作者：瓊涼
審校：一條輝
來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）
作者：瓊涼
審校：一條輝
來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）
天齊鋰業8月2日發佈2019年半年度業績快報，營業總收入25.9億元，同比減少21.28%；淨利潤2.06億元，同比下降84.30%。
對此，天齊鋰業稱，主要系鋰化工品售價下降影響；2019年1-6月因併購貸款增加導致利息支出較上年同期大幅增加。
鋰價格決定業績興盛
據悉，天齊鋰業的業務是圍繞著鋰開發的產品，包括化學級鋰精礦、技術級鋰精礦、工業級碳酸鋰、電池級碳酸鋰、工業級氫氧化鋰、電池級氫氧化鋰、無水氯化鋰、金屬鋰等鋰化工產品。
其中衍生鋰產品成為了公司的支柱產業，其次是鋰精礦，根據2018年年報顯示，衍生鋰產品和鋰精礦分別佔到了營收的64.72%、35.27%。
所有產品和鋰息息相關，這樣的優勢在於產業專一，在一個細分領域能夠做到行業巨頭，一家獨大，獨領風騷。而水亦能載舟也能覆舟，一個細分領域因某些因素受到外界條件的衝突，那麼他的護城河則成了他的鐵柵欄。
天齊鋰業正遭受著相同的命運，因鋰化工產品的市場價格在2019年出現下滑，曾在2018年因價格上漲大賺特賺的天齊鋰業，如今也因價格下滑，業績大幅收縮。
那麼就現實情況而言，新能源汽車獲將成為主流，而新能源汽車的動能則來源於鋰電池。大量車企轉型做新能源汽車，並且寧德時代也因造新能源汽車電池成為行業第一。此外，中國車企，比亞迪也從事鋰電池的的生產和製造。而作為鋰電池的重要材料，鋰則成為了重中之重。
那麼天齊鋰業作為鋰化工產品的原料提供商，未來的發展還是積極的。但是從此次財報數據來看，天齊鋰業未來應該多一條腿走路，而不能讓鋰的價格決定著公司的命脈。
“蛇吞象”邊際效應
天齊鋰業自2018年發生兩次投資，共計約280億元。
其中之一是在2018年12月11日發佈的公告，稱天齊鋰業子公司天齊鋰業智利與交易對方Nutrien及其3個全資子公司Inversiones RAC Chile S.A.、Inversiones El Boldo Limitada和Inversiones PCS Chile Limitada簽署《協議》，擬以65美元/股的價格，以現金方式購買交易對方持有的SQM 62,556,568股A類股（約佔SQM公司總股本的23.77%），共計278.43億元。
如此鉅額資金的收購案，一度被市場質疑是“蛇吞象”的行為，截止2018年年底，負債額上漲至326.97億元。2019年一季度負債額繼續上漲，合計為330.96億元，資產負債率上升至73.23%。
除這次完成的收購案外，還有正在進行的4992.45萬元收購案。公告稱，天齊鋰業對廈門廈鎢新能源材料有限公司進行增資入股，增資完成後公司持有其3%的股權。
另一方面天齊鋰業在2019年發佈了擬發行債券融資計劃公告，融資金額20億元。除債券融資外，天齊集團所持天齊鋰業的股權累計質押8904萬股，佔總股本的7.8%。
根據一季度財報顯示，此時公司的經營活動產生的現金流量淨額還有4.55億元，而上年同期有近10億元。
一家想要專精專注的鋰業上市公司如何度過此次難關，鋰的價格或將決定一切。