'同是市值5000億美金，阿里和騰訊到底區別是什麼？好多人不知道'
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
阿里巴巴電商業務增速超過了其它業務增長（來源：阿里巴巴財報）
收入最高的互聯網公司騰訊，本質上來說還是一家遊戲公司。
微信的活躍用戶在過去三個月裡增長到 9.6 億，這已經覆蓋了全部的中文互聯網用戶，騰訊的廣告收入連續三個季度上漲，在這一季度達到 129.43 億元，佔總營收的 22.8%。
但是騰訊收入的最大部分還是來自遊戲，王者榮耀月活躍用戶連續一年的上漲，讓騰訊手機遊戲的收入增長到 148 億，第一次超過了電腦遊戲的收入。
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
阿里巴巴電商業務增速超過了其它業務增長（來源：阿里巴巴財報）
收入最高的互聯網公司騰訊，本質上來說還是一家遊戲公司。
微信的活躍用戶在過去三個月裡增長到 9.6 億，這已經覆蓋了全部的中文互聯網用戶，騰訊的廣告收入連續三個季度上漲，在這一季度達到 129.43 億元，佔總營收的 22.8%。
但是騰訊收入的最大部分還是來自遊戲，王者榮耀月活躍用戶連續一年的上漲，讓騰訊手機遊戲的收入增長到 148 億，第一次超過了電腦遊戲的收入。
隨著陰陽師熱度衰退，網易和騰訊的遊戲收入差距愈發明顯。在遊戲市場，騰訊已經甩開追逐者很遠的距離。
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
阿里巴巴電商業務增速超過了其它業務增長（來源：阿里巴巴財報）
收入最高的互聯網公司騰訊，本質上來說還是一家遊戲公司。
微信的活躍用戶在過去三個月裡增長到 9.6 億，這已經覆蓋了全部的中文互聯網用戶，騰訊的廣告收入連續三個季度上漲，在這一季度達到 129.43 億元，佔總營收的 22.8%。
但是騰訊收入的最大部分還是來自遊戲，王者榮耀月活躍用戶連續一年的上漲，讓騰訊手機遊戲的收入增長到 148 億，第一次超過了電腦遊戲的收入。
隨著陰陽師熱度衰退，網易和騰訊的遊戲收入差距愈發明顯。在遊戲市場，騰訊已經甩開追逐者很遠的距離。
新的增長都是核心業務，對於這兩家公司來說，在這些領域並沒有太強的追逐者。通過核心業務在用戶身上賺到更多的錢成為目前最重要的事情。
利潤暴漲還有別的原因，騰訊靠投資、阿里靠省錢
騰訊和阿里在中國和海外投資一堆公司，有財務投資也有戰略投資。
這一季度騰訊淨利潤增幅達 70%，除了遊戲、廣告等核心業務持續高速增長，成功的投資也幫助它獲得更多利潤。
2016 年，騰訊通過一家投資基金持有韓國最大手遊公司 Netmarble 22% 的股權，是該公司第三大股東。Netmarble 2016 年取得約 87 億元收入。
今年 4 月，Netmarble 在韓國上市，市值約 99 億美元（約合 667 億元 ）左右，騰訊手裡的股份價值約 146 億元，拋售就可以盈利。點擊【DBA智庫】提升學位
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
阿里巴巴電商業務增速超過了其它業務增長（來源：阿里巴巴財報）
收入最高的互聯網公司騰訊，本質上來說還是一家遊戲公司。
微信的活躍用戶在過去三個月裡增長到 9.6 億，這已經覆蓋了全部的中文互聯網用戶，騰訊的廣告收入連續三個季度上漲，在這一季度達到 129.43 億元，佔總營收的 22.8%。
但是騰訊收入的最大部分還是來自遊戲，王者榮耀月活躍用戶連續一年的上漲，讓騰訊手機遊戲的收入增長到 148 億，第一次超過了電腦遊戲的收入。
隨著陰陽師熱度衰退，網易和騰訊的遊戲收入差距愈發明顯。在遊戲市場，騰訊已經甩開追逐者很遠的距離。
新的增長都是核心業務，對於這兩家公司來說，在這些領域並沒有太強的追逐者。通過核心業務在用戶身上賺到更多的錢成為目前最重要的事情。
利潤暴漲還有別的原因，騰訊靠投資、阿里靠省錢
騰訊和阿里在中國和海外投資一堆公司，有財務投資也有戰略投資。
這一季度騰訊淨利潤增幅達 70%，除了遊戲、廣告等核心業務持續高速增長，成功的投資也幫助它獲得更多利潤。
2016 年，騰訊通過一家投資基金持有韓國最大手遊公司 Netmarble 22% 的股權，是該公司第三大股東。Netmarble 2016 年取得約 87 億元收入。
今年 4 月，Netmarble 在韓國上市，市值約 99 億美元（約合 667 億元 ）左右，騰訊手裡的股份價值約 146 億元，拋售就可以盈利。點擊【DBA智庫】提升學位
這筆投資更像是一次財務投資。Netmarble 最受歡迎的《天堂 2》，騰訊沒有將它引進到大陸，香港、臺灣地區也由 Netmarble 直接運營。
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
阿里巴巴電商業務增速超過了其它業務增長（來源：阿里巴巴財報）
收入最高的互聯網公司騰訊，本質上來說還是一家遊戲公司。
微信的活躍用戶在過去三個月裡增長到 9.6 億，這已經覆蓋了全部的中文互聯網用戶，騰訊的廣告收入連續三個季度上漲，在這一季度達到 129.43 億元，佔總營收的 22.8%。
但是騰訊收入的最大部分還是來自遊戲，王者榮耀月活躍用戶連續一年的上漲，讓騰訊手機遊戲的收入增長到 148 億，第一次超過了電腦遊戲的收入。
隨著陰陽師熱度衰退，網易和騰訊的遊戲收入差距愈發明顯。在遊戲市場，騰訊已經甩開追逐者很遠的距離。
新的增長都是核心業務，對於這兩家公司來說，在這些領域並沒有太強的追逐者。通過核心業務在用戶身上賺到更多的錢成為目前最重要的事情。
利潤暴漲還有別的原因，騰訊靠投資、阿里靠省錢
騰訊和阿里在中國和海外投資一堆公司，有財務投資也有戰略投資。
這一季度騰訊淨利潤增幅達 70%，除了遊戲、廣告等核心業務持續高速增長，成功的投資也幫助它獲得更多利潤。
2016 年，騰訊通過一家投資基金持有韓國最大手遊公司 Netmarble 22% 的股權，是該公司第三大股東。Netmarble 2016 年取得約 87 億元收入。
今年 4 月，Netmarble 在韓國上市，市值約 99 億美元（約合 667 億元 ）左右，騰訊手裡的股份價值約 146 億元，拋售就可以盈利。點擊【DBA智庫】提升學位
這筆投資更像是一次財務投資。Netmarble 最受歡迎的《天堂 2》，騰訊沒有將它引進到大陸，香港、臺灣地區也由 Netmarble 直接運營。
阿里的新業務投資還在虧損，但它很好的控制住了核心業務以及經營開支。
它正面跟京東在 6·18 購物節對上。京東由於需要補貼、宣傳、推廣、備貨，經營開支佔收入的比例從 84% 提高到 86%。
而阿里巴巴的這一數字反而從一年前的 73.6% 下降到 65.2%。並且，它的研發、營銷、管理費用佔收入比重也有不同程度的減少。包含股權激勵費用在總費用開支佔收入的比例同比減少 8%。
此外，得益於良好的經營業績，阿里巴巴本季度取得 253 億元經營現金流，並將投資支出現金流控制在 139 億元，對內、對外都進行了節流。
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
阿里巴巴電商業務增速超過了其它業務增長（來源：阿里巴巴財報）
收入最高的互聯網公司騰訊，本質上來說還是一家遊戲公司。
微信的活躍用戶在過去三個月裡增長到 9.6 億，這已經覆蓋了全部的中文互聯網用戶，騰訊的廣告收入連續三個季度上漲，在這一季度達到 129.43 億元，佔總營收的 22.8%。
但是騰訊收入的最大部分還是來自遊戲，王者榮耀月活躍用戶連續一年的上漲，讓騰訊手機遊戲的收入增長到 148 億，第一次超過了電腦遊戲的收入。
隨著陰陽師熱度衰退，網易和騰訊的遊戲收入差距愈發明顯。在遊戲市場，騰訊已經甩開追逐者很遠的距離。
新的增長都是核心業務，對於這兩家公司來說，在這些領域並沒有太強的追逐者。通過核心業務在用戶身上賺到更多的錢成為目前最重要的事情。
利潤暴漲還有別的原因，騰訊靠投資、阿里靠省錢
騰訊和阿里在中國和海外投資一堆公司，有財務投資也有戰略投資。
這一季度騰訊淨利潤增幅達 70%，除了遊戲、廣告等核心業務持續高速增長，成功的投資也幫助它獲得更多利潤。
2016 年，騰訊通過一家投資基金持有韓國最大手遊公司 Netmarble 22% 的股權，是該公司第三大股東。Netmarble 2016 年取得約 87 億元收入。
今年 4 月，Netmarble 在韓國上市，市值約 99 億美元（約合 667 億元 ）左右，騰訊手裡的股份價值約 146 億元，拋售就可以盈利。點擊【DBA智庫】提升學位
這筆投資更像是一次財務投資。Netmarble 最受歡迎的《天堂 2》，騰訊沒有將它引進到大陸，香港、臺灣地區也由 Netmarble 直接運營。
阿里的新業務投資還在虧損，但它很好的控制住了核心業務以及經營開支。
它正面跟京東在 6·18 購物節對上。京東由於需要補貼、宣傳、推廣、備貨，經營開支佔收入的比例從 84% 提高到 86%。
而阿里巴巴的這一數字反而從一年前的 73.6% 下降到 65.2%。並且，它的研發、營銷、管理費用佔收入比重也有不同程度的減少。包含股權激勵費用在總費用開支佔收入的比例同比減少 8%。
此外，得益於良好的經營業績，阿里巴巴本季度取得 253 億元經營現金流，並將投資支出現金流控制在 139 億元，對內、對外都進行了節流。
阿里巴巴和騰訊，每季度能從一個用戶身上淨賺 30 元
今天全中國有 7.51 億互聯網用戶，幾乎所有人都用微信，並且半數每天在上面花掉超過 90 分鐘時間。每月還有 5.29 億人在手機上刷淘寶。
