金證券記者 張賀
2019年5月17日，對新三板市場諸多參與方來說，是個值得記住的日子。
這一天，新三板掛牌企業數量跌破1萬家。全國股轉官網數據顯示，由於當日有16家企業從新三板摘牌，現有掛牌企業總數為9998家。
“儘管知道這一天很快會來，只是時間早晚的問題。但真來的時候，難免有些唏噓。”一家2014年在新三板市場掛牌的企業董祕張先生對《金證券》記者感嘆。
29個月，從上衝萬家到跌破萬家
2019年資本市場最熱的詞是“科創板”，而2014年，資本市場的熱詞應當是“新三板”。
記者注意到，2012年底，新三板掛牌企業為200家，2013年為356家，2014年驟升至1572家。狂飆突進延續了兩年，2015年和2016年新三板掛牌企業家數分別為5129家和10163家。
2016年12月19日，新三板掛牌企業衝破1萬家。但此後便開始降溫，2017年和2018年末，掛牌企業數量分別為11630家和10690家。若不出意外，今年將首次出現掛牌數量負增長。
“從上衝萬家到跌破萬家，經歷了29個月。掛牌企業的減少只是新三板被市場遺忘的一個縮影。”滬上券商人士對《金證券》記者表示，股轉公司以2014年12月31日為基期，發佈了“三板成指”，基點為1000點。2015年4月7日，該指數最高衝到了2134.31點。而2019年5月17日，三板成指已經跌至954點。
3139家，從興奮期待到困惑放棄
“我至今都清楚記得，公司2014年在新三板掛牌的那天，大家都非常激動。我們是當地第一家掛牌企業，祝賀電話都被打爆了。”董祕張先生對《金證券》記者說，掛牌後公司享受到不少實實在在的好處，比如政府的補貼，稅收的減免，風投接踵而至，股權激勵也很順利，內部治理規在不斷規範。當時，公司發展前景一片大好，“我們都覺得再來兩年，順利上市A股一點不成問題。”
蜜月期很短暫。2015年下半年之後，他所在的公司來拜訪和調研的機構越來越少。2017年之後，再也沒有資本來對接過，而當時企業正急需資金。
“2018年初，董事長第一次和我說要不要考慮摘牌，因為實在看不到掛牌的意義在哪裡。”張先生表示，自己當時心有不甘，說了一堆不摘牌的理由。但一年過去了，現實情況是，身邊不少新三板公司的負責人，在經歷興奮、期待、困惑、不甘等複雜情緒後，最終選擇了放棄。“感覺新三板市場就像B股一樣，慢慢地無人問津。”他告訴記者，自己所在的公司今年也將告別新三板市場。
《金證券》記者注意到，2017年新三板出現第一家摘牌企業，截至今年5月17日，新三板總共摘牌的企業為3139家。從2018年到2019年3月，新三板市場月均摘牌數量為130家。而今年4月，新三板摘牌企業數量達到330家，創下歷史單月記錄。
“否”已經極致，“泰”能否速來？
“如果換個角度看，新三板跌破萬家未必不是件好事，對市場生態是鞭策，對監管部門也是個警醒。”南山投資創始合夥人周運南表示，當前的新三板 “否”已經極致，若想 “泰”能速來，只有精選層才是唯一期待和唯一出路。
周運南分析，目前的新三板市場面臨諸多困境：頭部優質企業義無反顧選擇IPO或者賣身上市公司；二級市場投資者正持續退出新三板交易迴歸主板交易；公募機構正不斷收縮之前在新三板的投資試點和戰線；私募基金虧損面越來越大，被迫從新三板艱難套現離場；券商新三板業務部門大規模裁員，研究團隊很多已經關閉；越來越多的做市商清空所有做市庫存票，全面退出做市業務。。。。。。
“作為新三板的資深死多頭，我一直相信困難只是暫時的，只是發展中的一道坎，但還是希望不要考驗我們太久。”周運南感慨。
上述券商人士則對《金證券》記者說，不能簡單根據摘牌企業的數量評判新三板市場發展的好壞，如果摘牌目的是保證市場的質量，那麼摘牌一點都不可怕，監管部門也許樂見良性摘牌。而且，新三板市場有597家企業還沒有公佈去年年報，被摘牌是遲早的事，掛牌企業減少也是必然的。
但要說監管方不關心甚至樂見掛牌企業總數減少，似乎也不對。各方信息顯示三板改革已經納入國家的戰略部署，全國股轉系統相關負責人更屢次表態，對於主動摘牌的企業，會調研分析其離場原因，梳理研究其合理訴求，以增強下一步新三板深化改革的針對性，進一步提高掛牌企業獲得感。 《金證券》記者注意到，在5月17日跌破萬家後的第二個交易日，股轉系統官網就顯示掛牌企業總數重新回到萬家。