“打起手鼓唱起歌”是當前鈷產品企業發展情況的真實寫照。
在上游供給端縮緊和下游應用端的需求猛增疊加效應之下，金屬鈷供需失衡導致其價格從2016年底開始出現暴漲。受益於三元動力電池市場佔比快速提升對鈷產品的強勁需求拉動，鈷產品出現量價齊升，直接助推鈷相關企業在2017上半年營收淨利雙雙暴增。
截至目前，包括華友鈷業、寒銳鈷業、金川科技、格林美、洛陽鉬業等多家鈷產品上市公司發佈了2017半年報。半年報顯示，上述企業在上半年都實現了營收淨利大幅增長。其中，華友鈷業淨利潤同比增長2257.15%、金川科技淨利潤同比增長2545.63%，就連增幅最低的格林美也實現淨利潤同比增長58.6%。
上述企業還表示，由於鈷金屬供應緊張且動力電池市場對鈷金屬需求強勁，預計下半年鈷原料採購將保持高價位運行，鈷價仍存在上漲空間。
鈷企業營收淨利為何雙雙暴增？
事實上，自2008年鈷價達到頂峰之後，連續8年跌入低谷持續徘徊，這也導致了多家企業長期盈利低微甚至出現虧損。然而，這種情況在2016年出現了逆轉。
根據SMM數據顯示，9月6日，國內電解鈷價格市場報價418000-428000元/噸、四氧化三鈷市場報價350000-365000元/噸、氧化鈷市場報價300000-310000元/噸、三元前驅體523市場報價108000-110000元/噸、三元材料523市場報價185000-190000元/噸、鈷酸鋰市場報價385000-395000元/噸。
從市場數據來看，當前各類鈷產品的市場價格已經同比去年漲幅超過80%，有些甚至翻了一倍，這也為上述鈷企業實現營收淨利暴增提供了堅實的依據和保障，而這背後則是幾大因素的綜合結果：
❶、三元動力電池佔比提升拉動鈷產品需求增長。國內新能源汽車市場快速增長拉動動力電池需求增長。受新版補貼政策與能量密度掛鉤影響，動力電池三元化大勢所趨獲得更多整車廠的青睞，市場需求和佔比快速提升，從而帶動上游鈷產品需求增加以及價格上漲。目前，三元動力電池已經代替3C數碼電池成為最大的鈷產品消耗領域。
❷、鈷資源極度稀缺供需缺口大。鈷資源為重要的戰略金屬非常稀缺，全球鈷礦資源主要集中在剛果(金)、澳大利亞和古巴等海外領域，而我國鈷資源主要為伴生礦且品質低、儲量小，導致國內鈷產品主要依賴進口。在鈷資源稀缺和國內鈷需求拉大作用下，全球鈷供給缺口不斷擴大，導致鈷價上漲。市場預計，2017國內鈷供應缺口將達到3000噸。
❸、鈷價易受人為操縱。鈷屬於小金屬，儲量小，產量小，庫存少，在市場需求強勁的情況下，國際鈷價瘋狂上漲或在一定程度上受到了人為操縱的影響，市場投機行為助推鈷價大幅上漲。
❹、部分市場價格迴歸。由於鈷資源稀缺且集中在海外，開發冶煉成本高。前幾年由於全球鈷需求和消費減少導致鈷價常年處於價格低位。而隨著國內鈷需求量的增加，長期低迷的鈷價也開始迴歸到正常市場價格。
客觀來看，在隨著全球新能源汽車市場的增長，鈷將受益於動力電池需求量的增長而呈現持續向好的發展態勢。預計未來一段時間鈷市場供需仍將保持偏緊態勢，鈷價將維持上漲趨勢。其中，直接掌握上游鈷資源的如華友鈷業、寒銳鈷業等企業將從中獲得更多收益。
值得注意的是，儘管上述企業都因鈷漲價而直接受益，但也面臨著多方的經營壓力和風險。
一方面，鈷資源主要集中在海外，國內依賴進口，上述鈷資源企業在海外佈局鈷資源開發時容易受到當地政策法規變動、政局動盪、自然災害爆發等因素影響，導致其海外佈局受阻。同時，國內鈷礦資源稀缺且開採難度大，當前環保政策的嚴厲執行也可能對國內鈷企業的生產經營產生一定的影響，導致開發成本上升。
另一方面，目前國內鈷價主要與國際鈷MB價格作為參考，國內鈷企業在海外開採鈷礦到冶煉再到入庫運到國內存在3-6個月的時間週期，生產過程中承擔著MB鈷價發生大幅下滑的風險。
除此之外，高鈷價正倒逼大批電池企業將技術路線從當前主要的NCM523、NCM622材料體系向高鎳少鈷的NCM811和NCA體系轉變，增加鎳的含量減少鈷的應用，從而應對高鈷價的壓力。
總體而言，在新能源汽車市場持續增長對高能量密度動力電池的需求拉動下，鈷產品在未來一段時間內仍將維持供應緊缺，價格上揚的發展態勢。
為此，高工鋰電網也梳理了幾家鈷產品上市公司在2017上半年的經營情況，並對其進行對比分析各企業的競爭優勢，且看下文：
➤華友鈷業上半年淨利潤同比增長2257.15%
