通信行業週報:中國移動開啟5G核心網、無線工程和終端集採,華為全球5G訂單持續增加
機構：安信證券股份有限公司 研究員：夏廬生,彭虎
5G 是十年一遇的代際升級。 5G 網絡作為信息基礎設施,可以極大地發揮關鍵投資作用,被認為是我國“新基建”的重要方向之一。 根據信通院測算,預計 2020~2025年我國 5G 商用將直接帶動經濟總產出10.6萬億元,直接創造經濟增加值 3.3萬億元,間接帶動經濟總產出約 24.8萬億元,間接帶動的經濟增加值達 8.4萬億元。 我國 5G 商用牌照正式發放,建議重點關注核心器件國產化進度加速下的受益子行業和公司,具體包括 5G 主設備、射頻器件和 FPGA 等。
5G: 中國移動開啟 5G 三大領域集採,華為全球 5G 訂單持續增加上週, 上證綜指上漲 2.53%, 通信板塊上漲 1.68%。 從板塊催化劑來看, 6月 6日,工信部面向中國移動、中國聯通、中國電信和中國廣電發放 4張 5G 牌照,我國 5G 正式進入商用建設。運營商層面, 5G 商用牌照發放後,中國移動於近期加快 5G 集採,範圍包括核心網、無線工程和終端。設備商層面,華為 5G 設備將被沃達豐用來部署西班牙15座城市的 5G 網絡。5G 發牌不是利好出盡、反而是投資盛宴的開啟。
重點推薦:主設備商【 中興通訊/烽火通信】, PCB 及覆銅板廠商【 滬電股份/深南電路/生益科技/華正新材】,國產環形器【 天和防務】,國產FPGA【 紫光國微】。重點關注:國產濾波器【 世嘉科技】。
設備商: 華為全球 5G訂單持續增加, 10萬+專利數量構建國際話語權據德新社消息, Vodafone 於近期宣佈, 將採用華為設備在西班牙 15個城市部署 5G 商用服務, 使 Vodafone 成為西班牙市場第一個 5G 網絡運營商,西班牙也成為繼瑞士、英國之後,又一個開通商用 5G 服務的歐洲國家。華為全球 5G 訂單持續增加。同時,根據彭博社消息,華為正在與美國第一大運營商 Verizon 進行長期專利許可談判,涉及的專利數量超過 230個,價值量或將超過 10億美元。根據 AcclaimIP 的統計數據,華為在全球擁有 56492項“關鍵技術”專利,總專利數量在10萬個以上,包括電信、網絡等領域。華為通信網絡技術積累深厚,在全球通信市場掌握極大話語權,因而具備對抗外部壓制因素的實力。
受益於本土設備商華為和中興全球 5G 市場份額的拓展,我們看好上游核心器件供應商以及國產替代子領域。建議重點關注高頻覆銅板、PCB、濾波器和環形器等。
運營商: 中國移動開啟 5G集採, 範圍包括核心網、無線工程和終端6月 6日,中國移動公佈《 2019年核心網支持 5G NSA 功能升級改造設備採購信息公告》; 6月 10日,中國移動啟動 2019年 5G 一期無線工程設計及可行性研究服務集採招標, 預計金額達到 192.58億元(不含稅); 6月 11日,中國移動公告集採 5G 終端 13,100臺,其中 5G手機 8,100臺, 5GCPE 終端 5,000臺。 從進度看,中國移動連續下單5G 核心網設備、無線工程設計和手機終端, 這是自 6月 6日我國 5G商用牌照發放後, 由運營商啟動的第一輪 5G 集中採購, 中國移動的先發動力可見一斑,同時也標誌著 5G 相關廠商開始進入業績兌現階段。
從金額看, 2019年中國移動資本開支計劃為 1669億元,總體與 2018年持平,其中 5G 相關支出為 170億元左右。
風險提示: 5G 商用不及預期。