先是2017年計提子公司八達園林商譽減值逾7億元，接著2018年計提資產減值準備金額5.34億元，連續兩年淨利潤大幅虧損，*ST美麗（000010）的業績顯然不太美麗。
5月8日，*ST美麗收到深交所的年報問詢函。問詢函針對*ST美麗收入確認依據、相關壞賬及減值計提的充分性、八達園林完成業績承諾可能性等提出14個問題，追問公司是否存在流動性風險以及虛構收入、虛增資產等情況。
問詢函聚焦收入、資產減值、流動性
2018年，*ST美麗歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損7.32億元。連續兩年的虧損也讓公司自4月26日起被實施“退市風險警示”特別處理。
除主營業務表現疲軟之外，大額的資產減值計提也是*ST美麗虧損的原因之一。問詢函提到，報告期內，*ST美麗計提各項減值準備金額5.34億元。其中，對八達園林工程項目計提存貨跌價準備約4.16億元，同比增長225.20%；對BT融資建設工程涉及的長期應收款計提壞賬準備約5548.8萬元，同比增長26.46%。
兩筆計提引起深交所的關注，問詢函直接追問*ST美麗是否存在虛構收入、虛增資產的情況。深交所要求*ST美麗列表說明2016年至2018年度相關BT融資建設工程確認收入金額、滿足收入確認條件的具體依據，並解釋往年應收賬款壞賬準備及存貨跌價準備計提是否充分、現存應收賬款和存貨是否有重大減值風險等。
*ST美麗猛增的應收賬款也是問詢函關注焦點之一。問詢函提到，*ST美麗應收賬款期末餘額約9.32億元，同比增長163.18%；應收賬款減值準備計提佔應收賬款比例為15.42%，同比下降16.14個百分點。
上述應收賬款增長主要來自報告期內新合併主體福建省隧道工程有限公司(下稱福建隧道)。福建隧道對應收賬款採取餘額百分比法計提壞賬，計提比例5%。對此，深交所要求*ST美麗解釋福建隧道應收賬款計提方法和計提比例的合理性及壞賬準備計提的充分性。
問詢函還直指*ST美麗的流動性問題，要求公司釋疑是否存在流動性風險。據問詢函，報告期末，*ST美麗資產負債率為81.95%，同比上升19.94個百分點；短期借款餘額為2.23億元，一年以內到期的應付賬款4.81億元，一年內到期的非流動負債1300萬元，而公司賬面貨幣資金餘額8667.62萬元，其中受限資金超過三成。
併購八達園林陷入“深坑”
不能忽視的是，*ST美麗深陷虧損泥潭、四面楚歌的境遇與其子公司八達園林有密切關係。上述針對八達園林的計提也並非首次。2017年，*ST美麗對八達園林計提商譽減值準備約7.11億元。
資料顯示，*ST美麗2015年以發行股份及支付現金相結合的方式收購了八達園林100%股權。彼時，八達園林原實際控制人王仁年承諾2016年、2017年、2018年及2019年經審計的歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤分別不低於1.68億元、2.43億元、3億元和3億元。
八達園林不僅未完成業績承諾，盈利能力還持續下滑。2018年，八達園林歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤虧損約6.2億元。
八達園林不盡如人意的業績，一方面與園林工程行業表現繼續疲軟，行業增長速度存在放緩現象有關；另一方面則因八達園林擁有的國家園林綠化一級資質被廢除，對公司業務承接在一定期間內形成巨大壓力。
業績承諾不達標，理應按照此前協議對上市公司進行補償。然而追討補償並非易事。據瞭解，王仁年至今尚未支付*ST美麗2017年度業績補償款9.7億元。問詢函顯示，報告期內，王仁年持有的公司800萬股股票被司法拍賣，其持有的公司剩餘約1971萬股股票將被拍賣、變賣。
“王仁年目前是否具備履行補償義務的能力”，深交所在問詢函中要求*ST美麗說明是否就王仁年業績補償事項及時採取有效的資產保全或應對措施。與此同時，深交所要求*ST美麗說明八達園林2019年完成業績承諾的可能性，是否存在持續鉅額虧損導致公司被暫停上市風險。
除業績之外，八達園林的債務糾紛也引起深交所關注。此前，*ST美麗在2018年年報中表示，八達園林在2018年一季度後發生債務違約，導致公司資金流動性降低、資金成本增加、部分項目進展緩慢、施工成本增加。
問詢函亦提到，報告期內，*ST美麗出現貸款逾期及公司、子公司的賬戶、股權被查封凍結，並且子公司八達園林發生多起金融借款合同糾紛。年報顯示，公司訴訟凍結銀行存款期末餘額約1856萬元。
對此，深交所要求*ST美麗解釋前述款項凍結原因，以及是否存在主要銀行賬戶被凍結或生產經營活動受到嚴重影響且預計在3個月內不能恢復正常等被實施其他風險警示的情形。