算下來，每個用戶每個季度給騰訊和阿里巴巴分別貢獻了差不多 30 元淨利潤。
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
阿里巴巴電商業務增速超過了其它業務增長（來源：阿里巴巴財報）
收入最高的互聯網公司騰訊，本質上來說還是一家遊戲公司。
微信的活躍用戶在過去三個月裡增長到 9.6 億，這已經覆蓋了全部的中文互聯網用戶，騰訊的廣告收入連續三個季度上漲，在這一季度達到 129.43 億元，佔總營收的 22.8%。
但是騰訊收入的最大部分還是來自遊戲，王者榮耀月活躍用戶連續一年的上漲，讓騰訊手機遊戲的收入增長到 148 億，第一次超過了電腦遊戲的收入。
隨著陰陽師熱度衰退，網易和騰訊的遊戲收入差距愈發明顯。在遊戲市場，騰訊已經甩開追逐者很遠的距離。
新的增長都是核心業務，對於這兩家公司來說，在這些領域並沒有太強的追逐者。通過核心業務在用戶身上賺到更多的錢成為目前最重要的事情。
利潤暴漲還有別的原因，騰訊靠投資、阿里靠省錢
騰訊和阿里在中國和海外投資一堆公司，有財務投資也有戰略投資。
這一季度騰訊淨利潤增幅達 70%，除了遊戲、廣告等核心業務持續高速增長，成功的投資也幫助它獲得更多利潤。
2016 年，騰訊通過一家投資基金持有韓國最大手遊公司 Netmarble 22% 的股權，是該公司第三大股東。Netmarble 2016 年取得約 87 億元收入。
今年 4 月，Netmarble 在韓國上市，市值約 99 億美元（約合 667 億元 ）左右，騰訊手裡的股份價值約 146 億元，拋售就可以盈利。點擊【DBA智庫】提升學位
這筆投資更像是一次財務投資。Netmarble 最受歡迎的《天堂 2》，騰訊沒有將它引進到大陸，香港、臺灣地區也由 Netmarble 直接運營。
阿里的新業務投資還在虧損，但它很好的控制住了核心業務以及經營開支。
它正面跟京東在 6·18 購物節對上。京東由於需要補貼、宣傳、推廣、備貨，經營開支佔收入的比例從 84% 提高到 86%。
而阿里巴巴的這一數字反而從一年前的 73.6% 下降到 65.2%。並且，它的研發、營銷、管理費用佔收入比重也有不同程度的減少。包含股權激勵費用在總費用開支佔收入的比例同比減少 8%。
此外，得益於良好的經營業績，阿里巴巴本季度取得 253 億元經營現金流，並將投資支出現金流控制在 139 億元，對內、對外都進行了節流。
阿里巴巴和騰訊，每季度能從一個用戶身上淨賺 30 元
今天全中國有 7.51 億互聯網用戶，幾乎所有人都用微信，並且半數每天在上面花掉超過 90 分鐘時間。每月還有 5.29 億人在手機上刷淘寶。
算下來，每個用戶每個季度給騰訊和阿里巴巴分別貢獻了差不多 30 元淨利潤。
經歷是非不斷的 2016 年，陸奇取代李彥宏成了公司實際上的總負責人。上任 6 個月後，陸奇宣告了百度全新的改造計劃，並且找到了新的收入來源——信息流廣告。
京東的電商收入大概是阿里巴巴的兩倍，但利潤沒法跟阿里比 —— 單季虧 2.87 億元，劉強東的公司相當於在每個活躍用戶身上虧 2 毛錢。
幾家大公司的廣告生意都在頭條化
2016 年全年，百度的淨利潤少了三分之二，這是百度成立以來第一次年度淨利潤下跌。但在這個季度，百度終於重新獲得了增長。
原因是百度找到了新的收入來源——信息流廣告。在搜索移動應用裡增加了不斷刷新的資訊信息流，成為百度今年大力推廣的新模式。
以廣告收入為核心業務的百度，在 2016 年在醫療廣告問題集中爆發、人事動盪之後，終於在一年後重新獲得了廣告收入的增長，這一季百度的網絡營銷也就是廣告的收入增加 5.6%，達到 178.83 億元，這項佔總營收近 9 成的主營業務此前連續 4 個季度都在下滑。
“相比較一季度，大客戶原生廣告收入提升 250%，信息流廣告收入提升 200%。客戶的持續認可和積極投放，說明我們的搜索業務已逐漸擺脫既往負面影響。”李彥宏在財報後的一封內部信中說。
QuestMobiles 數據顯示，手機百度第二季度日活躍用戶數超過 1 億。
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
阿里巴巴電商業務增速超過了其它業務增長（來源：阿里巴巴財報）
收入最高的互聯網公司騰訊，本質上來說還是一家遊戲公司。
微信的活躍用戶在過去三個月裡增長到 9.6 億，這已經覆蓋了全部的中文互聯網用戶，騰訊的廣告收入連續三個季度上漲，在這一季度達到 129.43 億元，佔總營收的 22.8%。
但是騰訊收入的最大部分還是來自遊戲，王者榮耀月活躍用戶連續一年的上漲，讓騰訊手機遊戲的收入增長到 148 億，第一次超過了電腦遊戲的收入。
隨著陰陽師熱度衰退，網易和騰訊的遊戲收入差距愈發明顯。在遊戲市場，騰訊已經甩開追逐者很遠的距離。
新的增長都是核心業務，對於這兩家公司來說，在這些領域並沒有太強的追逐者。通過核心業務在用戶身上賺到更多的錢成為目前最重要的事情。
利潤暴漲還有別的原因，騰訊靠投資、阿里靠省錢
騰訊和阿里在中國和海外投資一堆公司，有財務投資也有戰略投資。
這一季度騰訊淨利潤增幅達 70%，除了遊戲、廣告等核心業務持續高速增長，成功的投資也幫助它獲得更多利潤。
2016 年，騰訊通過一家投資基金持有韓國最大手遊公司 Netmarble 22% 的股權，是該公司第三大股東。Netmarble 2016 年取得約 87 億元收入。
今年 4 月，Netmarble 在韓國上市，市值約 99 億美元（約合 667 億元 ）左右，騰訊手裡的股份價值約 146 億元，拋售就可以盈利。點擊【DBA智庫】提升學位
這筆投資更像是一次財務投資。Netmarble 最受歡迎的《天堂 2》，騰訊沒有將它引進到大陸，香港、臺灣地區也由 Netmarble 直接運營。
阿里的新業務投資還在虧損，但它很好的控制住了核心業務以及經營開支。
它正面跟京東在 6·18 購物節對上。京東由於需要補貼、宣傳、推廣、備貨，經營開支佔收入的比例從 84% 提高到 86%。
而阿里巴巴的這一數字反而從一年前的 73.6% 下降到 65.2%。並且，它的研發、營銷、管理費用佔收入比重也有不同程度的減少。包含股權激勵費用在總費用開支佔收入的比例同比減少 8%。
此外，得益於良好的經營業績，阿里巴巴本季度取得 253 億元經營現金流，並將投資支出現金流控制在 139 億元，對內、對外都進行了節流。
阿里巴巴和騰訊，每季度能從一個用戶身上淨賺 30 元
今天全中國有 7.51 億互聯網用戶，幾乎所有人都用微信，並且半數每天在上面花掉超過 90 分鐘時間。每月還有 5.29 億人在手機上刷淘寶。
算下來，每個用戶每個季度給騰訊和阿里巴巴分別貢獻了差不多 30 元淨利潤。
經歷是非不斷的 2016 年，陸奇取代李彥宏成了公司實際上的總負責人。上任 6 個月後，陸奇宣告了百度全新的改造計劃，並且找到了新的收入來源——信息流廣告。
京東的電商收入大概是阿里巴巴的兩倍，但利潤沒法跟阿里比 —— 單季虧 2.87 億元，劉強東的公司相當於在每個活躍用戶身上虧 2 毛錢。
幾家大公司的廣告生意都在頭條化
2016 年全年，百度的淨利潤少了三分之二，這是百度成立以來第一次年度淨利潤下跌。但在這個季度，百度終於重新獲得了增長。
原因是百度找到了新的收入來源——信息流廣告。在搜索移動應用裡增加了不斷刷新的資訊信息流，成為百度今年大力推廣的新模式。
以廣告收入為核心業務的百度，在 2016 年在醫療廣告問題集中爆發、人事動盪之後，終於在一年後重新獲得了廣告收入的增長，這一季百度的網絡營銷也就是廣告的收入增加 5.6%，達到 178.83 億元，這項佔總營收近 9 成的主營業務此前連續 4 個季度都在下滑。
“相比較一季度，大客戶原生廣告收入提升 250%，信息流廣告收入提升 200%。客戶的持續認可和積極投放，說明我們的搜索業務已逐漸擺脫既往負面影響。”李彥宏在財報後的一封內部信中說。
QuestMobiles 數據顯示，手機百度第二季度日活躍用戶數超過 1 億。
手機百度改版前（左）、改版後（右）
這種類似今日頭條一樣的個性化推薦，讓百度信息流廣告收入，已經從一季度末的每天 1000 萬元，增加到現在每天 3000 萬元。
對於之前的百度來說，用戶搜索獲得信息之後就不會在繼續在百度裡瀏覽，這讓百度無法增長廣告的展示次數，而搜索框加信息流的組合，讓用戶停留的時間更長。
隨之而來的，就是相比一季度，百度的信息流廣告收入提升了 200%。
騰訊原本的廣告增長几乎完全靠微信和 QQ 空間支撐。2016 年，騰訊品牌展示廣告收入增速只有 11%，這部分主要來自騰訊新聞。點擊【DBA智庫】提升學位
這一季度騰訊的媒體廣告增長回升到 48%，靠的是騰訊開始在媒體領域不斷今日頭條化，更依賴企鵝號等自媒體內容。
受此影響，騰訊廣告收入在第二季度第一次突破 100 億，同比增長 55%。
它們都提供類似的界面、類似的曖昧、類似的震驚以及類似的廣告。
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
阿里巴巴電商業務增速超過了其它業務增長（來源：阿里巴巴財報）
收入最高的互聯網公司騰訊，本質上來說還是一家遊戲公司。
微信的活躍用戶在過去三個月裡增長到 9.6 億，這已經覆蓋了全部的中文互聯網用戶，騰訊的廣告收入連續三個季度上漲，在這一季度達到 129.43 億元，佔總營收的 22.8%。
但是騰訊收入的最大部分還是來自遊戲，王者榮耀月活躍用戶連續一年的上漲，讓騰訊手機遊戲的收入增長到 148 億，第一次超過了電腦遊戲的收入。
隨著陰陽師熱度衰退，網易和騰訊的遊戲收入差距愈發明顯。在遊戲市場，騰訊已經甩開追逐者很遠的距離。
