都市快報 記者 林司楠
本週以來，A股市場震盪攀升，小幅上漲。相比主板市場，最近，大家更多的關注點似乎都集中在週一鳴鑼開市的科創板股票上。
截至昨天收盤，25家科創板上市公司取得了約140%的平均漲幅。其中，來自上海、主營半導體材料研發的安集科技一舉奪魁，較發行價大幅上漲約350%。
根據交易規則，首次公開發行上市的科創板股票，上市後的前5個交易日不設價格漲跌幅限制。但從下週開始，科創板股票將實行20%的漲跌幅限制。這意味著，在二級市場搶籌科創板股票的投資者要逐漸適應這種高波動的新玩法。
25家公司首周成績單吸金又吸睛
作為A股市場的新興產物，以及全年資本市場的重頭戲，25家科創板上市公司首周的表現可謂“吸金”又“吸睛”。首周的表現到底有多瘋狂？我們不妨用幾個數字回顧一下。
第一個數字是400%。作為科創板鳴鑼首日漲幅最大的一隻股票，安集科技當天最大漲幅一度達到520%（收盤上漲400.15%）。而這正是這25家公司週一“狂熱上漲秀”的一個縮影——上漲最少的新光光電也有84.22%的漲幅。另一個比較誇張的數據是成交量，截至週一收盤，25家科創板上市公司的成交量超過485億元。這是一個什麼概念？要知道創業板週一的成交量不過687億元，但創業板裡有765家上市公司。也就是說，一家科創板公司差不多有20家創業板公司的成交量總和。科創板公司的受追捧程度可見一斑。
第二個數字是1000億。作為科創板上市公司中市值最大的一家，中國通號最新市值（截至昨天收盤）已達1060億元（其中流通值為118.6億元）。這家辦公地址位於北京市豐臺區的科技公司，主要從事軌道交通控制系統工程業務，前期因為高中籤率（號稱頂格申購必中）而被廣大科創板投資者所熟知。相比其他科創板上市公司的漲幅，中國通號首周的上漲幅度並不算突出，但依然較發行價上漲71.11%。市值排名第二和第三的科創板上市公司是瀾起科技和中微公司，總市值分別是809億和420億元。
第三個數字是759倍。儘管科創板上市公司首周在二級市場的表現十分耀眼，但科創板公司的估值算不上便宜。截至昨天收盤，25家公司平均市盈率約120倍，其中，動態市盈率最高的中微公司動態PE約為759.2倍，排名第二和第三的新光光電、天準科技，動態PE則分別達到549倍和481倍。這似乎在提醒投資者聚焦科創板超高漲幅的同時，也要時刻警惕背後隱藏的風險。
下週起實行20%漲跌幅新玩法
由於上市前5個交易日不設漲跌幅限制，截至昨天收盤，首批25家科創板上市公司股價較發行價均實現不同程度上漲，平均漲幅約140%。但從下週開始，科創板股票將實行20%的漲跌幅限制。未來，投資科創板股票還能獲取超高幅度的收益嗎？
東北證券研究總監付立春認為，短期而言，科創板股票將趨向於理性定價。中期來看，波動區間會逐漸收窄，隨著更多新股上市，市場更加成熟，也會有更加理性的定價，個股分化會更加明顯。長期而言，隨著新股增多，加上之後的漲跌幅限制，科創板市場將逐漸迴歸理性，估值回到更理性的水平。
付立春表示，科創板市場對於專業性要求非常高，其中包括技術分析、波段操作及風控能力，因此對於科創板前期交易要更加理性看待，把控風險，不能盲目追漲殺跌。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新則從另一個角度闡述實行20%漲跌停幅度限制對於資本市場，特別是科創板投資者的影響。
董登新認為，傳統A股“拉漲停”的現象或將消失，如果想封死20%的漲跌板，將要付出比傳統A股擴大數倍的資金、成本和風險。因此，莊家很可能改換傳統A股炒作手法，他們或將在每天40%的最大可振盪幅度內捕捉不菲的差價收益，但這很容易導致股價操縱的事實，或將受到監管層的懲處。
董登新表示：“20%漲跌停限制下，科創板做莊或炒作的難度、成本與風險或將數倍放大。同樣，科創板監管的成本與難度也會相應增大，但監管威懾效果將會不斷被放大，進而達成市場包容與強監管同時並舉的政策目標。”
針對科創板投資，上投摩根基金經理李德輝提醒投資者，在市場波動面前要保持冷靜心態，以長期視角、從行業趨勢和個股挖掘的角度進行科創板投資。他特別強調，科創板裡很多是相對早期的公司，其行業趨勢和價值判斷需要非常高的專業能力。
而前海開源基金首席經濟學家楊德龍建議投資者：“一定要投資自己看得懂的公司，以及價格相對來說比較合理的公司。”普通投資者儘量通過認購科創板基金的方式參與，同時，在總量上進行控制，投資科創板的資金，包括購買基金的總資金應不超過個人可投資資金的20%。
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