日前，榮盛發展（002146.SZ）公佈 2019 年半年報。報告顯示今年上半年上市公司實現營業收入243.61億元，同比增長25.65%；營業利潤39.52 億元，同比增長6.59%；歸屬於母公司所有者淨利潤29.44億元，同比增長31.05%。
儘管像榮盛這樣的二線地產公司出現了符合預期的增長，但從大行業來看卻並不理想。
Wind資訊統計顯示，截至目前，A股上市公司已披露中報的房地產股合計實現營收4060.8億元，而去年同期這一數字為7471.2億元；今年上半年營業利潤為545.3億元，也遠低於去年同期水平（1343.3億元）。
而一旦房地產行業銷售出現下滑風險，行業內公司銷售或將受到拖累。
“若調控政策未出現較大力度放鬆，行業經歷2008年以來最長上行週期後，需求存在一定透支，疊加居民加槓桿空間和能力的收窄，本輪下行期的持續時間和程度存在超出預期的可能。”有賣方人士分析稱。
7月超預期
榮盛發展業務包括城市地產板塊、產業新城板塊、康旅板塊、金融板塊及互聯網板塊。城市地產板塊為公司傳統的主營板塊，佔收入比重最大。2016 年以來，產業新城板塊迅速崛起，成為公司第二大利潤來源。同時榮盛康旅項目佈局也基本形成。上半年榮盛康旅實現簽約9.06億元，回款 9.03億元，營業收入7.06億元。
2019年1~7月，榮盛發展累計實現簽約銷售面積488.28萬平米，同比增長9.83%；累計簽約金額533.57億元，同比增長14.47%；銷售單價為 10928 元/平米，較 2018年均價提升600元/平米。
進一步來看，今年7月，榮盛發展實現簽約面積65.58萬平方米，同比增長9.70%；簽約金額67.79億元，同比增長4.10%；今年1-7月，榮盛發展累計實現簽約面積488.28萬平方米，同比增長9.83%；累計簽約金額533.57億元，同比增長14.47%。
但需要看到的是，儘管7月業績同比進一步增長，但短期業績依然受環京市場影響明顯，如果環京房地產調控趨嚴，銷售和結算增速可能放緩。
“棚改貨幣化安置力度的預期降低對三四線成交的拖累可能逐漸顯現，公司三四線城市佔比較大，銷售和結算增速可能放緩。”華泰地產研究人士稱。
Wind資訊統計顯示，截至目前，已經披露中報的A股房地產股合計實現營收4060.8億，去年同期為7471.2億；今年上半年營業利潤為545.3億，去年同期則為1343.3億，跌幅近6成。
統計顯示，1-6月，商品房銷售面積約7.58億平方米，同比下降1.8%；單月銷售面積20268 萬平米，同比下降2.25%；區域結構中，中部、西部區域銷售走弱，單月銷售面積6069、5310萬平米，單月同比下降1.9%、1.76%，東部區域單月銷售面積 8048 萬平米，同比下降2.09%；另外，單月銷售增速亦維持負值。
另外，7月數據亮眼，不只是榮盛發展。統計局公佈 1-7月地產數據顯示，2019年1-7 月份，全國房地產開發投資72843億元，同比增長10.6%，超過預期。
機構投資者分歧明顯
二季度，大部分機構投資者尤其是基金對榮盛發展做出了“賣出”的決定。不過，通過深股通，港資增持了該股6000多萬股。另外，社保基金也大筆增持。
統計顯示，截至今年上半年底，基金對榮盛發展的持倉比例從第一季度末的5.07%下降至2.61%。其中，私募基金財富尊享1號定向投資信託在3月底時仍有3837.86萬股，佔到流通股比例達到0.99%；3個月後，該基金大概率清倉。
進一步來看，大成基金從持倉2609.73萬股降至615萬股，減倉比例76.4%；長城基金在一季度末持倉15693.06萬股，到了二季度末，持倉名單中也看不到長城基金的身影。
不過，華泰柏瑞基金卻加大持倉力度，持有股數從一季末的2285.42萬股增至2301.06萬股。此外，社保基金403組合在一季度末未見持有榮盛發展，而到了二季度末，持股數達到2164.63萬股。
截至8月15日收盤，榮盛發展總市值為364億元，PE（TTM）為4.4倍，PB為1.2倍。自今年4月9日創出一年多來新高（12.15元/ 股）以來，公司股價已累計下挫逾31%。
“前幾天跌的時候，地產等板塊的相對收益較為明顯，一些資金已經開始惜售。”北京某券商首席策略分析師對第一財經表示，“地產沒怎麼跌是之前已經跌過了，進一步殺跌的動力已經不大。
也有分析人士稱，榮盛發展約5.51%的股息率等具有一定吸引力。隨著多隻地產股的收益率逐漸高於銀行理財預期收益率，投資價值開始凸顯。此外，長線保險資金對於地產藍籌也在大筆持有，追求確定性收益的投資者對於股息率也愈發看重。
一季度末，前海人壽分紅保險產品持有榮盛發展2196.63萬股，到了二季度末，持倉變為1983.42萬股。
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