新的增長都是核心業務，對於這兩家公司來說，在這些領域並沒有太強的追逐者。通過核心業務在用戶身上賺到更多的錢成為目前最重要的事情。
利潤暴漲還有別的原因，騰訊靠投資、阿里靠省錢
騰訊和阿里在中國和海外投資一堆公司，有財務投資也有戰略投資。
這一季度騰訊淨利潤增幅達 70%，除了遊戲、廣告等核心業務持續高速增長，成功的投資也幫助它獲得更多利潤。
2016 年，騰訊通過一家投資基金持有韓國最大手遊公司 Netmarble 22% 的股權，是該公司第三大股東。Netmarble 2016 年取得約 87 億元收入。
今年 4 月，Netmarble 在韓國上市，市值約 99 億美元（約合 667 億元 ）左右，騰訊手裡的股份價值約 146 億元，拋售就可以盈利。點擊【DBA智庫】提升學位
這筆投資更像是一次財務投資。Netmarble 最受歡迎的《天堂 2》，騰訊沒有將它引進到大陸，香港、臺灣地區也由 Netmarble 直接運營。
阿里的新業務投資還在虧損，但它很好的控制住了核心業務以及經營開支。
它正面跟京東在 6·18 購物節對上。京東由於需要補貼、宣傳、推廣、備貨，經營開支佔收入的比例從 84% 提高到 86%。
而阿里巴巴的這一數字反而從一年前的 73.6% 下降到 65.2%。並且，它的研發、營銷、管理費用佔收入比重也有不同程度的減少。包含股權激勵費用在總費用開支佔收入的比例同比減少 8%。
此外，得益於良好的經營業績，阿里巴巴本季度取得 253 億元經營現金流，並將投資支出現金流控制在 139 億元，對內、對外都進行了節流。
阿里巴巴和騰訊，每季度能從一個用戶身上淨賺 30 元
今天全中國有 7.51 億互聯網用戶，幾乎所有人都用微信，並且半數每天在上面花掉超過 90 分鐘時間。每月還有 5.29 億人在手機上刷淘寶。
算下來，每個用戶每個季度給騰訊和阿里巴巴分別貢獻了差不多 30 元淨利潤。
經歷是非不斷的 2016 年，陸奇取代李彥宏成了公司實際上的總負責人。上任 6 個月後，陸奇宣告了百度全新的改造計劃，並且找到了新的收入來源——信息流廣告。
京東的電商收入大概是阿里巴巴的兩倍，但利潤沒法跟阿里比 —— 單季虧 2.87 億元，劉強東的公司相當於在每個活躍用戶身上虧 2 毛錢。
幾家大公司的廣告生意都在頭條化
2016 年全年，百度的淨利潤少了三分之二，這是百度成立以來第一次年度淨利潤下跌。但在這個季度，百度終於重新獲得了增長。
原因是百度找到了新的收入來源——信息流廣告。在搜索移動應用裡增加了不斷刷新的資訊信息流，成為百度今年大力推廣的新模式。
以廣告收入為核心業務的百度，在 2016 年在醫療廣告問題集中爆發、人事動盪之後，終於在一年後重新獲得了廣告收入的增長，這一季百度的網絡營銷也就是廣告的收入增加 5.6%，達到 178.83 億元，這項佔總營收近 9 成的主營業務此前連續 4 個季度都在下滑。
“相比較一季度，大客戶原生廣告收入提升 250%，信息流廣告收入提升 200%。客戶的持續認可和積極投放，說明我們的搜索業務已逐漸擺脫既往負面影響。”李彥宏在財報後的一封內部信中說。
QuestMobiles 數據顯示，手機百度第二季度日活躍用戶數超過 1 億。
手機百度改版前（左）、改版後（右）
這種類似今日頭條一樣的個性化推薦，讓百度信息流廣告收入，已經從一季度末的每天 1000 萬元，增加到現在每天 3000 萬元。
對於之前的百度來說，用戶搜索獲得信息之後就不會在繼續在百度裡瀏覽，這讓百度無法增長廣告的展示次數，而搜索框加信息流的組合，讓用戶停留的時間更長。
隨之而來的，就是相比一季度，百度的信息流廣告收入提升了 200%。
騰訊原本的廣告增長几乎完全靠微信和 QQ 空間支撐。2016 年，騰訊品牌展示廣告收入增速只有 11%，這部分主要來自騰訊新聞。點擊【DBA智庫】提升學位
這一季度騰訊的媒體廣告增長回升到 48%，靠的是騰訊開始在媒體領域不斷今日頭條化，更依賴企鵝號等自媒體內容。
受此影響，騰訊廣告收入在第二季度第一次突破 100 億，同比增長 55%。
它們都提供類似的界面、類似的曖昧、類似的震驚以及類似的廣告。
百度用搜索吸引用戶進來，用內容增加用戶停留的時間。騰訊則通過大量自媒體賬號來增加內容數量，減少生產內容的成本。
阿里收購的 UC 瀏覽器從去年開始轉型成內容平臺，無論是界面還是內容都更像今日頭條，“UC 震驚體”的背後，就是阿里希望用數據來實現內容的頭條化轉變。
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
阿里巴巴電商業務增速超過了其它業務增長（來源：阿里巴巴財報）
收入最高的互聯網公司騰訊，本質上來說還是一家遊戲公司。
微信的活躍用戶在過去三個月裡增長到 9.6 億，這已經覆蓋了全部的中文互聯網用戶，騰訊的廣告收入連續三個季度上漲，在這一季度達到 129.43 億元，佔總營收的 22.8%。
但是騰訊收入的最大部分還是來自遊戲，王者榮耀月活躍用戶連續一年的上漲，讓騰訊手機遊戲的收入增長到 148 億，第一次超過了電腦遊戲的收入。
隨著陰陽師熱度衰退，網易和騰訊的遊戲收入差距愈發明顯。在遊戲市場，騰訊已經甩開追逐者很遠的距離。
新的增長都是核心業務，對於這兩家公司來說，在這些領域並沒有太強的追逐者。通過核心業務在用戶身上賺到更多的錢成為目前最重要的事情。
利潤暴漲還有別的原因，騰訊靠投資、阿里靠省錢
騰訊和阿里在中國和海外投資一堆公司，有財務投資也有戰略投資。
這一季度騰訊淨利潤增幅達 70%，除了遊戲、廣告等核心業務持續高速增長，成功的投資也幫助它獲得更多利潤。
2016 年，騰訊通過一家投資基金持有韓國最大手遊公司 Netmarble 22% 的股權，是該公司第三大股東。Netmarble 2016 年取得約 87 億元收入。
今年 4 月，Netmarble 在韓國上市，市值約 99 億美元（約合 667 億元 ）左右，騰訊手裡的股份價值約 146 億元，拋售就可以盈利。點擊【DBA智庫】提升學位
這筆投資更像是一次財務投資。Netmarble 最受歡迎的《天堂 2》，騰訊沒有將它引進到大陸，香港、臺灣地區也由 Netmarble 直接運營。
阿里的新業務投資還在虧損，但它很好的控制住了核心業務以及經營開支。
它正面跟京東在 6·18 購物節對上。京東由於需要補貼、宣傳、推廣、備貨，經營開支佔收入的比例從 84% 提高到 86%。
而阿里巴巴的這一數字反而從一年前的 73.6% 下降到 65.2%。並且，它的研發、營銷、管理費用佔收入比重也有不同程度的減少。包含股權激勵費用在總費用開支佔收入的比例同比減少 8%。
此外，得益於良好的經營業績，阿里巴巴本季度取得 253 億元經營現金流，並將投資支出現金流控制在 139 億元，對內、對外都進行了節流。
阿里巴巴和騰訊，每季度能從一個用戶身上淨賺 30 元
今天全中國有 7.51 億互聯網用戶，幾乎所有人都用微信，並且半數每天在上面花掉超過 90 分鐘時間。每月還有 5.29 億人在手機上刷淘寶。
算下來，每個用戶每個季度給騰訊和阿里巴巴分別貢獻了差不多 30 元淨利潤。
經歷是非不斷的 2016 年，陸奇取代李彥宏成了公司實際上的總負責人。上任 6 個月後，陸奇宣告了百度全新的改造計劃，並且找到了新的收入來源——信息流廣告。
京東的電商收入大概是阿里巴巴的兩倍，但利潤沒法跟阿里比 —— 單季虧 2.87 億元，劉強東的公司相當於在每個活躍用戶身上虧 2 毛錢。
幾家大公司的廣告生意都在頭條化
2016 年全年，百度的淨利潤少了三分之二，這是百度成立以來第一次年度淨利潤下跌。但在這個季度，百度終於重新獲得了增長。
原因是百度找到了新的收入來源——信息流廣告。在搜索移動應用裡增加了不斷刷新的資訊信息流，成為百度今年大力推廣的新模式。
以廣告收入為核心業務的百度，在 2016 年在醫療廣告問題集中爆發、人事動盪之後，終於在一年後重新獲得了廣告收入的增長，這一季百度的網絡營銷也就是廣告的收入增加 5.6%，達到 178.83 億元，這項佔總營收近 9 成的主營業務此前連續 4 個季度都在下滑。
“相比較一季度，大客戶原生廣告收入提升 250%，信息流廣告收入提升 200%。客戶的持續認可和積極投放，說明我們的搜索業務已逐漸擺脫既往負面影響。”李彥宏在財報後的一封內部信中說。
QuestMobiles 數據顯示，手機百度第二季度日活躍用戶數超過 1 億。
手機百度改版前（左）、改版後（右）
這種類似今日頭條一樣的個性化推薦，讓百度信息流廣告收入，已經從一季度末的每天 1000 萬元，增加到現在每天 3000 萬元。
對於之前的百度來說，用戶搜索獲得信息之後就不會在繼續在百度裡瀏覽，這讓百度無法增長廣告的展示次數，而搜索框加信息流的組合，讓用戶停留的時間更長。
隨之而來的，就是相比一季度，百度的信息流廣告收入提升了 200%。
騰訊原本的廣告增長几乎完全靠微信和 QQ 空間支撐。2016 年，騰訊品牌展示廣告收入增速只有 11%，這部分主要來自騰訊新聞。點擊【DBA智庫】提升學位
這一季度騰訊的媒體廣告增長回升到 48%，靠的是騰訊開始在媒體領域不斷今日頭條化，更依賴企鵝號等自媒體內容。
受此影響，騰訊廣告收入在第二季度第一次突破 100 億，同比增長 55%。
它們都提供類似的界面、類似的曖昧、類似的震驚以及類似的廣告。
百度用搜索吸引用戶進來，用內容增加用戶停留的時間。騰訊則通過大量自媒體賬號來增加內容數量，減少生產內容的成本。
阿里收購的 UC 瀏覽器從去年開始轉型成內容平臺，無論是界面還是內容都更像今日頭條，“UC 震驚體”的背後，就是阿里希望用數據來實現內容的頭條化轉變。
UC 瀏覽器改版前（左）、改版後（右）
