[摘要]
投資要點：
行業要聞工信部：我國4G用戶總數達到9.1億我國固網寬帶接入用戶達3.26億IPTV用戶達1.06億中國聯通正式發佈混改方案中興通訊攜手中國移動完成首個5G承載網OTN低時延傳輸測試中國移動啟動2017年物聯網專網核心網四期工程設備集採展訊推出兩款全系列LTE芯片平臺重要公司公告聯通混改後的三大業務佈局中國聯通：上半年淨利潤同比增74.34%合眾思壯：管理人員累計增持820萬股梅泰諾5000萬元參與設立人工智能產業投資基金中電鑫龍：出資合作中國聯通移動業務深圳光啟40億戰略投資聯通混改走勢與估值本週大盤繼續穩步攀升，在TMT板塊的帶動下，指數回到前期高點，大部分板塊均有上漲。由於本週聯通的復牌，帶動通信板塊大幅走高，遠遠強於大盤，跑贏滬深300指數5.7個百分點，在申萬28個子行業中排名第一，整體上漲6.79%。子行業中，通信運營上漲19.47%，通信設備上漲3.24%，從子板塊表現來看，聯通的上漲帶動了相關設備板塊類的強勢。通信個股普遍上漲，其中通信運營服務類和AI相關個股走勢強勁，如邦訊技術、中國聯通和梅泰諾；而業績下降以及減持個股繼續回調，如春興精工、航天發展和朗瑪信息等。可以說，隨著聯通復牌，整個通信板塊都已被激活，在指數高位的環境下，持續性有待於進一步觀察。截止到8月22日，剔除負值情況下，BH通信板塊TTM估值為59.24倍，相對於全體A股估值溢價率為311%。
投資策略本週大盤反彈趨勢延續，指數已經接近前期高點，各個板塊活躍度明顯，特別是以人工智能為代表TMT板塊和混改品種持續活躍。聯通的復牌不僅帶動了通信板塊走強，更深層次的是激發了國改概念股的活躍。從聯通的混改方案可以看出，通信行業的發展趨勢是以運營商為基點對外與其他行業（如互聯網）相融合，對內通過物聯網與5G這個兩個突破口，垂直整合產業資源，從而形成更有競爭性的產業結構。因此，能符合行業演進方向的公司都值得重點關注。此外隨著中報逐步公佈，業績較好的藍籌股重新走強，我們認為通信板塊還是以內生性業績增長為主基調，同時給予細分行業龍頭品種溢價估值。中長期我們將重點關注兩方面，一方面是以基本面為出發點佈局業績高增長的品種，具體集中在5G、物聯網以及運營服務方面，另一方面是圍繞著聯通佈局相關混改品種。考慮板塊走強，給予通信板塊“看好”評級。股票池推薦中國聯通（600050）、宜通世紀（300310）和日海通訊（002313）。
風險提示:大盤持續下跌導致市場整體估值繼續下降。
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