經濟觀察網 記者 宋笛8月27日晚順豐控股披露了2019年上半年財報，年報顯示上半年順豐2019年上半年營業收入達到500.75億元，同比增長17.68%；歸屬上市公司股東淨利潤31.01億元，同比增長40.35%。
在淨利潤方面，順豐2019年上半年實現了較大的增長，但是其中包括一些非經常性損益：主要來自於子公司投資收益、政府補助以及其他金融資產投資收益，在扣非後，順豐2019年上半年歸屬上市公司股東的淨利潤為23.3億，同比增長11%。
在營業收入方面，順豐上半年突破了500億關卡，同比增長17.68%這一增速仍略慢於全國快遞業的整體增速——中國郵政局披露數據顯示，2019年年上半年快遞業務收入同比增長23.3%，與順豐2018年上半年32%的營收增速相較也有所放緩，但是較值得關注的是其業務構成正在發生的變化。
一方面其傳統快遞業務的增速正在逐步放緩，順豐也在年報中坦言“公司傳統產品收入增速放緩 ”；另一方面諸如快運、供應鏈等方面的業務對於整體增速的貢獻在不斷加大，年報數據顯示2019年上半年，順豐的各項新業務（含供應鏈）收入佔比達到23.66%，佔比提升超過7%。
供應鏈業務首次在順豐的半年報中得到了體現。2018年順豐陸續完成了對 DHL、夏暉在華供應鏈業務的收購。在短暫整合後，2019年上半年供應鏈業務為順豐提供了超過18億元的營收，可全部計入增長部分。預計短期內其供應鏈業務隨著整合還有上升的空間，順豐披露的信息顯示2019年7月其供應鏈業務營收單月已經達到4.59億元，5、6、7月呈現逐月上漲的趨勢。
但是伴隨著此前的多筆收購和在固定資產方面的巨大投入，順豐資產負債率也從2018年年中的48.25%小幅度攀升至今年年中的52.26%。
另一組值得關注的數據來自於順豐的毛利率，與2018年相較，2019年上半年順豐業務毛利率呈現了上漲的態勢。
年報披露數據顯示，2019年第二季度順豐毛利率上升至21.50%，環比增加3.5個百分點；2019年上半年整體毛利率上升至19.82%，同比增長0.86個百分點，較2018年全年增長1.9個百分點。
對於毛利率的上升，順豐在年報中給出的解釋為“運輸成本的優化管控成效顯著”。順豐認為主要體現在兩個方面：一方面，在保證時效的前提下，通過業務預測及路由規劃等手段，對線路進行整合和動態優化，大幅提升運輸效能；另一方面，通過自營、外包、車貨匹配平臺等多類型運力資源模式組合，實現運輸資源的最佳投入策略並不斷降低運力成本並保障質量。受益於上述措施，運輸成本佔收入比同比下降顯著。
中信證券分析師認為，從去年四季度開始，順丰采取了多項控本措施，例如戰略性收縮盈利較差業務、上線車貨匹配平臺降低運輸成本、成立順豐快運公司推進重貨精細化獨立管控、推出特惠專配經濟產品用於填倉降本，順豐控本措施將逐步釋放效果，盈利將逐步回升。
在最近兩年時間中，順豐正在加大對於科技的投入，寄望以此提高效率，減少成本項支出——在半年報中，順豐提示了人力成本存在一定的上漲壓力。
在此次半年報中，順豐用大篇幅披露了其在大數據、智慧物流地圖、智慧決策等多個技術領域的研發狀況，其中多項技術涉及人力效率的提升。數據顯示，2019年上半年順豐研發投入12億元，同比增長超56%。
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