它們的新業務都還在繼續燒錢，除了阿里雲
騰訊的第二季度財報顯示，QQ 的月活躍用戶又下跌了 5.4%。
從一年前開始，這個數字就一直在降低。騰訊的解釋說下滑是出於非核心用戶減少的影響，強調核心用戶參與度上升。雖然微信用戶同步還在增加，但是這都意味著，從已有的用戶身上賺更多的錢，才是這些公司要在用戶規模增長的天花板到來之前，要準備好的事。
對於阿里巴巴和百度來說，也是一樣。
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
阿里巴巴電商業務增速超過了其它業務增長（來源：阿里巴巴財報）
收入最高的互聯網公司騰訊，本質上來說還是一家遊戲公司。
微信的活躍用戶在過去三個月裡增長到 9.6 億，這已經覆蓋了全部的中文互聯網用戶，騰訊的廣告收入連續三個季度上漲，在這一季度達到 129.43 億元，佔總營收的 22.8%。
但是騰訊收入的最大部分還是來自遊戲，王者榮耀月活躍用戶連續一年的上漲，讓騰訊手機遊戲的收入增長到 148 億，第一次超過了電腦遊戲的收入。
隨著陰陽師熱度衰退，網易和騰訊的遊戲收入差距愈發明顯。在遊戲市場，騰訊已經甩開追逐者很遠的距離。
新的增長都是核心業務，對於這兩家公司來說，在這些領域並沒有太強的追逐者。通過核心業務在用戶身上賺到更多的錢成為目前最重要的事情。
利潤暴漲還有別的原因，騰訊靠投資、阿里靠省錢
騰訊和阿里在中國和海外投資一堆公司，有財務投資也有戰略投資。
這一季度騰訊淨利潤增幅達 70%，除了遊戲、廣告等核心業務持續高速增長，成功的投資也幫助它獲得更多利潤。
2016 年，騰訊通過一家投資基金持有韓國最大手遊公司 Netmarble 22% 的股權，是該公司第三大股東。Netmarble 2016 年取得約 87 億元收入。
今年 4 月，Netmarble 在韓國上市，市值約 99 億美元（約合 667 億元 ）左右，騰訊手裡的股份價值約 146 億元，拋售就可以盈利。點擊【DBA智庫】提升學位
這筆投資更像是一次財務投資。Netmarble 最受歡迎的《天堂 2》，騰訊沒有將它引進到大陸，香港、臺灣地區也由 Netmarble 直接運營。
阿里的新業務投資還在虧損，但它很好的控制住了核心業務以及經營開支。
它正面跟京東在 6·18 購物節對上。京東由於需要補貼、宣傳、推廣、備貨，經營開支佔收入的比例從 84% 提高到 86%。
而阿里巴巴的這一數字反而從一年前的 73.6% 下降到 65.2%。並且，它的研發、營銷、管理費用佔收入比重也有不同程度的減少。包含股權激勵費用在總費用開支佔收入的比例同比減少 8%。
此外，得益於良好的經營業績，阿里巴巴本季度取得 253 億元經營現金流，並將投資支出現金流控制在 139 億元，對內、對外都進行了節流。
阿里巴巴和騰訊，每季度能從一個用戶身上淨賺 30 元
今天全中國有 7.51 億互聯網用戶，幾乎所有人都用微信，並且半數每天在上面花掉超過 90 分鐘時間。每月還有 5.29 億人在手機上刷淘寶。
算下來，每個用戶每個季度給騰訊和阿里巴巴分別貢獻了差不多 30 元淨利潤。
經歷是非不斷的 2016 年，陸奇取代李彥宏成了公司實際上的總負責人。上任 6 個月後，陸奇宣告了百度全新的改造計劃，並且找到了新的收入來源——信息流廣告。
京東的電商收入大概是阿里巴巴的兩倍，但利潤沒法跟阿里比 —— 單季虧 2.87 億元，劉強東的公司相當於在每個活躍用戶身上虧 2 毛錢。
幾家大公司的廣告生意都在頭條化
2016 年全年，百度的淨利潤少了三分之二，這是百度成立以來第一次年度淨利潤下跌。但在這個季度，百度終於重新獲得了增長。
原因是百度找到了新的收入來源——信息流廣告。在搜索移動應用裡增加了不斷刷新的資訊信息流，成為百度今年大力推廣的新模式。
以廣告收入為核心業務的百度，在 2016 年在醫療廣告問題集中爆發、人事動盪之後，終於在一年後重新獲得了廣告收入的增長，這一季百度的網絡營銷也就是廣告的收入增加 5.6%，達到 178.83 億元，這項佔總營收近 9 成的主營業務此前連續 4 個季度都在下滑。
“相比較一季度，大客戶原生廣告收入提升 250%，信息流廣告收入提升 200%。客戶的持續認可和積極投放，說明我們的搜索業務已逐漸擺脫既往負面影響。”李彥宏在財報後的一封內部信中說。
QuestMobiles 數據顯示，手機百度第二季度日活躍用戶數超過 1 億。
手機百度改版前（左）、改版後（右）
這種類似今日頭條一樣的個性化推薦，讓百度信息流廣告收入，已經從一季度末的每天 1000 萬元，增加到現在每天 3000 萬元。
對於之前的百度來說，用戶搜索獲得信息之後就不會在繼續在百度裡瀏覽，這讓百度無法增長廣告的展示次數，而搜索框加信息流的組合，讓用戶停留的時間更長。
隨之而來的，就是相比一季度，百度的信息流廣告收入提升了 200%。
騰訊原本的廣告增長几乎完全靠微信和 QQ 空間支撐。2016 年，騰訊品牌展示廣告收入增速只有 11%，這部分主要來自騰訊新聞。點擊【DBA智庫】提升學位
這一季度騰訊的媒體廣告增長回升到 48%，靠的是騰訊開始在媒體領域不斷今日頭條化，更依賴企鵝號等自媒體內容。
受此影響，騰訊廣告收入在第二季度第一次突破 100 億，同比增長 55%。
它們都提供類似的界面、類似的曖昧、類似的震驚以及類似的廣告。
百度用搜索吸引用戶進來，用內容增加用戶停留的時間。騰訊則通過大量自媒體賬號來增加內容數量，減少生產內容的成本。
阿里收購的 UC 瀏覽器從去年開始轉型成內容平臺，無論是界面還是內容都更像今日頭條，“UC 震驚體”的背後，就是阿里希望用數據來實現內容的頭條化轉變。
UC 瀏覽器改版前（左）、改版後（右）
它們的新業務都還在繼續燒錢，除了阿里雲
騰訊的第二季度財報顯示，QQ 的月活躍用戶又下跌了 5.4%。
從一年前開始，這個數字就一直在降低。騰訊的解釋說下滑是出於非核心用戶減少的影響，強調核心用戶參與度上升。雖然微信用戶同步還在增加，但是這都意味著，從已有的用戶身上賺更多的錢，才是這些公司要在用戶規模增長的天花板到來之前，要準備好的事。
對於阿里巴巴和百度來說，也是一樣。
核心業務之外，如何用新業務賺到更多的錢成為了最重要的事情，但這個事情一直都沒有做好。
在過去的一年裡，阿里、 騰訊和百度都還是靠傳統業務來賺錢，到了 2017 年，這個事情並沒有任何變化，甚至核心業務越賺越多。
騰訊的網絡廣告業務在 2017 年第二季度的成本同比增長 76% 達到 63.07 億元，大部分的成本都用在新業務騰訊視頻的內容投資和營銷投入上。
騰訊的執行董事劉熾平在電話會議上也承認，雖然視頻廣告和訂閱用戶數量都有大幅上升，但是內容成本上升得更快，就目前而言，在線視頻業務的淨虧損正在擴大。
百度的問題更嚴重一些，除了搜索的業務之外，百度去年為愛奇藝總共補貼了 78 億。這個數字還在今年不斷增多，百度第二季度內容成本上升到 31.12 億元。
雖然在營收方面，愛奇藝第二季度的收入超過 10 億元。但在運營利潤率上，愛奇藝使得百度 2017 年第二季度運營利潤率（不按照美國通用會計準則）降低了 11.5%。
新的視頻業務變成了投入更多的成本來競爭份額，用訂閱量帶來的廣告和付費收益減慢燒錢速度，新業務離帶來大比例營收恐怕需要很長一段時間。
阿里的新業務無論是雲計算，還是數字娛樂在這一季度都表現的相對好點。雲計算付費用戶數量首次超過 100 萬，成為亞洲首家達到百萬級用戶規模的雲計算公司，從財報上來看，阿里雲該季度營收達到 24.31 億元、虧損縮減為 4%。它的長期投資開始有了回報，盈虧平衡已經是時間的問題了。
但阿里的其它業務依然在虧損。數字娛樂版塊是阿里巴巴營收的第二大來源，本季度營收為 40.81 億元，同比增加 30%。雖然營收很多，但這一板塊主要由UC、優酷、土豆、阿里體育、阿里音樂、阿里遊戲、大麥組成。在內容的成本上還會需要投入更多。這一季度，阿里巴巴文娛版塊的虧損達到了 33.88 億元。
其它中國科技公司距離阿里和騰訊越來越遠了
雖然發掘新業務很難，但因為主營業務的增長，阿里和騰訊領先其它中國科技公司的距離越來越遠了。
2016 年底，網易的遊戲營收同比增長了 78% ，達到 107 億。陰陽師的火爆讓它和王者榮耀誰才是手機遊戲市場第一名的爭論始終沒有停歇。
但半年後，騰訊的遊戲業務加速增長，而網易卻慢了下來。相同的事情，也發生在京東身上。投入大量成本依然沒有讓用戶養成購買的習慣，在盈利了一個季度後，阿里背後的追趕者不得不放慢了步伐，重新回到虧損的節奏中來。
而阿里巴巴在同一季度實現更多收入增長的同時，利潤幾乎翻倍。
騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
阿里巴巴電商業務增速超過了其它業務增長（來源：阿里巴巴財報）
收入最高的互聯網公司騰訊，本質上來說還是一家遊戲公司。
微信的活躍用戶在過去三個月裡增長到 9.6 億，這已經覆蓋了全部的中文互聯網用戶，騰訊的廣告收入連續三個季度上漲，在這一季度達到 129.43 億元，佔總營收的 22.8%。
但是騰訊收入的最大部分還是來自遊戲，王者榮耀月活躍用戶連續一年的上漲，讓騰訊手機遊戲的收入增長到 148 億，第一次超過了電腦遊戲的收入。
隨著陰陽師熱度衰退，網易和騰訊的遊戲收入差距愈發明顯。在遊戲市場，騰訊已經甩開追逐者很遠的距離。
新的增長都是核心業務，對於這兩家公司來說，在這些領域並沒有太強的追逐者。通過核心業務在用戶身上賺到更多的錢成為目前最重要的事情。
利潤暴漲還有別的原因，騰訊靠投資、阿里靠省錢
騰訊和阿里在中國和海外投資一堆公司，有財務投資也有戰略投資。
這一季度騰訊淨利潤增幅達 70%，除了遊戲、廣告等核心業務持續高速增長，成功的投資也幫助它獲得更多利潤。
