11111，這個數字值得紀念。因為過幾天就是五一勞動節了。股轉系統也有意湊個吉利的掛牌數字（連續三天），給當前百無聊賴的市場，裝點一下節日氣氛。
新三板在線 · 文/江城
11111，這個數字值得紀念。因為過幾天就是五一勞動節了。股轉系統也有意湊個吉利的掛牌數字(連續三天)，給當前百無聊賴的市場，裝點一下節日氣氛。
說它百無聊賴，是因為現在的新三板市場實在沒好生氣。三板成指以及做市指數差強人意，市場交易量每天也在10個億上下徘徊。
這不是新三板獨有的。最近的國內資本市場也很不景氣，A股市場在歐美股市屢創新高的背景下跌跌不休，連創新低。
不過，A股的大跌和新三板的萎靡是兩個概念。
2017年以來，每週10家新股發行成為常態化，根據官方的預測，今年全年核發IPO數量將達500家，全年IPO融資額達3000億元。
進入4月份，在原來每週兩次的審核節奏上，證監會發審委的工作時間增加至每週三次，一週審核企業數在13-15家左右。
IPO數量的急劇增加，以及對A股市場的過度監管，導致了目前二級市場的熊樣。
但對於新三板而言，IPO提速帶來的後遺症是，許多掛牌企業開始“思春”心切。數據顯示，證監會目前受理的首發企業共有607家,其中新三板擬IPO企業共有89家。
從摘牌數量上也可看出端倪。2017年至今不到4個月時間，已經有79家掛牌企業從新三板摘牌，而2016年的這個數字是56家，再往前一共才33家。在上述摘牌公司中，除少數企業是因為自身經營問題以及併購因素摘牌外，大部分的企業是為了IPO而逃離新三板。
另外，截至目前已經公佈的上市輔導的掛牌企業多達434家，佔整個掛牌家數的0.04%。
眾所周知，擬IPO的掛牌企業都是新三板市場上較為出色的，無論是業績還是行業地位，都表現得可圈可點。
如此一來，當這麼多優秀企業“轉板”之後，新三板會不會成為主板市場的預備板?會不會變相成為一個垃圾收容所?
事實上，目前參與其中的許多投資者以及企業家，對新三板意興闌珊，早已不復當年期望的中國版納斯達克般的憧憬。對於投資者而言，除了“集郵”方式，也沒有特別好的投資訣竅。
這能怪誰呢?
即便最近的證券法修訂草案二審表明，新三板將正式入法，但這也只是說明國家從法律層面確認了新三板的市場定位，即全國性的證券交易場所(俗稱的PE市場)，和滬深交易所是兩個概念。
在建設多層次資本市場體系方面，修訂草案已經明確，自上而下依次劃分為證券交易所、國務院批准的其他全國性證券交易場所(新三板)和按照國務院規定設立的區域性股權市場。
按照這個表述，新三板的地位是承上啟下，是“中場”地位。
修訂草案二審同時稱，考慮到國務院批准的其他全國性證券交易場所、按照國務院規定設立的區域性股權交易市場目前的發展情況，在證券法中對其只作原則性規定，授權國務院制定具體管理辦法。
言下之意是，新修訂的證券法不涉及新三板具體的管理規則。所以，新三板“入法”更多的只是象徵意義。
倒是近期坊間流傳的IPO新規，給新三板留了份希望。
根據傳言，證監會內部通知，上市輔導時間要一整年，地方證監局驗收合格後才能報材料，意味著還沒有輔導的公司，至少要1.5年後才可以報材料;二是創業板3000萬，主板和中小板5000萬利潤，作為報材料基本條件：三是影視、傳媒、娛樂(含遊戲)、文化和互聯網行業企業，原則上勸退。
按照新規，目前400多家擬IPO的掛牌企業差不多有一半因為業績將被擋在上市門外。而影視、傳媒、娛樂(含遊戲)、文化和互聯網的相關掛牌企業，恰恰是新三板市場的活躍分子。
眾所周知，充分的優質上市企業是一個成熟資本市場的基礎。證監會在將IPO獨木橋擴成陽光大道時，有必要系統性論證IPO擴容對不同層次資本市場的影響。
而對於新三板來說，交易功能和融資功能遲遲得不到提升，就不要怪掛牌企業蜂擁而出了。當務之急是儘快推出再分層制度，通過精選層的差異化紅利政策，在小範圍開展競價交易和強化融資功能，留住優質掛牌企業。
同時利用新三板的市場化特徵，吸引高成長性的科技類企業、創新型的互聯網企業以及優秀的文化娛樂企業掛牌上市，做大做強，進而激活新三板市場。
但願“上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒”。
本文出品：新三板在線。作者：江城。
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