'半年報裡看榮盛：佈局均衡全面，發展後勁十足'

樂居財經訊8月以來，各家房企2019年半年報漸次披露。8月14日晚間，榮盛發展發佈2019年半年報，交出一份不錯的成績單。其上半年實現營業收入243.61億元，淨利潤29.44億元，分別同比增長25.65%和31.05%。8月15日，西南證券、東北證券等券商迅速發佈研報，對榮盛發展的半年報均給予“買入”評級。

值得注意的是，與業績表現相比，各家房企的運營特色、戰略佈局，受到的關注相對不多。從榮盛發展的半年報裡，可以看到其穩健增長的同時，也在不斷優化戰略佈局，通過穩健拿地，加大了長三角、大灣區投資力度，區域佈局更均衡；並且，生態旅遊、養老養生、產業新城等其他產業在總收入中的佔比有所提升，業務佈局更全面，收入和利潤呈現多元化格局。

不謀萬世者，不足謀一時；不謀全局者，不足謀一域。有遠見的企業，既要眼前的業績，也要長遠的可持續發展。榮盛發展半年報裡透露出來的戰略佈局，顯示出其後勁十足，未來可期。

地產主業再臻新高，區域佈局更均衡

半年報顯示，2019上半年，榮盛發展的房地產主業銷售再臻新高，累計實現合同銷售金額465.78億元，同比增長16.16%；累計簽約面積422.7萬平方米，同比增長9.85%。面對政策和市場的複雜環境，以及融資難度進一步加大的形勢，這一成績來之不易。

為此，榮盛發展加強對城市結構、產品結構的整合和調整力度，提高在發展潛力大的區域和中心城市投資力度，加大品質型產品開發；加強營銷推廣，改進營銷方式，將營銷工作充分前置，加大對庫存貨源的銷售力度，加大回款力度，促進了銷售的持續向好。

在區域佈局上，榮盛發展緊緊圍繞 “一帶一路”、“長江經濟帶”和“粵港澳大灣區”等國家重大發展規劃，不斷拓寬拿地渠道，創新購地模式，充分利用招拍掛、城中村改造、股權收購等方式多管齊下加強土地儲備。上半年，榮盛發展在蘇州、杭州、慈溪、紹興、南通、合肥、佛山、陽江等新城市獲取了新的項目，使得公司的區域佈局更加均衡，為公司未來更好發展奠定堅實基礎。

8月15日，西南證券發佈名為《拿地能級明顯提升、高股息穩增長標杆》的研報稱，榮盛發展2019年上半年拿地能級明顯提升，公司未來銷售均價上行可期。截至2019 年上半年末，公司總土地儲備4060 萬方，可滿足公司 3 年左右的開發需求，土儲結構持續優化。

通過多年的發展，榮盛發展確立並不斷完善自身獨特的戰略定位。目前，公司已基本形成了 “兩橫、兩縱、三集群”的項目佈局。“兩橫”是指沿著長江及隴海鐵路沿線的佈局，“兩縱”是以京滬、京廣鐵路沿線的佈局，“三集群”是指深耕“京津冀城市群”，穩步拓展“長三角城市群”、“珠三角城市群”周邊城市的佈局。

不難看出，榮盛發展的區域佈局戰略清晰，大體是沿鐵路交通幹線和都市圈周邊這一戰略指導，因此有著較強的產業和人口流入的基礎。而且這家公司素來深耕三線城市，在區域市場具備極強的競爭力。

目前，榮盛發展房地產開發業務已經伸展到遼寧、河北、河南、山東、山西、江蘇、江西、浙江、安徽、湖北、湖南、陝西、四川、廣東、天津、重慶、內蒙古等14個省、2個直轄市、1個自治區的50餘個城市，涉及房地產項目260餘個。其佈局超過50個城市，具備很強的抵禦波動的能力。

而且榮盛發展在拿地上也很穩健，注重買地款與銷售回款的比例，鮮有跟風拿地王的激進之舉。從半年報也可以看出，榮盛發展奉行合理安排融資計劃，理性選擇融資渠道和融資方式，保證公司財務成本處於合理範圍。

8月15日，東北證券發佈名為《銷售穩增，積極投資，融資手段凸顯多元化》的研報稱，榮盛發展淨負債率下降明顯，籌資活動現金流實現淨流入。截至 6 月底，公司淨負債率為 101.53%，較去年同期下降 28 個百分點；公司在手貨幣資金 313.29 億元，同比大幅增長 58%；報告期內，實現籌資活動現金流淨流入 19.93 億元，較去年全年淨流出 96.54 億元實現由負轉正。

此外，據半年報，公司上半年共申請銀行授信總額度925.85億元，授信額度已使用369.04億元，剩餘信用額度556.81億元。這也為公司資金增添一份保障。

多元產業佔比提高，轉型初見成效

在發展傳統房地產業務之外，轉型也是榮盛發展近年來發展的主基調。半年報顯示，2019上半年榮盛發展積極推進戰略轉型，“建體系、塑模式”，繼續擴大在生態旅遊、養老養生、產業新城等領域的投資。

上半年，榮盛發展房地產業務的營業收入較去年同期增長了21.4%至216.26億元，但房地產營業收入佔總營收的88.77%，比重較去年同期減少了3.11個百分點。這就是因為其他產業佔比提高，收入及利潤進一步多元化。

據半年報，上半年榮盛發展產業園區、物業服務、酒店經營、其他行業的營收佔比均較去年同期有所提高。其中，其他行業的營收8.27億元，同比增長141.18%；物業服務營收5.37億元，同比增長73.54%；產業園區營收10.69億元，同比增長54.24%。

經過多年來全方位的拓展，榮盛發展已打造了完整的產業鏈體系，涵蓋與房地產開發相關的各個板塊，實現了公司收入、利潤的多元化。

榮盛發展產業新城規模、效益雙豐收，與大地產板塊聯動彰顯。其園區規模不斷壯大，全國知名度不斷提升，取得了階段性成果。榮盛興城積極推進“大項目資源導入”和“產業園中園打造”的招商策略，簽訂土地類招商協議12家，總投資26億元。

康旅板塊以“旅遊、度假、養老、養生”等產業為切入點，經過三年多發展，實現了高起點、大規模快速進入和佈局，迅速進入行業第一梯隊。目前，公司已經在河北省秦皇島市、唐山市遷西縣、承德市興隆縣、御道口及灤平縣、邢臺市內丘縣、保定市野三坡、張家口市蔚縣及塞北管理區、河南焦作雲臺山、安徽省黃山、九華山、滁州市、江蘇省南京市六合區、湖北省神農架、陝西省臨潼、海南省陵水縣等國內區域實現佈局。此外，榮盛發展還走出國門，在捷克共和國南摩拉維亞州進行大健康產業佈局。

在互聯網創新業務上，榮盛發展也取得進展。其旗下四眾互聯不斷升級“米飯公社”服務平臺，快速上線社區增值服務，持續推廣米飯商城，積極開啟體驗智慧社區新生活。報告期，“盛行天下”、“米飯公社”平臺用戶註冊分別達到 67.51萬人、41.26萬人，平臺體系逐步體現。

清晰合理的區域佈局戰略，穩步推進的多元業務轉型，榮盛發展正在從品牌地產開發商轉變成為生活方式運營商的道路上穩健前行。