貓眼則直接促成了淘票票和光線導向了騰訊。
2017年9月份光線傳媒發佈公告稱，微影時代以其持有的微格時代100%股權，作價人民幣39.74億元；林芝利新以其持有的瑞海方圓100%的股權，作價人民幣8.97億元對貓眼文化增資。
併購徹底完成後，光線系持有貓眼50.79%（光線控股持有30.96%，光線傳媒持有19.83%），騰訊持股15%，上海三快科技（美團）持股8.46%；
但是截止到貓眼IPO公佈的資料顯示，騰訊進一步加碼了貓眼。其中光線及其關聯方持股比例達48.80%；騰訊持股比例達16.27%；美團點評（上海三快科技）持有公司8.56%的股權。
站隊騰訊的貓眼在業務上與阿里形成直接競爭的局面。其中貓眼電影票業務和淘票票形成市場的第一梯隊，貓眼現場娛樂業務與阿里大麥網高度重合，在一些影片的投資製作和發行上，貓眼與阿里影業也存在著競爭。
其次是光線將旗下新麗傳媒轉讓給騰訊系的閱文集團。
2018年3月份光線傳媒發佈公告稱，將自己持有的新麗傳媒27.64%的股權轉讓給騰訊，作價33.17億元；光線傳媒曾經與2013年斥資8.29億元獲得新麗傳媒27.64%的股權，成為新麗傳媒第二大股東。
隨後新麗傳媒作價155億元被閱文集團全資併購，與閱文集團在業務上形成了IP+內容製作的協同。
光線傳媒越來越傾向於騰訊的情況下，2018年9月份樊路遠因個人原因申請辭去光線傳媒董事職務，辭職後不再擔任光線傳媒任何職務。
樊路遠的原定任期為 2018 年 8 月 16 日至 2021 年 8 月 15 日，並未到任期結束，他的辭職意味著阿里徹底退出了光線傳媒董事會，不再參與公司日常管理決策。
這意味著光線的發展將會進一步獨立，但是公告資料顯示雙方仍將會有協同合作的空間。
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