成長性，是新三板公司的標籤之一。那麼在掛牌公司已經超過10000家的新三板市場，成長性最好的公司在哪裡？
讀懂新三板研究員根據“營業收入連續三年增長都超過50%”這個指標，從目前披露年報的10554家新三板公司中，篩選出了376家公司。要知道，在A股市場，這樣的公司只有26家。
出人意料的是，這376家公司規模並不小，2015年營收中位數達到了4490萬元，而且主要是通過主營業務發展實現的增長，而不是像A股公司那樣靠併購獲得增長。
一、376家新三板公司連續三年營收增長率超50%，秒殺大A股
在成長性上，新三板已經甩開A股幾條街。新三板高成長企業的數量與比例已經秒殺大A股。
過去三年營業收入增長均超過50%的新三板企業共有376家，佔新三板公司總數的3.38%；而A股市場上只有26家，佔A股公司總數的0.81%。
根據讀懂新三板研究中心的數據，這376家企業中，有7家三年營收增長1000倍以上，其中就包括知名PE信中利；有6家企業增長了500倍—1000倍；有28家企業增長100倍—500倍；有24家增長50倍—100倍；有153家企業增長了10倍—50倍；還有157家墊底的，增長10倍以下。
三年不增長個幾百倍，都不好意思說自己具有成長性。
其中最猛的瑞信傑創，3年增長了2.27萬倍。2013年，瑞信傑創還是一家只有1.71萬元營收的普通公司，絲毫不起眼。不過隨著嵌入式產品的發展，2014年公司就迎來了大爆發，營業收入一舉達到2652萬元，2015年更是增長到1.25億元，2016年再創新高，達到了3.87億元，短短三年時間，營收增長了2.27萬倍。
（數據來源：Choice，讀懂新三板研究中心）
二、大部分企業規模已不小，增長來自主營業務
如果你認為單純是因為公司規模小，才能實現連續高增長，那就錯了。不少公司一開始規模是比較小，但是到了2015年，大部分公司已經具備一定規模了。
根據讀懂新三板研究中心數據，2015年這376家公司的營收中位數為4490萬元。也就是說，它們的規模已經不小了。
其中，2015年營收規模在1000萬元以下的公司只有34家；營收規模在1000萬元—5000萬元之間的最多，有164家；營收規模在5000萬元以上的有178家，佔比47.34%；營收規模在10億元以上的也有10家。
（數據來源：Choice，讀懂新三板研究中心）
而且這些營收達到“10億級”的巨無霸，增長起來一點也不含糊，比如壹玖壹玖，在2015年營收已經達到11.96億元的情況下，2016年又增長到28.87億元。
更重要的是，這些公司營收增長的途徑主要是主營業務的增長，這一點與A股明顯不同，在A股市場，很多公司的增長主要是通過併購來實現的。
讀懂新三板研究員注意到，營收增長最快的前十家企業中，有9家在年報中都將業績增長原因歸結為“主營業務增長”。只有信中利一家不是，而你知道的，信中利是一家產業投資公司。
三、營收高增長利潤暫時沒跟上，需要擔心嗎？
雖然營業收入成十倍百倍地增長，但是美中不足的是，這376家公司的淨利潤還沒有跟上。
2016年，這376家企業淨利潤中位數只有1141萬元，與新三板整體水平1002.89萬元相差無幾，還有52家企業處於虧損狀態。
（數據來源：Choice，讀懂新三板研究中心）
虧損最多的是和創科技，和創科技2016年營業收入增長了63.21%，達到2138萬元，但由於成本增加以及行業的特殊性，全年虧損達到9975萬元。
大部分處於盈利狀態的公司，盈利規模也不大。2016年淨利潤在5000萬元以上的企業有27家，超過1億元的只剩下10家；更多的是集中在3000萬元以下這個階段。淨利潤在3000萬元以下的企業有314家，佔到83.5%；淨利潤不足1000萬的企業有169家，佔到44.9%。
不過對於正處在高速成長期的企業來說，利潤規模小是可以理解的。很多公司為了擴張業務，營銷、廣告等支出大幅增長，導致成本快速增長，利潤暫時被壓縮。
某投行人士說過，“新三板企業本身大部分處於初創階段，將利潤投入到生產中來維持增長是可以理解的”。
有顆樹和泉源堂都是這樣的情況。
有棵樹2016年營收增長140.74%，達到14億元，但同期銷售費用增長了137%，從2.97億元增長到7.06億元。
泉源堂2016年業績大幅上漲85.67%，達到4.76億元。為了促進營收增長，公司營銷費用從2015年的5081萬元增加到2016年的8507萬元。因此在營業收入大幅增長的情況下，淨利潤反而下滑了42%，只有548萬元。
其實對於真正具有成長性的企業來說，在營收持續增長的情況下，利潤遲早會實現。比如星座魔山，2014年淨利潤只有519萬元，2015年下滑到75萬元。但是，2016年淨利潤一舉達到6130萬元，終於爆發了。
你看好這批營收高速增長的公司嗎？
連續三年營收增長超過50%公司名單
（數據來源：Choice，讀懂新三板研究中心）