2016 年，騰訊通過一家投資基金持有韓國最大手遊公司 Netmarble 22% 的股權，是該公司第三大股東。Netmarble 2016 年取得約 87 億元收入。
今年 4 月，Netmarble 在韓國上市，市值約 99 億美元（約合 667 億元 ）左右，騰訊手裡的股份價值約 146 億元，拋售就可以盈利。點擊【DBA智庫】提升學位
這筆投資更像是一次財務投資。Netmarble 最受歡迎的《天堂 2》，騰訊沒有將它引進到大陸，香港、臺灣地區也由 Netmarble 直接運營。
阿里的新業務投資還在虧損，但它很好的控制住了核心業務以及經營開支。
它正面跟京東在 6·18 購物節對上。京東由於需要補貼、宣傳、推廣、備貨，經營開支佔收入的比例從 84% 提高到 86%。
而阿里巴巴的這一數字反而從一年前的 73.6% 下降到 65.2%。並且，它的研發、營銷、管理費用佔收入比重也有不同程度的減少。包含股權激勵費用在總費用開支佔收入的比例同比減少 8%。
此外，得益於良好的經營業績，阿里巴巴本季度取得 253 億元經營現金流，並將投資支出現金流控制在 139 億元，對內、對外都進行了節流。
阿里巴巴和騰訊，每季度能從一個用戶身上淨賺 30 元
今天全中國有 7.51 億互聯網用戶，幾乎所有人都用微信，並且半數每天在上面花掉超過 90 分鐘時間。每月還有 5.29 億人在手機上刷淘寶。
算下來，每個用戶每個季度給騰訊和阿里巴巴分別貢獻了差不多 30 元淨利潤。
經歷是非不斷的 2016 年，陸奇取代李彥宏成了公司實際上的總負責人。上任 6 個月後，陸奇宣告了百度全新的改造計劃，並且找到了新的收入來源——信息流廣告。
京東的電商收入大概是阿里巴巴的兩倍，但利潤沒法跟阿里比 —— 單季虧 2.87 億元，劉強東的公司相當於在每個活躍用戶身上虧 2 毛錢。
幾家大公司的廣告生意都在頭條化
2016 年全年，百度的淨利潤少了三分之二，這是百度成立以來第一次年度淨利潤下跌。但在這個季度，百度終於重新獲得了增長。
原因是百度找到了新的收入來源——信息流廣告。在搜索移動應用裡增加了不斷刷新的資訊信息流，成為百度今年大力推廣的新模式。
以廣告收入為核心業務的百度，在 2016 年在醫療廣告問題集中爆發、人事動盪之後，終於在一年後重新獲得了廣告收入的增長，這一季百度的網絡營銷也就是廣告的收入增加 5.6%，達到 178.83 億元，這項佔總營收近 9 成的主營業務此前連續 4 個季度都在下滑。
“相比較一季度，大客戶原生廣告收入提升 250%，信息流廣告收入提升 200%。客戶的持續認可和積極投放，說明我們的搜索業務已逐漸擺脫既往負面影響。”李彥宏在財報後的一封內部信中說。
QuestMobiles 數據顯示，手機百度第二季度日活躍用戶數超過 1 億。
手機百度改版前（左）、改版後（右）
這種類似今日頭條一樣的個性化推薦，讓百度信息流廣告收入，已經從一季度末的每天 1000 萬元，增加到現在每天 3000 萬元。
對於之前的百度來說，用戶搜索獲得信息之後就不會在繼續在百度裡瀏覽，這讓百度無法增長廣告的展示次數，而搜索框加信息流的組合，讓用戶停留的時間更長。
隨之而來的，就是相比一季度，百度的信息流廣告收入提升了 200%。
騰訊原本的廣告增長几乎完全靠微信和 QQ 空間支撐。2016 年，騰訊品牌展示廣告收入增速只有 11%，這部分主要來自騰訊新聞。點擊【DBA智庫】提升學位
這一季度騰訊的媒體廣告增長回升到 48%，靠的是騰訊開始在媒體領域不斷今日頭條化，更依賴企鵝號等自媒體內容。
受此影響，騰訊廣告收入在第二季度第一次突破 100 億，同比增長 55%。
它們都提供類似的界面、類似的曖昧、類似的震驚以及類似的廣告。
百度用搜索吸引用戶進來，用內容增加用戶停留的時間。騰訊則通過大量自媒體賬號來增加內容數量，減少生產內容的成本。
阿里收購的 UC 瀏覽器從去年開始轉型成內容平臺，無論是界面還是內容都更像今日頭條，“UC 震驚體”的背後，就是阿里希望用數據來實現內容的頭條化轉變。
UC 瀏覽器改版前（左）、改版後（右）
它們的新業務都還在繼續燒錢，除了阿里雲
騰訊的第二季度財報顯示，QQ 的月活躍用戶又下跌了 5.4%。
從一年前開始，這個數字就一直在降低。騰訊的解釋說下滑是出於非核心用戶減少的影響，強調核心用戶參與度上升。雖然微信用戶同步還在增加，但是這都意味著，從已有的用戶身上賺更多的錢，才是這些公司要在用戶規模增長的天花板到來之前，要準備好的事。
對於阿里巴巴和百度來說，也是一樣。
核心業務之外，如何用新業務賺到更多的錢成為了最重要的事情，但這個事情一直都沒有做好。
在過去的一年裡，阿里、 騰訊和百度都還是靠傳統業務來賺錢，到了 2017 年，這個事情並沒有任何變化，甚至核心業務越賺越多。
騰訊的網絡廣告業務在 2017 年第二季度的成本同比增長 76% 達到 63.07 億元，大部分的成本都用在新業務騰訊視頻的內容投資和營銷投入上。
騰訊的執行董事劉熾平在電話會議上也承認，雖然視頻廣告和訂閱用戶數量都有大幅上升，但是內容成本上升得更快，就目前而言，在線視頻業務的淨虧損正在擴大。
百度的問題更嚴重一些，除了搜索的業務之外，百度去年為愛奇藝總共補貼了 78 億。這個數字還在今年不斷增多，百度第二季度內容成本上升到 31.12 億元。
雖然在營收方面，愛奇藝第二季度的收入超過 10 億元。但在運營利潤率上，愛奇藝使得百度 2017 年第二季度運營利潤率（不按照美國通用會計準則）降低了 11.5%。
新的視頻業務變成了投入更多的成本來競爭份額，用訂閱量帶來的廣告和付費收益減慢燒錢速度，新業務離帶來大比例營收恐怕需要很長一段時間。
阿里的新業務無論是雲計算，還是數字娛樂在這一季度都表現的相對好點。雲計算付費用戶數量首次超過 100 萬，成為亞洲首家達到百萬級用戶規模的雲計算公司，從財報上來看，阿里雲該季度營收達到 24.31 億元、虧損縮減為 4%。它的長期投資開始有了回報，盈虧平衡已經是時間的問題了。
但阿里的其它業務依然在虧損。數字娛樂版塊是阿里巴巴營收的第二大來源，本季度營收為 40.81 億元，同比增加 30%。雖然營收很多，但這一板塊主要由UC、優酷、土豆、阿里體育、阿里音樂、阿里遊戲、大麥組成。在內容的成本上還會需要投入更多。這一季度，阿里巴巴文娛版塊的虧損達到了 33.88 億元。
其它中國科技公司距離阿里和騰訊越來越遠了
雖然發掘新業務很難，但因為主營業務的增長，阿里和騰訊領先其它中國科技公司的距離越來越遠了。
2016 年底，網易的遊戲營收同比增長了 78% ，達到 107 億。陰陽師的火爆讓它和王者榮耀誰才是手機遊戲市場第一名的爭論始終沒有停歇。
但半年後，騰訊的遊戲業務加速增長，而網易卻慢了下來。相同的事情，也發生在京東身上。投入大量成本依然沒有讓用戶養成購買的習慣，在盈利了一個季度後，阿里背後的追趕者不得不放慢了步伐，重新回到虧損的節奏中來。
而阿里巴巴在同一季度實現更多收入增長的同時，利潤幾乎翻倍。
今天，阿里巴巴和騰訊之外最大的 8 家海外上市的中國科技公司市值之和不過 2400 億美元，大約只有騰訊一家公司的 6 成。
第三名百度僅僅是阿里或騰訊的五分之一。
至於還沒上市的公司，規模大點的基本也都有它們的投資。
要說這個市場長久的壟斷髮生了什麼變化，大概就是它變得更集中了。
可以說，沒有任何一個階段，有兩家如此體量巨大的中國互聯網公司，在各自領域同時壟斷市場，並且保持如此高的增速。
新時代的新渠道
移動互聯網一開始是打破中間環節，去渠道化。騰訊打破的是信息和社交的中間環節。過去信息的交互不通暢，信息的傳遞往往會隔好幾層，甚至好幾天。我們獲取信息來源還是傳統的媒體和雜誌。但是騰訊的微信在打破原有信息渠道，通過移動端的社交大幅度提高人人與人每天觸達的次數和廣度，信息傳遞的效率大幅度提高。而微信本身呈現的自媒體內容也將信息傳遞去媒介化。於是，微信成為了大家社交和獲取信息的新渠道。
同樣的例子也在阿里身上發生。阿里打破的是商品交易的中間環節。過去商品交易需要進到大商場，大量的中間環節存在於零售端，導致賣家也賺不到什麼錢，買家也覺得性價比不高。阿里通過互聯網電商，將零售的中間環節去掉，大幅度提高買賣雙邊的效率和性價比，也催生了淘寶店主這樣的職業。當商品交易向淘寶和天貓集中以後，阿里成為了一種新的渠道，一個互聯網的大商場。
但是今天，阿里和騰訊變成了一種新時代的渠道。
比如騰訊對於社交信息的壟斷之後推出的手遊王者榮耀就成為了全民遊戲。這款遊戲不僅僅製作精良，而且還加入了大量社交信息。這也導致其他手遊即使再出色，也很難被消費者挖掘出來。同樣的道理在阿里身上發生，當淘寶和天貓壟斷了電商渠道後，其他電商幾乎活不下去。包括前幾天某銀行的朋友問我，為什麼他們目前的理財產品收益率已經比餘額寶高了，依然沒有用戶來買單？我的回答是：今天去銀行買理財的人越來越少了，大家都去互聯網渠道，所以即使你的產品收益率高大多數用戶也無法認知。點擊【DBA智庫】提升學位
這就是阿里和騰訊新渠道的壟斷。他們本身變成了行業中最大的渠道，騰訊是一個流量的黑洞，阿里是商品交易的黑洞。
大而強時代的馬太效應
和傳統行業不同，我們發現移動互聯網體量越大，增長越快。今天騰訊和阿里已經比小體量的時候，增速還要快。
互聯網的特徵就是加速某種趨勢的聚集，然而迅速打開規模效應，這種規模效應會比傳統行業更強。比如社交，因為所有人的好友都在微信上，今天再出一款同類型產品幾乎不會有人用。而傳統行業的規模效應更多體現在成本端，還是無法像互聯網這樣完全實現壟斷。比如沃爾瑪當年是全美第一大商超，但是依然還有大量其他類型的超市。所以互聯網產生的是絕對壟斷。無論是中國還是美國。
阿里和騰訊向1萬億美元邁進