華友鈷業2017半年報顯示，報告期內公司實現營收37.88億元，同比增長74.92%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6.75億元，同比增長2257.15%。其中，公司二季度單季營收20.41億元，實現歸屬母公司股東淨利潤4.23億元，同比增長11596%，環比增長67.86%。
從主營業務來看，華友鈷業主要從事鋰電新能源材料的製造、鈷新材料產品的深加工及鈷、銅有色金屬採、選、冶的業務。主導產品為四氧化三鈷、硫酸鈷和氫氧化鈷等鈷產品以及鋰電正極材料三元前驅體產品；由於礦料原料中鈷銅、鈷鎳伴生的特性及業務拓展原因，華友鈷業還生產、銷售電積銅、粗銅及電解鎳等產品。
從經營情況來看，華友鈷業上半年各類鈷產品銷量總計超過19000噸(摺合金屬量約8930噸)，較上年同期增長約27%；其中前驅體硫酸鈷銷量超過6000噸，同比增長47%；鈷產品銷售佔總體營收約73%，同比增長13%；各類鋰離子電池正極原材料產品銷量15000多噸，較上年同期增長約20%。
從產業佈局來看，華友鈷業擬4.38億元增資剛果(金)子公司MIKAS公司，用於建設年產4000t粗製氫氧化鈷、10000t電積銅項目。同時投資人民幣約合6842萬元，獲得澳大利亞AVZ公司11%的股權，涉足海外鋰礦產品的開發生產。
與此同時，華友鈷業還通過增資入股、收購等方式佈局正極材料、負極材料和鋰電池資源回收，構建了從上游鈷鋰礦—前驅體—正負極材料—鋰電池回收的全產業鏈佈局。
➤金川科技上半年淨利潤同比增長2546%
金川科2017半年報顯示，報告期內公司實現營收16.83億，同比增長104.75%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4.47億元，同比增長2545.63%。
從主營業務來看，金川科技主營業務為四氧化三鈷、金屬鈷、鎳鈷錳三元前驅體。
從經營情況來看，金川科技上半年累計銷售四氧化三鈷3163.3噸，同比增加10.14%，完成年計劃的48.67%；銷售金屬鈷產品1917.21噸，同比減少18.66%，完成年計劃的50.45%；銷售三元前驅體產品1620.68噸，同比增加686.74%，完成年計劃的23.15%。
➤寒銳鈷業上半年淨利潤同比增長661%
寒銳鈷業2017半年報顯示，報告期內公司實現營收4.94億元，同比增長28.53%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.36億元，同比增長661%。
從主營業務來看，寒銳鈷業從事金屬鈷粉及其他鈷產品的研發、生產和銷售，主要產品為鈷粉、鈷精礦、氫氧化鈷、鈷鹽、電解銅等。形成了從礦產開發、冶煉，直至鈷中間產品和鈷粉生產的完整產業鏈。
從經營情況來看，寒銳鈷業上半年鈷粉實現銷售2.63億元，同比增長76.89%，毛利率達45.52%，同比增長28.82；鈷鹽實現銷售5092萬元，毛利率達57.44%；鈷精礦實現銷售8326萬元，同比增長44.02%，毛利率高達52.33%；電解銅實現銷售9583萬元，同比增長64.76%。
從產業佈局來看，寒銳鈷業在擴建子公司剛果邁特年產5000噸電解鈷生產線項目的同時，往下游延伸，擬現金出資1億元設立全資子公司贛州寒銳新能源技術有限公司，建設鋰電池廢料回收和溼法冶煉生產線項目。
➤格林美上半年淨利潤同比增長58.6%
格林美2017半年報顯示，報告期內公司實現營收42.84億元，同比增長30.46%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.73億元，同比增長58.6%。
從主營業務來看，格林美主營為廢棄鈷鎳鎢資源與電子廢棄物的循環利用以及鈷鎳鎢粉體材料、電池材料、碳化鎢、金銀等稀貴金屬、銅原料與塑木型材的生產、銷售。
從經營情況來看，格林美上半年鈷鎳鎢板塊實現營收9.9億元，同比增長79.86%；電池材料板塊(四氧化三鈷、三元材料)實現營收20.35億元，同比增長147.34%；電子廢棄物業務板塊實現營業收入8.4億元，同比降低14.44%。
從產業佈局來看，格林美堅守“城市礦山+新能源材料”戰略，打造從報廢端到消費端的新能源全生命週期價值鏈。報告期內，格林美圍繞“電池回收、原料再造、材料再造、電池包再造、新能源汽車服務”的新能源全生命週期價值鏈，在在鈷鎳原料供應、三元正極材料和新能源汽車方面實現全面佈局。
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