'阿里巴巴通過”一拆八”折股方案 赴港上市或漸行漸近'
7月15日晚間，阿里巴巴股東大會通過了“一拆八”的拆股方案，將40億股普通股的數量增加至320億股。若以最新股價計算，拆股後的股價將變為20美元左右。阿里巴巴拆股，除了有利於增強市場流動性，在市場人士看來，亦是為赴港上市留下伏筆。一旦阿里順利迴歸港股，其將與中國另一家互聯網巨頭公司——騰訊同賽道競技，資本市場更增看點。
赴港上市或漸行漸近
在前述年度股東會議上，公司提議將其股份1拆8，計劃將普通股數量從現在的40億股擴大至320億股獲批，並將在2020年7月15日前進行拆股。消息一出，公司股價大漲。截至美股收盤，阿里巴巴上漲2.62%，股價為173.50美元，總市值4483億美元。若以此最新股價計算，每1股拆8股，拆股後的股價將變為21.69美元。
2014年9月阿里巴巴在美掛牌上市，發行價為68美元，首日大漲38.07%。其股價在2015年經歷過一段低迷期，一度跌破發行價，最低觸及57.2美元。但此後卻迎來持續上漲，至2018年二季度突破200美元。
拆股計劃無疑能增強阿里巴巴流動性，利於普通投資者和散戶參與。此外，外界也普遍認為此舉是為公司赴港上市鋪路。事實上，早前多家媒體從不同的信源處獲悉，阿里巴巴於6月中旬向港交所提交了上市申請，計劃9月底掛牌。不過對於上市傳言，阿里官方一直抱不置可否態度。
《金證券》記者注意到，在拆股消息提出後，國泰君安證券(香港)分析師羅沛達指出，管理層認為這將增加公司籌資活動的靈活性，包括髮行新股。公開資料顯示，早在2007年，阿里巴巴起家的B2B業務已在香港上市。然而，隨著B2B業務發展遇到瓶頸，以及趕上了2008年席捲全球的金融危機等多重因素，阿里的市值一路暴跌。2012年6月20日，阿里的B2B業務完成私有化並在港交所退市。
因此，阿里此次赴港上市可視為一次“迴歸”，作為二次上市的公司，阿里巴巴在通過港交所聆訊前無需披露其招股書。
募資額被傳一再縮減
至於阿里巴巴為何擬回香港上市，多位香港券商分析師認為主要有以下幾個原因：首先，回港上市能夠進一步完善阿里巴巴的融資渠道，提高流動性。2019年一季度財報顯示，公司全年淨利潤876億元，賬面現金1985億元，雖說阿里巴巴並不缺錢，但未雨綢繆總是要的，尤其是阿里目前仍在四處投資，新零售、智能雲計算、海外業務等都處於擴張階段，尤其是在今年上半年，阿里系投資上市公司速度明顯加快。
其次，複雜的外部環境也是一個重要因素。在美上市的中概股通過新增融資渠道來主動分散風險，以免陷入被動。
最後，香港去年4月底啟動上市制度改革，解決了同股不同權問題，同時也歡迎已上市企業將香港作為第二上市地，不僅如此，同股不同權公司預計在2019年年中被納入港股通，也就是說，只要阿里在港上市，就有機會接觸到內地投資者。
巧合的是，另一家國內互聯網巨頭騰訊也曾在2014年3月19日將彼時的股份以1:5的比例分拆，並在2014年5月14日股東大會通過後生效。騰訊在港上市十幾年，昨日騰訊控股最新報價362.6港元，市值為34523億港元，其市值與阿里不分伯仲。如果阿里登陸港交所成功，將直面騰訊同臺競技。花旗發佈的報告也稱，如果市場對阿里巴巴的興趣與騰訊相若，港交所的日均成交量有望增加10%至15%。
不過，阿里迴歸仍然面臨考驗。《金證券》記者注意到，日前有消息稱，出於對港股市場不景氣的考慮，阿里巴巴集團確認下調港股上市募資額度至100億美元。根據原因在於，港股IPO市場活躍度遠遜於去年，比如明星公司小米從17港元的發行價跌到目前9.3港元左右，跌幅超過40%。投資者變得更為謹慎，這將影響一些正在申請港股上市公司的計劃。
據悉，此前外界瘋傳阿里巴巴赴港上市籌集資金或達200億美金，這一規模將是香港2010年以來最大規模的股票發行，隨後又有消息爆出，阿里募資額降至150億美元，直至最新的100億美元。
《金證券》記者接觸的美股投資者也直言，是否參與阿里新股發行，要看後續定價、估值情況。
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