在之前我們寫過的互聯網的兩極報告中，我們認為騰訊和阿里都將邁向10000萬億美元市值。
騰訊的增長點：廣告，遊戲，金融和電商
長期看，騰訊是一個依靠盈利增長驅動的公司。如果市值能從4000億美元增長到10000億美元，意味著收入利潤也需要差不多體量的增長。2012年一季度到2017年一季度，騰訊的利潤增長了4倍，收入增長了5倍。那麼未來騰訊還能依靠什麼來增長呢？
現有業務看，手遊還沒有到天花板。通過對於社交關係的壟斷，以及最大的移動互聯網流量入口，騰訊完全有可能再出一款國民手遊。無論是韓國還是日本，最大的流量平臺往往會佔據超過一半的排名前十遊戲。同時，隨著手遊重度化趨勢越來越明顯，爆款手遊的生命週期會被明顯拉長。回到5年前，我們誰也不會想到《英雄聯盟》的生命週期那麼強。那麼5年後，《王者榮耀》有可能依然是一款排名前五的手遊。所以遊戲還是有增長空間，但是要增長2-3倍的概率也不高。
還有一塊增長點當然是廣告。我們對比Facebook的移動端廣告收入，事實上騰訊的移動廣告還遠遠沒有看到天花板。Facebook一天可以發7-8條朋友圈廣告，騰訊目前差不多保持了一天一條的節奏。隨著大家朋友圈關注的人數大幅度增加，即使最終到了一天7-8條的朋友圈廣告投放，也不會太傷害用戶體驗。況且，整個移動信息流廣告已經是大的趨勢了。通過大數據對於用戶畫像分析，這些廣告的投放效率會比傳統媒體平臺更高。從廣告收入的角度看，未來還有幾倍的增長空間。
然而僅僅依靠傳統業務的放量，還是不足以讓騰訊成為一個一萬億美元市值的巨頭。我們看到過去5年騰訊業績的爆發式增長主要有新的業務：移動互聯網。
移動互聯網的爆發將廣義的互聯網市場容量提高了幾個維度。今天騰訊PC遊戲的收入比2012年還高，但是又新增加了移動端收入。社交業務也通過傳統PC+移動互聯網出現了快速增長，同樣的故事還發生在廣告業務收入上。那麼下一個大市場會在哪裡呢？
我認為下一個騰訊的大市場在金融。目前以微信支付和雲業務為主的其他業務收入只有75億，但是保持了224%的同比增長，而這一塊的天花板遠遠沒有看到。無論在任何國家，金融佔GDP的比重都是最大的。全世界任何證券市場最大市值的公司裡，都有大量的金融企業。今天，騰訊的微信支付和阿里的支付寶已經寡頭壟斷了移動支付的市場。以微信支付為切入點，騰訊未來將滲透到金融產品的交易。包括個人的理財，證券交易，基金銷售，甚至金融貸款等。以支付為切入口，微信支付逐漸變成了所有人的錢包。無論是阿里和騰訊，未來一個大的增長點是對金融行業的去渠道化。核心還是以互聯網的流量為入口，打破信息不對稱，提高雙邊的效率。
另一塊是騰訊的電商業務，雖然目前做的還很一般。但是基於社交關係的流量入口，標準化商品的購買其實完全可以在微信裡面完成。這也是上面說的微信支付帶來的價值。比如現在我買電影票，火車票，機票等都會在微信支付完成。未來，越來越多的標準化商品可以打包嵌入在微信支付的窗口。
阿里的增長點：雲服務，新零售，金融新渠道
我認為阿里的繼續成長會在幾個方面，幫助阿里的市值在未來5年達到萬億美元的規模。
1.阿里雲業務。當初京東上市前，許多人認為京東就是中國的亞馬遜。但是今天我們發現，真正像亞馬遜的是阿里。亞馬遜的業務線很全，不僅僅是一個everything store，而阿里也是。亞馬遜有強大的雲業務AWS，阿里雲在中國也基本上佔據了統治地位。
根據Gartner的數據，阿里雲已經和亞馬遜的AWS，微軟，谷歌一起，成為了全球的四大雲服務龍頭公司，這也是阿里雲連續兩年進入全球雲存儲魔力象限圖。而且今年的排名中，阿里和谷歌的差距已經很小了。同時根據IDC的市場調研數據，阿里雲2016年在中國IaaS市場的份額達到了40.67%，超過了第二到第十名的規模總和，表現出了在中國市場的絕對領導力。而且這個市場份額對比2015年的30%也出現了大幅提升。
2016年阿里巴巴全年的財報顯示，阿里雲的營收貢獻達到了55億，並且保持了連續7個季度的規模翻番。從商業模式看，電商巨頭走向雲服務是順理成章的事情。因為計算資源本身就存在共享的基礎。雙十一最高峰所需要的計算資源平時都是限制的。而且亞馬遜的AWS也驗證了這條道路。此外，阿里和別的雲服務不同的是，阿里巴巴有海量用戶數據，這些數據疊加雲服務會成為價值極大的業務。從企業基因上說，阿里ToB的能力很強，B2B業務起家就是面向中小企業。所以看未來，整個阿里雲將保持非常快的增長，在這個贏家通吃的時代，阿里會繼續提高自己的市場份額，保持比行業增速更快的節奏。
2.新零售帶來的電商滲透率繼續提高。在去年下半年，馬雲就提出了新零售的概念，之後伴隨著的是阿里開始了線下佈局，最具代表性的就是生鮮超市盒馬鮮生，以及阿里巴巴私有化了銀泰百貨。無論線上的電商還是線下實體零售，平臺型商家獲取用戶的核心價值在於價格，商品種類，以及購買的便捷性。
電商由於打破中間環節，獲客成本更低，以及無限商品展示，在性價比和種類上完勝線下，導致實體零售百貨的節節敗退。無論是國內的阿里巴巴，美國的亞馬遜，其市值都已經超過了大部分實體零售企業的市值總和。之後，我們發現整個電商開始從標準化商品，向相對不標準的商品進入。同時在流量成本中，我們看到了線下流量已經比線上更便宜的情況。新零售就是通過線下實體店，來獲取新的更廉價的流量，並且以線下作為載體，提供服務。比如盒馬，因為提供了廉價的海鮮烹飪餐飲，獲取了大量的中年人流量，甚至我丈母孃都已經是盒馬的用戶了。
這些用戶平時在線上很難獲取，而線下入口成為了新的零售戰場。除此以外，新零售的另一個核心是系統的全渠道推廣。也就是將原來隔離的B2C，在新零售的互聯網體系中打通。最終盒馬會很清楚的知道每一個消費者都買了什麼，他們的習慣和用戶畫像，甚至每一個社區中的盒馬店有什麼不同。
這些數據的價值很大，能夠更加精確的營銷用戶。在這個過程中制定遊戲規則的依然是效率更高，創新精神更強的互聯網企業。實體線下零售商通過和互聯網企業的合作拿到未來零售業的門票，在這種實體零售店明顯產能過剩的時代，線下如果不融入線上在未來幾年可能遭遇滅頂之災。從這個角度看，未來整個大電商還將繼續提高滲透率，而阿里電商的天花板遠遠沒有到來。
3. 繼續對於金融行業的去實體化。雖然面臨一定的監管和牌照風險，但是互聯網對於金融的去實體化是一個必然趨勢。目前無論是銀行，券商的實體網點效率都不足夠高，用戶體驗也不好。特別是銀行的實體網點，過去我們取錢跨行還要收手續費，這時候網點越多，銀行的優勢就越大。
然而今天，阿里通過支付寶從某種意義上破解了銀行的網點優勢。大家將整個存款的管理完全可以在阿里的體系中完成。甚至用戶之間的資金轉賬，支付，理財等都可以在阿里的平臺完成。這一點和電商去實體化的大邏輯是類似的。不同的是，由於金融有牌照需求和強監管屬性，金融行業的去實體化速度相對零售更慢。但依然是一個無法避免的大趨勢。目前看，中國市值最大的一批企業依然是金融中的銀行，保險等。而掌握了整個互聯網金融核心的阿里，有可能會逐漸吃掉實體金融的份額。
如同過去十年，全美零售行業的市值沒有多大變化，但亞馬遜一家增長的市場抵消了沃爾瑪，百思買，梅西百貨，JC Penny等實體零售下降的市值。從這點看，阿里對於金融的滲透和變革遠遠沒有結束。過去傳統實體金融的網點優勢，逐漸將成為負擔。我們甚至已經看到了渠道變化帶來的衝擊。前幾天碰到某銀行工作的朋友，說他們銀行推出的一年期理財產品收益率已經比餘額寶要高了，為什麼大量的用戶依然沉澱在餘額寶？
我說這個很簡單，因為用戶已經不去實體網點了，那麼你產品的信息用戶無法觸達到。互聯網成了新的理財產品渠道，越來越多的用戶通過互聯網新渠道來了解理財產品的收益率。這也是為什麼今天依然大量用戶沉澱在餘額寶上，雖然已經有其他類似產品的收益率高過了餘額寶。金融渠道變革，將帶來非常恐怖的效應。
享受這個最好的時代
阿里和騰訊的“絕代雙驕”會如何打破？我認為會類似於當年標準石油的壟斷打破，卡內基對於鐵路壟斷的打破等等。監管可能是我們能看到的威脅兩者唯一的因素。除此以外，阿里和騰訊的壟斷還將持續很長的時間。關於這一點建議看看一部紀律片《美國商業大亨》。歷史總是不斷的重複。
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騰訊和阿里巴巴本週先後發佈了最新一季的財報，這兩家市值超過 5000 億美元的互聯網公司，已經甩開第三名很遠了。
阿里巴巴的電商業務相比去年同期增長了 58%，阿里巴巴的營收達到了 501.84 億元，淨利潤則達到了 140.31 億元。
同樣的三個月裡，騰訊獲得了 566.06 億元收入，比 2016 年同期增加了 59%。手機遊戲營收第一次超過電腦遊戲，成為了騰訊最賺錢的業務。
過去半年裡，阿里的股價增長了超過 80%，成為亞洲第一家市值超 4000 億美元的公司，緊隨其後，騰訊的市值也突破了這一數字。
與此同時，原本在電商和遊戲挑戰它們的京東和網易，現在被遠遠甩開。
昨天一天，在全球股價一片大跌的情況下，阿里巴巴和騰訊的股價分別上漲 2.77% 和 1.92%。與此同時京東和網易分別跌了 6.53% 和 1.78%。
上個季度，京東和百度的股價一度非常接近，京東市值一度只落後百度不到 7 億美元。劉強東的公司再多漲 1% 或者李彥宏的公司多跌 1%，中國第三大互聯網公司就要易主了。
我們將用十張圖告訴你，中文互聯網最值錢的公司，現在都怎麼樣了。
騰訊和阿里巴巴的增長主業都來自傳統的核心業務
阿里巴巴這個巨大的在線經濟體，靠的主要還是用戶的購買。
今年的 3-6 月，有 4.66 億人在阿里巴巴的電商購物，這幾乎是中國總人口的三分之一，且人均貢獻收入也從 202 元增加到 273 元。來自電商的收入佔阿里巴巴總營收的比例達到了 86%，去年同一時間，這個數字是 73%。
