郝嘉奇、夏欣
8月12日，剛泰集團有限公司（以下簡稱“剛泰集團”）宣佈，與中國長城資產管理股份有限公司（以下簡稱“長城資產”）上海市分公司、中國信達（1359.HK）上海市分公司簽署《重整合作意向書》。
中國信達內部人士告訴《中國經營報》記者，剛泰集團的資產重整工作主要由長城資產牽頭。
2018年6月，剛泰集團被曝存在資金流動性不足。債務危機出現後，中國華融（2799.HK）和剛泰集團於當年10月簽署了合作協議。數據顯示，剛泰集團2018年年末的有息債務總量為123.67億元，其中3只債券違約金額總計11.36億元。隨著中國三大資產管理公司介入，能否幫助剛泰集團走出債務困局？
中國華融最先介入
公開信息顯示，剛泰集團是上市公司*ST剛泰（600687.SH）的控股股東，實際控制人為徐建剛。徐建剛起家於浙江台州，1999年率部進入上海，形成了房地產、控股公司、文化產業三大板塊。
2018年6月起，剛泰集團債務問題暴露並持續發酵，存續的“16剛集”“17剛泰”等債券被加速清償，貸款亦被銀行“抽貸”。此外，徐建剛也因*ST剛泰信息披露違法違規問題，被證監會調查。
2018年10月，中國華融浙江分公司與剛泰集團簽訂《企業重組顧問服務協議》，幫助後者實施債務重組、引入戰略投資者。合作之初，剛泰集團方面稱，中國華融具有豐富的問題企業重組、不良資產處理的經驗。這份協議令剛泰集團債務重組出現曙光。
相關公告顯示，中國華融為剛泰集團提供的顧問服務包括：對剛泰及其各級子公司、關聯公司的財務狀況、資產及負債進行盡職調查和梳理；協助其同債權人、政府部門、監管部門及利害相關方進行協商、談判；對其債務重組、企業重組等提供建議和可行性分析。另外包括，為剛泰集團子公司引入戰略投資者，為剛泰集團及子公司提供融資方案建議和可行性分析。
但一個月之後，剛泰集團稱，公司出售資產、引入戰略投資者等工作進展緩慢，無法及時回收現金流。
剛泰集團在2018年年報中提到，公司與中國華融的協議若2019年未能有序開展並取得實質進展，則公司可能面臨營運資金和公司流動性持續性缺乏的風險。
剛泰集團子公司的戰略投資者遲遲沒有到來，剛泰集團債務危機問題愈發嚴重。根據剛泰集團的公告，其2018年年末的有息債務總量為123.67億元。其中，3只債券違約金額總計11.36億元。此外，剛泰集團一年及一年以內需償還的債務有所增加。2018年年末，公司流動負債合計129.2億元，同比增長了22.19%；流動資產224.5億元，流動比率為1.74。
中國華融此前發給本報記者的回函稱：“因目前雙方合作處於初期階段，有關事項涉及*ST剛泰的商業祕密，暫不宜對外披露。後續有關情況請以*ST剛泰發佈的公告為準。”截至目前，*ST剛泰並沒有對相關進展進行過公告。
8月18日，記者再次致函中國華融瞭解涉及剛泰集團的重組顧問服務項目的相關進展，中國華融只是回覆：有關情況涉及上市公司信息披露，要以對方公告為準。
8月21日，剛泰集團一名內部人士告訴記者，實際上，中國華融一直希望重組*ST剛泰，正在協商運作中。但目前來看，中國華融並未幫助剛泰集團扭轉危局，這也是剛泰集團引入另外兩大AMC的部分原因。
長城資產、中國信達上陣
近期，剛泰集團又與長城資產上海分公司、中國信達上海分公司簽署《重整合作意向書》。兩大AMC將作為牽頭方，對剛泰集團進行資產、債務重組。
剛泰集團稱，公司會通過與長城資產、中國信達的合作，有效解決各類債務糾紛，維護各債權人的利益，並逐步化解因違規擔保事項對*ST剛泰的影響。
據介紹，剛泰集團將詳細梳理集團及其下屬企業全部的資產、負債情況，製作具體資料清單，並提供給長城資產和中國信達，包括但不限於上海藝泰一品、剛泰武夷山、上海臨港剛泰國際大廈、上海臨港物流園區、上海浦東三灶等項目的資料。
此外，剛泰集團還將配合長城資產和中國信達開展資產債務梳理、分類及優化服務方案設計等工作。長城資產和中國信達則發揮資產管理優勢，為剛泰集團提供包括但不限於資產負債的清理、分類、重組、債轉股等服務，改善剛泰集團流動性問題。
據稱，長城資產、中國信達將根據剛泰集團的戰略目標、經營計劃和公司現狀，為剛泰集團及其下屬企業提供定製化的金融和非金融服務，包括但不限於戰略諮詢、資產重組、資產管理、財務顧問、融資顧問、流動性管理、上市服務等。
關於本次合作的具體情況，8月20日，長城資產回覆本報記者稱，一些核心問題涉及到商業祕密，不便對外披露。而中國信達未對相關問題作出回覆。
記者發現，中國三大資產管理公司（AMC）並非“白衣騎士”，介入剛泰集團債務重整或並不只為賺取服務費用，三家此前均與剛泰集團存在些許關聯。
例如，中國華融曾與剛泰集團共同出資設立了“浙江匯通剛泰股權投資基金合夥企業（有限合夥）”（以下簡稱“浙江匯通”），執行事務管理人是剛泰集團。
天眼查數據顯示，在浙江匯通的出資比例中，剛泰集團認繳12億元（佔20%），華融匯通資產管理有限公司認繳7.99億元（佔13.32%）。公開信息顯示，華融匯通資產管理有限公司是中國華融的全資子公司，系一傢俬募基金管理人。
目前，剛泰集團所持浙江匯通的12億元投資款，已被上海市浦東新區人民法院、江蘇省無錫市中級人民法院輪候凍結。在此情況下，中國華融認繳的7.99億元如何退出，值得關注。
另一方面，長城資產和中國信達則是剛泰集團的主要債權人。
2019年5月，就長城資產與剛泰集團等借款合同糾紛一案，上海金融法院作出民事裁定書，因保全需要，輪候凍結剛泰集團持有的*ST剛泰1.96億股（佔13.13%），此案涉及金額為3.28億元。
此外，*ST剛泰2018年年報顯示，上海略展貿易發展有限公司向長城資產安徽省分公司借款，*ST剛泰提供了信用擔保。該擔保發生於2017年11月30日，實際控制人口頭指示印章管理人員用印，未召開董事會，涉及金額1600萬元。
這就意味著，剛泰集團的債務重整越早到來，長城資產就能越早收回債權。
而中國信達也面臨相似的問題。中國信達曾向剛泰集團借款10億元，該借款將於2019年12月28日到期，擔保方式包括抵押、質押和保證擔保。但由於剛泰集團的主要抵質押物已經被多次抵質押，有的質押率超過了50%，中國信達要想處置抵質押物也存在難度。
截至2018年末，剛泰集團借款總額123.25億元。其中，來自中國信達的借款10億元，是單筆借款數額最多的借款人。
值得注意的是，此前在剛泰集團處置資產的過程中，中國信達的身影就已經顯現。2018年7月，剛泰集團希望回收資金，出售了浙江第一高樓“剛泰國際中心”等房地產項目，買方便是中國信達控制的中國金谷國際信託有限責任公司。
本報記者宋文娟對本文亦有貢獻
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