記者丨劉新餘
來源丨國際金融報
圖片來源丨圖蟲創意
9月11日晚間，全國股轉公司發佈2019年8月主辦券商執業質量評價結果。參評的102家新三板主辦券商中，排名前三的分別為申萬宏源證券、安信證券、開源證券。
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執業質量穩定
根據公告，34家主辦券商評價點值在90（含）點以上，佔比35.05%；40家主辦券商評價點值在80（含）-90點之間，佔比41.24%；13家主辦券商評價點值在70（含）-80點之間，佔比13.40%；10家主辦券商評價點值在70以下，佔比10.31%。
此外，8月份共記錄負面行為39條，涉及26家主辦券商。其中，推薦後督導類9.5條，佔比24.36%；交易管理類22.5條，佔比57.69%；綜合管理類7條，佔比17.95%。
"記者丨劉新餘
來源丨國際金融報
圖片來源丨圖蟲創意
9月11日晚間，全國股轉公司發佈2019年8月主辦券商執業質量評價結果。參評的102家新三板主辦券商中，排名前三的分別為申萬宏源證券、安信證券、開源證券。
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執業質量穩定
根據公告，34家主辦券商評價點值在90（含）點以上，佔比35.05%；40家主辦券商評價點值在80（含）-90點之間，佔比41.24%；13家主辦券商評價點值在70（含）-80點之間，佔比13.40%；10家主辦券商評價點值在70以下，佔比10.31%。
此外，8月份共記錄負面行為39條，涉及26家主辦券商。其中，推薦後督導類9.5條，佔比24.36%；交易管理類22.5條，佔比57.69%；綜合管理類7條，佔比17.95%。
記者丨劉新餘
來源丨國際金融報
圖片來源丨圖蟲創意
9月11日晚間，全國股轉公司發佈2019年8月主辦券商執業質量評價結果。參評的102家新三板主辦券商中，排名前三的分別為申萬宏源證券、安信證券、開源證券。
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執業質量穩定
根據公告，34家主辦券商評價點值在90（含）點以上，佔比35.05%；40家主辦券商評價點值在80（含）-90點之間，佔比41.24%；13家主辦券商評價點值在70（含）-80點之間，佔比13.40%；10家主辦券商評價點值在70以下，佔比10.31%。
此外，8月份共記錄負面行為39條，涉及26家主辦券商。其中，推薦後督導類9.5條，佔比24.36%；交易管理類22.5條，佔比57.69%；綜合管理類7條，佔比17.95%。
各類負面行業記錄彙總
其中，負面行為記錄數在2條（含）以下的主辦券商23家，合計佔總記錄數的67.95%；負面行為記錄數在2條以上的主辦券商3家，佔比32.05%。
對比7月份的評價結果，主辦券商執業質量總體保持平穩。7月評價點值排名前五的主辦券商分別為申萬宏源證券、中泰證券、開源證券、長江證券、中信建投證券。從各段評價點值佔比及負面行為記錄情況來看，也沒有太大波動。
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改革呼聲強烈
一直以來，新三板因為投資者適當性門檻過高，被市場解讀為難以跟上市場發展需求，以及流動性不足掣肘。實際上，新三板改革早已提上日程，未來或有大動作。
近日，在第二屆中小投資者服務論壇上，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司副董事長、總經理徐明在主題發言中提及，目前新三板市場已經具備了降低投資者門檻的現實基礎，應當儘快將500萬元的投資者准入門檻降低。
對比其他市場，新三板流動性呈現逐年縮緊趨勢，與2017年1300億元的融資額相比，最近兩年新三板融資功能乏善可陳。除了下調投資者門檻的呼聲，徐明還在演講中指出新三板改革的思路，進行差異化的投資者適當性管理安排，並藉此提高市場運作效率。
“和滬深證券市場一億多投資者相比，新三板市場的高門檻將絕大多數投資者拒之門外，合格投資者只有區區幾十萬人。面對近萬家掛牌公司，平均每家掛牌公司僅有數十名投資者。過少的投資者使掛牌公司融資困難，市場流動性不足，交易連續性無法進行，資本市場的基本功能受到制約，新三板市場發展受到很大影響。” 徐明指出，極高的投資者門檻很難適應目前新三板市場發展的需要，已經到了非改不可的程度。
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引發市場熱議
對此，眾多新三板企業及專業人士議論紛紛，改革的呼聲愈加強烈。
“設立精選層以及降門檻，這兩項改革的呼聲最高，也最為重要。”相關專業人士提出，可以參照科創板的投資者准入門檻，讓更多的投資者參與到市場中，可以將精選層門檻設為50萬元，創新層為100萬元，基礎層為200萬元。
“新三板改革，改總比不改要好。上市公司是資本市場的基石，新三板當下及今後還能不能吸引好的公司來掛牌，還能不能留住好的掛牌公司，這才是新三板能不能被投資人認可的關鍵。”一位新三板研究人士指出。
首先是“能不能吸引好公司來掛牌”，上述人士進一步表示，初創企業或發展中大量需要資金但得不到資金支持的企業才有可能選擇新三板，怎樣針對這些企業設計出特有的制度創新，為這些企業中的“鯊魚苗”提供融資，將其培養成“金鯊魚”和未來的獨角獸，這才是關鍵。
新三板改革的首要問題還是定位問題、政策和制度創新問題，要與主板、科創板和創業板在政策的主框架保持一致的前提下，做到細節上的差異化，使制度安排上更有利於培育科技創新企業，使科創企業能更早的融到資，拿到更多的錢。
其次是“能不能留住好公司”，上述人士表示，新三板要通過分層設立自己的“主板”，未來的精選層就應該是實施與主板無差別的交易制度，享受同等的流動性和投資者門檻。
目前僅就流通性來說，科創板流通性比新三板要好，科創板目前投資者數量在380萬戶以上；新三板投資者准入門檻較高，截至2018年末，市場投資者約38萬戶。值得注意的是，科創板推出後，科技創新型企業踴躍“上板”，新三板成為向科創板輸送優質企業的重要“生源地”之一。
數據顯示，截至2019年7月末，申報科創板已獲受理的149家公司中，有40家為新三板掛牌公司或曾經掛牌的公司，佔科創板受理總量的26.85%。在首批25家科創板上市企業中，有4家新三板轉板企業的“身影”，分別為天準科技、南微醫學、西部超導和嘉元科技，佔比達16%。
此外，政策不斷支持推動新三板改革。9月9日至10日，證監會在北京召開全面深化資本市場改革工作座談會。會議中特別提出，“補齊多層次資本市場體系的短板。推進創業板改革，加快新三板改革，選擇若干區域性股權市場開展制度和業務創新試點”。
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