中國人越來越習慣在淘寶，天貓上購買生活用品，天貓的平臺付費商家數量和平均支出都達到了歷史最高。
阿里巴巴首席財務官武衛將這一部分的增長也歸功於“新用戶數量的增長，還有就是去年增強個性化展示之後帶來的技術紅利”。從去年開始，阿里巴巴也開始強調活躍買家之外的另一個數字：活躍用戶。這一季度，阿里巴巴的月活躍用戶比三個月前增長了 2200 萬，達到 5.29 億。
阿里巴巴電商業務增速超過了其它業務增長（來源：阿里巴巴財報）
收入最高的互聯網公司騰訊，本質上來說還是一家遊戲公司。
微信的活躍用戶在過去三個月裡增長到 9.6 億，這已經覆蓋了全部的中文互聯網用戶，騰訊的廣告收入連續三個季度上漲，在這一季度達到 129.43 億元，佔總營收的 22.8%。
但是騰訊收入的最大部分還是來自遊戲，王者榮耀月活躍用戶連續一年的上漲，讓騰訊手機遊戲的收入增長到 148 億，第一次超過了電腦遊戲的收入。
隨著陰陽師熱度衰退，網易和騰訊的遊戲收入差距愈發明顯。在遊戲市場，騰訊已經甩開追逐者很遠的距離。
新的增長都是核心業務，對於這兩家公司來說，在這些領域並沒有太強的追逐者。通過核心業務在用戶身上賺到更多的錢成為目前最重要的事情。
利潤暴漲還有別的原因，騰訊靠投資、阿里靠省錢
騰訊和阿里在中國和海外投資一堆公司，有財務投資也有戰略投資。
這一季度騰訊淨利潤增幅達 70%，除了遊戲、廣告等核心業務持續高速增長，成功的投資也幫助它獲得更多利潤。
2016 年，騰訊通過一家投資基金持有韓國最大手遊公司 Netmarble 22% 的股權，是該公司第三大股東。Netmarble 2016 年取得約 87 億元收入。
今年 4 月，Netmarble 在韓國上市，市值約 99 億美元（約合 667 億元 ）左右，騰訊手裡的股份價值約 146 億元，拋售就可以盈利。點擊【DBA智庫】提升學位
這筆投資更像是一次財務投資。Netmarble 最受歡迎的《天堂 2》，騰訊沒有將它引進到大陸，香港、臺灣地區也由 Netmarble 直接運營。
阿里的新業務投資還在虧損，但它很好的控制住了核心業務以及經營開支。
它正面跟京東在 6·18 購物節對上。京東由於需要補貼、宣傳、推廣、備貨，經營開支佔收入的比例從 84% 提高到 86%。
而阿里巴巴的這一數字反而從一年前的 73.6% 下降到 65.2%。並且，它的研發、營銷、管理費用佔收入比重也有不同程度的減少。包含股權激勵費用在總費用開支佔收入的比例同比減少 8%。
此外，得益於良好的經營業績，阿里巴巴本季度取得 253 億元經營現金流，並將投資支出現金流控制在 139 億元，對內、對外都進行了節流。
阿里巴巴和騰訊，每季度能從一個用戶身上淨賺 30 元
今天全中國有 7.51 億互聯網用戶，幾乎所有人都用微信，並且半數每天在上面花掉超過 90 分鐘時間。每月還有 5.29 億人在手機上刷淘寶。
算下來，每個用戶每個季度給騰訊和阿里巴巴分別貢獻了差不多 30 元淨利潤。
經歷是非不斷的 2016 年，陸奇取代李彥宏成了公司實際上的總負責人。上任 6 個月後，陸奇宣告了百度全新的改造計劃，並且找到了新的收入來源——信息流廣告。
京東的電商收入大概是阿里巴巴的兩倍，但利潤沒法跟阿里比 —— 單季虧 2.87 億元，劉強東的公司相當於在每個活躍用戶身上虧 2 毛錢。
幾家大公司的廣告生意都在頭條化
2016 年全年，百度的淨利潤少了三分之二，這是百度成立以來第一次年度淨利潤下跌。但在這個季度，百度終於重新獲得了增長。
原因是百度找到了新的收入來源——信息流廣告。在搜索移動應用裡增加了不斷刷新的資訊信息流，成為百度今年大力推廣的新模式。
以廣告收入為核心業務的百度，在 2016 年在醫療廣告問題集中爆發、人事動盪之後，終於在一年後重新獲得了廣告收入的增長，這一季百度的網絡營銷也就是廣告的收入增加 5.6%，達到 178.83 億元，這項佔總營收近 9 成的主營業務此前連續 4 個季度都在下滑。
“相比較一季度，大客戶原生廣告收入提升 250%，信息流廣告收入提升 200%。客戶的持續認可和積極投放，說明我們的搜索業務已逐漸擺脫既往負面影響。”李彥宏在財報後的一封內部信中說。
QuestMobiles 數據顯示，手機百度第二季度日活躍用戶數超過 1 億。
手機百度改版前（左）、改版後（右）
這種類似今日頭條一樣的個性化推薦，讓百度信息流廣告收入，已經從一季度末的每天 1000 萬元，增加到現在每天 3000 萬元。
對於之前的百度來說，用戶搜索獲得信息之後就不會在繼續在百度裡瀏覽，這讓百度無法增長廣告的展示次數，而搜索框加信息流的組合，讓用戶停留的時間更長。
隨之而來的，就是相比一季度，百度的信息流廣告收入提升了 200%。
騰訊原本的廣告增長几乎完全靠微信和 QQ 空間支撐。2016 年，騰訊品牌展示廣告收入增速只有 11%，這部分主要來自騰訊新聞。點擊【DBA智庫】提升學位
這一季度騰訊的媒體廣告增長回升到 48%，靠的是騰訊開始在媒體領域不斷今日頭條化，更依賴企鵝號等自媒體內容。
受此影響，騰訊廣告收入在第二季度第一次突破 100 億，同比增長 55%。
它們都提供類似的界面、類似的曖昧、類似的震驚以及類似的廣告。
百度用搜索吸引用戶進來，用內容增加用戶停留的時間。騰訊則通過大量自媒體賬號來增加內容數量，減少生產內容的成本。
阿里收購的 UC 瀏覽器從去年開始轉型成內容平臺，無論是界面還是內容都更像今日頭條，“UC 震驚體”的背後，就是阿里希望用數據來實現內容的頭條化轉變。
UC 瀏覽器改版前（左）、改版後（右）
它們的新業務都還在繼續燒錢，除了阿里雲
騰訊的第二季度財報顯示，QQ 的月活躍用戶又下跌了 5.4%。
從一年前開始，這個數字就一直在降低。騰訊的解釋說下滑是出於非核心用戶減少的影響，強調核心用戶參與度上升。雖然微信用戶同步還在增加，但是這都意味著，從已有的用戶身上賺更多的錢，才是這些公司要在用戶規模增長的天花板到來之前，要準備好的事。
對於阿里巴巴和百度來說，也是一樣。
核心業務之外，如何用新業務賺到更多的錢成為了最重要的事情，但這個事情一直都沒有做好。
在過去的一年裡，阿里、 騰訊和百度都還是靠傳統業務來賺錢，到了 2017 年，這個事情並沒有任何變化，甚至核心業務越賺越多。
騰訊的網絡廣告業務在 2017 年第二季度的成本同比增長 76% 達到 63.07 億元，大部分的成本都用在新業務騰訊視頻的內容投資和營銷投入上。
騰訊的執行董事劉熾平在電話會議上也承認，雖然視頻廣告和訂閱用戶數量都有大幅上升，但是內容成本上升得更快，就目前而言，在線視頻業務的淨虧損正在擴大。
百度的問題更嚴重一些，除了搜索的業務之外，百度去年為愛奇藝總共補貼了 78 億。這個數字還在今年不斷增多，百度第二季度內容成本上升到 31.12 億元。
雖然在營收方面，愛奇藝第二季度的收入超過 10 億元。但在運營利潤率上，愛奇藝使得百度 2017 年第二季度運營利潤率（不按照美國通用會計準則）降低了 11.5%。
新的視頻業務變成了投入更多的成本來競爭份額，用訂閱量帶來的廣告和付費收益減慢燒錢速度，新業務離帶來大比例營收恐怕需要很長一段時間。
阿里的新業務無論是雲計算，還是數字娛樂在這一季度都表現的相對好點。雲計算付費用戶數量首次超過 100 萬，成為亞洲首家達到百萬級用戶規模的雲計算公司，從財報上來看，阿里雲該季度營收達到 24.31 億元、虧損縮減為 4%。它的長期投資開始有了回報，盈虧平衡已經是時間的問題了。
但阿里的其它業務依然在虧損。數字娛樂版塊是阿里巴巴營收的第二大來源，本季度營收為 40.81 億元，同比增加 30%。雖然營收很多，但這一板塊主要由UC、優酷、土豆、阿里體育、阿里音樂、阿里遊戲、大麥組成。在內容的成本上還會需要投入更多。這一季度，阿里巴巴文娛版塊的虧損達到了 33.88 億元。
其它中國科技公司距離阿里和騰訊越來越遠了
雖然發掘新業務很難，但因為主營業務的增長，阿里和騰訊領先其它中國科技公司的距離越來越遠了。
2016 年底，網易的遊戲營收同比增長了 78% ，達到 107 億。陰陽師的火爆讓它和王者榮耀誰才是手機遊戲市場第一名的爭論始終沒有停歇。
但半年後，騰訊的遊戲業務加速增長，而網易卻慢了下來。相同的事情，也發生在京東身上。投入大量成本依然沒有讓用戶養成購買的習慣，在盈利了一個季度後，阿里背後的追趕者不得不放慢了步伐，重新回到虧損的節奏中來。
而阿里巴巴在同一季度實現更多收入增長的同時，利潤幾乎翻倍。
今天，阿里巴巴和騰訊之外最大的 8 家海外上市的中國科技公司市值之和不過 2400 億美元，大約只有騰訊一家公司的 6 成。
第三名百度僅僅是阿里或騰訊的五分之一。
至於還沒上市的公司，規模大點的基本也都有它們的投資。
要說這個市場長久的壟斷髮生了什麼變化，大概就是它變得更集中了。
可以說，沒有任何一個階段，有兩家如此體量巨大的中國互聯網公司，在各自領域同時壟斷市場，並且保持如此高的增速。
新時代的新渠道
移動互聯網一開始是打破中間環節，去渠道化。騰訊打破的是信息和社交的中間環節。過去信息的交互不通暢，信息的傳遞往往會隔好幾層，甚至好幾天。我們獲取信息來源還是傳統的媒體和雜誌。但是騰訊的微信在打破原有信息渠道，通過移動端的社交大幅度提高人人與人每天觸達的次數和廣度，信息傳遞的效率大幅度提高。而微信本身呈現的自媒體內容也將信息傳遞去媒介化。於是，微信成為了大家社交和獲取信息的新渠道。
同樣的例子也在阿里身上發生。阿里打破的是商品交易的中間環節。過去商品交易需要進到大商場，大量的中間環節存在於零售端，導致賣家也賺不到什麼錢，買家也覺得性價比不高。阿里通過互聯網電商，將零售的中間環節去掉，大幅度提高買賣雙邊的效率和性價比，也催生了淘寶店主這樣的職業。當商品交易向淘寶和天貓集中以後，阿里成為了一種新的渠道，一個互聯網的大商場。
