一、高頻數據跟蹤
上游：焦炭價格下行0.73％收至1984.50元/噸。截至3月29日，全國100家焦化企業焦炭總庫存上行至78.7萬噸，國內110家樣本鋼廠焦炭庫存回升至476.42萬噸。截至3月29日，產能高於200萬噸的100家焦化企業開工率升至82.68％。動力煤價格上週下行0.67％，收於593.60元/噸。國際原油方面，ICE布油價格上行1.14％收至67.55美元/桶；NYMEX原油（WTI原油）價格上行2.05％收至60.18美元/桶。中國3月鋼鐵PMI為46.8，環比下降3.8個百分點。分項指數中，所有分項指數均環比下降，其中產成品庫存、採購量、進口、購進價格、原材料庫存指數降幅均超過10個百分點。PMI顯示，鋼鐵行業增速趨緩，後市仍有回暖空間。
中游：3月，隨著復工的逐漸展開，發電耗煤增速較2月上升18pct至3.7％，自18年7月以來首次轉正，顯示生產動能不弱。唐山市3月開展大氣汙染防治攻堅行動的通知，限產持續執行，高爐開工率較2月回落，在月末企穩回升。3月以來，螺紋鋼均價環比較2月上漲1.6％。螺紋鋼庫存季節性回落，其庫存去化速度與2018年3月基本相當。
下游：根據30個大中城市的高頻數據，房地產銷售增速較2月有明顯提升，整體增速較2月提高12pct至20.3％。3月以來，土地成交同比增速整體較2月放緩14pct至-32.9％，其中一、三線城市放緩，二線城市回暖。土地供應同比增速各線城市均回暖，整體增速較2月提升19pct至-1.2％，整體土地溢價率略下行0.4個點至13.9％。根據乘聯會數據，3月上半月，汽車銷售同比增速達-20％，較2月的-18.7％繼續小幅下行，邊際趨弱的程度已改善，有趨穩的跡象。
二、國內政策觀察
1、中國3月官方製造業PMI為50.5，環比上升1.3個百分點，重回臨界點以上並創2018年9月以來新高。3月官方非製造業PMI為54.8，環比上升0.5個百分點，數據表明非製造業總體保持平穩較快增長。統計局：3月製造業PMI在連續3個月低於臨界點後重返擴張區間，生產活動加快，內需繼續改善；非製造業總體平穩較快增長，銀行、證券和保險等行業商務活動指數位於57.0％以上的較高景氣區間，業務總量快速增長，經營活動較為活躍。
2、深化增值稅改革4月起實施，中國製造業等行業增值稅稅率將由16％降至13％，交通運輸和建築等行業增值稅稅率將由10％降至9％。稅務總局制定了深化增值稅改革任務清單，從政策制定、系統升級等方面梳理出10方面50項改革任務，並據此倒排工期，對錶推進。
3、人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券4月1日起開始被納入彭博巴克萊全球綜合指數，並將在20個月內分步完成。完成納入後，人民幣計價的中國債券將成為繼美元、歐元、日元之後的第四大計價貨幣債券。