但是今天，阿里和騰訊變成了一種新時代的渠道。
比如騰訊對於社交信息的壟斷之後推出的手遊王者榮耀就成為了全民遊戲。這款遊戲不僅僅製作精良，而且還加入了大量社交信息。這也導致其他手遊即使再出色，也很難被消費者挖掘出來。同樣的道理在阿里身上發生，當淘寶和天貓壟斷了電商渠道後，其他電商幾乎活不下去。包括前幾天某銀行的朋友問我，為什麼他們目前的理財產品收益率已經比餘額寶高了，依然沒有用戶來買單？我的回答是：今天去銀行買理財的人越來越少了，大家都去互聯網渠道，所以即使你的產品收益率高大多數用戶也無法認知。點擊【DBA智庫】提升學位
這就是阿里和騰訊新渠道的壟斷。他們本身變成了行業中最大的渠道，騰訊是一個流量的黑洞，阿里是商品交易的黑洞。
大而強時代的馬太效應
和傳統行業不同，我們發現移動互聯網體量越大，增長越快。今天騰訊和阿里已經比小體量的時候，增速還要快。
互聯網的特徵就是加速某種趨勢的聚集，然而迅速打開規模效應，這種規模效應會比傳統行業更強。比如社交，因為所有人的好友都在微信上，今天再出一款同類型產品幾乎不會有人用。而傳統行業的規模效應更多體現在成本端，還是無法像互聯網這樣完全實現壟斷。比如沃爾瑪當年是全美第一大商超，但是依然還有大量其他類型的超市。所以互聯網產生的是絕對壟斷。無論是中國還是美國。
阿里和騰訊向1萬億美元邁進
在之前我們寫過的互聯網的兩極報告中，我們認為騰訊和阿里都將邁向10000萬億美元市值。
騰訊的增長點：廣告，遊戲，金融和電商
長期看，騰訊是一個依靠盈利增長驅動的公司。如果市值能從4000億美元增長到10000億美元，意味著收入利潤也需要差不多體量的增長。2012年一季度到2017年一季度，騰訊的利潤增長了4倍，收入增長了5倍。那麼未來騰訊還能依靠什麼來增長呢？
現有業務看，手遊還沒有到天花板。通過對於社交關係的壟斷，以及最大的移動互聯網流量入口，騰訊完全有可能再出一款國民手遊。無論是韓國還是日本，最大的流量平臺往往會佔據超過一半的排名前十遊戲。同時，隨著手遊重度化趨勢越來越明顯，爆款手遊的生命週期會被明顯拉長。回到5年前，我們誰也不會想到《英雄聯盟》的生命週期那麼強。那麼5年後，《王者榮耀》有可能依然是一款排名前五的手遊。所以遊戲還是有增長空間，但是要增長2-3倍的概率也不高。
還有一塊增長點當然是廣告。我們對比Facebook的移動端廣告收入，事實上騰訊的移動廣告還遠遠沒有看到天花板。Facebook一天可以發7-8條朋友圈廣告，騰訊目前差不多保持了一天一條的節奏。隨著大家朋友圈關注的人數大幅度增加，即使最終到了一天7-8條的朋友圈廣告投放，也不會太傷害用戶體驗。況且，整個移動信息流廣告已經是大的趨勢了。通過大數據對於用戶畫像分析，這些廣告的投放效率會比傳統媒體平臺更高。從廣告收入的角度看，未來還有幾倍的增長空間。
然而僅僅依靠傳統業務的放量，還是不足以讓騰訊成為一個一萬億美元市值的巨頭。我們看到過去5年騰訊業績的爆發式增長主要有新的業務：移動互聯網。
移動互聯網的爆發將廣義的互聯網市場容量提高了幾個維度。今天騰訊PC遊戲的收入比2012年還高，但是又新增加了移動端收入。社交業務也通過傳統PC+移動互聯網出現了快速增長，同樣的故事還發生在廣告業務收入上。那麼下一個大市場會在哪裡呢？
我認為下一個騰訊的大市場在金融。目前以微信支付和雲業務為主的其他業務收入只有75億，但是保持了224%的同比增長，而這一塊的天花板遠遠沒有看到。無論在任何國家，金融佔GDP的比重都是最大的。全世界任何證券市場最大市值的公司裡，都有大量的金融企業。今天，騰訊的微信支付和阿里的支付寶已經寡頭壟斷了移動支付的市場。以微信支付為切入點，騰訊未來將滲透到金融產品的交易。包括個人的理財，證券交易，基金銷售，甚至金融貸款等。以支付為切入口，微信支付逐漸變成了所有人的錢包。無論是阿里和騰訊，未來一個大的增長點是對金融行業的去渠道化。核心還是以互聯網的流量為入口，打破信息不對稱，提高雙邊的效率。
另一塊是騰訊的電商業務，雖然目前做的還很一般。但是基於社交關係的流量入口，標準化商品的購買其實完全可以在微信裡面完成。這也是上面說的微信支付帶來的價值。比如現在我買電影票，火車票，機票等都會在微信支付完成。未來，越來越多的標準化商品可以打包嵌入在微信支付的窗口。
阿里的增長點：雲服務，新零售，金融新渠道
我認為阿里的繼續成長會在幾個方面，幫助阿里的市值在未來5年達到萬億美元的規模。
1.阿里雲業務。當初京東上市前，許多人認為京東就是中國的亞馬遜。但是今天我們發現，真正像亞馬遜的是阿里。亞馬遜的業務線很全，不僅僅是一個everything store，而阿里也是。亞馬遜有強大的雲業務AWS，阿里雲在中國也基本上佔據了統治地位。
根據Gartner的數據，阿里雲已經和亞馬遜的AWS，微軟，谷歌一起，成為了全球的四大雲服務龍頭公司，這也是阿里雲連續兩年進入全球雲存儲魔力象限圖。而且今年的排名中，阿里和谷歌的差距已經很小了。同時根據IDC的市場調研數據，阿里雲2016年在中國IaaS市場的份額達到了40.67%，超過了第二到第十名的規模總和，表現出了在中國市場的絕對領導力。而且這個市場份額對比2015年的30%也出現了大幅提升。
2016年阿里巴巴全年的財報顯示，阿里雲的營收貢獻達到了55億，並且保持了連續7個季度的規模翻番。從商業模式看，電商巨頭走向雲服務是順理成章的事情。因為計算資源本身就存在共享的基礎。雙十一最高峰所需要的計算資源平時都是限制的。而且亞馬遜的AWS也驗證了這條道路。此外，阿里和別的雲服務不同的是，阿里巴巴有海量用戶數據，這些數據疊加雲服務會成為價值極大的業務。從企業基因上說，阿里ToB的能力很強，B2B業務起家就是面向中小企業。所以看未來，整個阿里雲將保持非常快的增長，在這個贏家通吃的時代，阿里會繼續提高自己的市場份額，保持比行業增速更快的節奏。
2.新零售帶來的電商滲透率繼續提高。在去年下半年，馬雲就提出了新零售的概念，之後伴隨著的是阿里開始了線下佈局，最具代表性的就是生鮮超市盒馬鮮生，以及阿里巴巴私有化了銀泰百貨。無論線上的電商還是線下實體零售，平臺型商家獲取用戶的核心價值在於價格，商品種類，以及購買的便捷性。
電商由於打破中間環節，獲客成本更低，以及無限商品展示，在性價比和種類上完勝線下，導致實體零售百貨的節節敗退。無論是國內的阿里巴巴，美國的亞馬遜，其市值都已經超過了大部分實體零售企業的市值總和。之後，我們發現整個電商開始從標準化商品，向相對不標準的商品進入。同時在流量成本中，我們看到了線下流量已經比線上更便宜的情況。新零售就是通過線下實體店，來獲取新的更廉價的流量，並且以線下作為載體，提供服務。比如盒馬，因為提供了廉價的海鮮烹飪餐飲，獲取了大量的中年人流量，甚至我丈母孃都已經是盒馬的用戶了。
這些用戶平時在線上很難獲取，而線下入口成為了新的零售戰場。除此以外，新零售的另一個核心是系統的全渠道推廣。也就是將原來隔離的B2C，在新零售的互聯網體系中打通。最終盒馬會很清楚的知道每一個消費者都買了什麼，他們的習慣和用戶畫像，甚至每一個社區中的盒馬店有什麼不同。
這些數據的價值很大，能夠更加精確的營銷用戶。在這個過程中制定遊戲規則的依然是效率更高，創新精神更強的互聯網企業。實體線下零售商通過和互聯網企業的合作拿到未來零售業的門票，在這種實體零售店明顯產能過剩的時代，線下如果不融入線上在未來幾年可能遭遇滅頂之災。從這個角度看，未來整個大電商還將繼續提高滲透率，而阿里電商的天花板遠遠沒有到來。
3. 繼續對於金融行業的去實體化。雖然面臨一定的監管和牌照風險，但是互聯網對於金融的去實體化是一個必然趨勢。目前無論是銀行，券商的實體網點效率都不足夠高，用戶體驗也不好。特別是銀行的實體網點，過去我們取錢跨行還要收手續費，這時候網點越多，銀行的優勢就越大。
然而今天，阿里通過支付寶從某種意義上破解了銀行的網點優勢。大家將整個存款的管理完全可以在阿里的體系中完成。甚至用戶之間的資金轉賬，支付，理財等都可以在阿里的平臺完成。這一點和電商去實體化的大邏輯是類似的。不同的是，由於金融有牌照需求和強監管屬性，金融行業的去實體化速度相對零售更慢。但依然是一個無法避免的大趨勢。目前看，中國市值最大的一批企業依然是金融中的銀行，保險等。而掌握了整個互聯網金融核心的阿里，有可能會逐漸吃掉實體金融的份額。
如同過去十年，全美零售行業的市值沒有多大變化，但亞馬遜一家增長的市場抵消了沃爾瑪，百思買，梅西百貨，JC Penny等實體零售下降的市值。從這點看，阿里對於金融的滲透和變革遠遠沒有結束。過去傳統實體金融的網點優勢，逐漸將成為負擔。我們甚至已經看到了渠道變化帶來的衝擊。前幾天碰到某銀行工作的朋友，說他們銀行推出的一年期理財產品收益率已經比餘額寶要高了，為什麼大量的用戶依然沉澱在餘額寶？
我說這個很簡單，因為用戶已經不去實體網點了，那麼你產品的信息用戶無法觸達到。互聯網成了新的理財產品渠道，越來越多的用戶通過互聯網新渠道來了解理財產品的收益率。這也是為什麼今天依然大量用戶沉澱在餘額寶上，雖然已經有其他類似產品的收益率高過了餘額寶。金融渠道變革，將帶來非常恐怖的效應。
享受這個最好的時代
阿里和騰訊的“絕代雙驕”會如何打破？我認為會類似於當年標準石油的壟斷打破，卡內基對於鐵路壟斷的打破等等。監管可能是我們能看到的威脅兩者唯一的因素。除此以外，阿里和騰訊的壟斷還將持續很長的時間。關於這一點建議看看一部紀律片《美國商業大亨》。歷史總是不斷的重複。
一個人，一個企業最終之所以成為他自己，和環境，時代等有不可分割的關係。看似偶然，其實必然。歷史是過去，也是未來。
中國科創板新機遇/資本破局研討峰會
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