來源：經濟參考報
3月29日，融創中國（1918.HK）發佈2018年年報。數據顯示，公司全年實現收入1247.5億元，同比增長89.4%；公司擁有人應占溢利165.7億元，同比增長50.6%。
在業績快速增長的同時，融創中國槓桿水平穩步下降，流動性繼續保持寬裕，堅決去化，銷售額穩步增長，市場地位進一步提升。同時，公司進一步鞏固了在土地儲備和產品服務能力方面的核心競爭優勢，並圍繞“地產+”美好生活，高起點佈局文旅與文化產業，形成了新的利潤增長點。
年報顯示，2018年，融創積極應對市場變化，在充足高質量的可售資源及高品質的產品支持下，銷售繼續保持了較高的去化率水平，全年實現合同銷售額4608億元，同比增長27%，超額完成了4500億元的銷售目標，在克而瑞排名中位於行業第四，龍頭地位進一步鞏固。同時，近三年合同銷售額複合增長率高達75%，成為業績快速增長的有力保障。
同時，融創深耕一二線和環一線核心城市的戰略持續發力，在越來越多的城市迅速提升市場份額。2018年，融創在16個城市的銷售額突破百億元大關，重慶和青島兩座城市的銷售額更是突破了300億元大關。從市場份額來看，2018年，融創在25個城市銷售排名前十，37個城市銷售排名前五，上海、天津、重慶等9個城市位居第一。
同時，2019年，融創仍然手握充足且高質量的可售資源，有望支持銷售的持續穩步增長。從預計總可售資源的分佈來看，2019年，融創還將新增6052億元的可售資源，在華北、北京、上海、西南等區域的101個城市合計擁有7834億元的可售資源。其中，6589億元的可售資源分佈於一二線城市，佔比高達84%。
在銷售額大幅增長的同時，2018年融創中國毛利率提升4.3個百分點，公司進入業績集中釋放期。年報顯示，2018年，融創實現收入1247.5億元，同比增長89.4%；公司擁有人應占溢利165.7億元，同比增長50.6%。
作為大型房企，融創在高基數之上仍然保持了快速增長。同時，毛利率水平持續增長，2018年毛利率達25%，同比提升了4.3個百分點，剔除攤銷對毛利的影響，毛利率為33.5%，盈利能力不斷增強。每股盈利3.79元，同比增長37%。
2018年，融創業績的持續穩定增長受到市場認可。2018年5月，融創中國入選恆生中國（香港上市）25指數，離藍籌級公司更近一步。UBS（瑞銀）、摩根斯丹利等國際知名大行紛紛對公司發佈“首選買入”評級。同時，融創以優異的業績積極回報股東，2018年每股派息0.827元，同比增長65.1%。
在業績快速增長的同時，融創的淨負債率水平繼續保持穩步下降的趨勢，截至2018年底的淨負債率為149%，同比大幅下降了53個百分點，降槓桿取得明顯成效。截至2018年底，融創的淨負債率連續三年實現同比下降。
與此同時，融創一如既往地保持了充裕的流動性，截至2018年底，在手現金達到1202億元，同比增長24%。同時，融創總資產7166.6億元，同比增長15%；所有者權益731.1億元，同比增長21%。
作為資金密集型的房地產行業，融創始終重視現金流的安全，強化現金流管理，時刻保證現金流充足的基礎上去提升市場份額和經營績效。2018年，公司經營業務的現金流入淨額520.5億元，投資業務的現金流出淨額340.8億元，融資業務的現金流出淨額104.3億元，現金流繼續為正。
分析人士指出，截至2018年底，融創中國總資產和權益明顯提升，債務總額未同比放大，是融創在2018年有意識主動降債增效的結果，顯示財務狀況和資本結構更趨良性發展。考慮到未來業績集中釋放對淨資本的增厚作用，融創的淨負債率水平有望繼續下行，業績增長的質量進一步提高。
2018年，融創進一步提高拿地標準，嚴控拿地節奏和規模，發揮在併購領域的口碑和影響力，整合和利用合作方的資源獲取優質項目，通過收購泛海國際項目1號地塊及上海董家渡項目等進一步鞏固了優質土地的儲備。同時，隨著2018年四季度土地價格進入合理區間，期內融創抓住機會在一二線核心城市補充優質土地儲備。
2018年，融創新增土地儲備約4820萬平方米，權益土地儲備約2631萬平方米，平均土地成本3723元/平方米，對應同期超過15000元/平方米的銷售均價，可運作的利潤空間十分豐厚。截至年報公告日，融創總土地儲備約2.56億平方米，總貨值約3.55萬億元，充足的土地儲備為地產業務未來均衡、穩健發展提供有力保障。
值得一提的是，2015年以來融創中國合理有效地規避了市場下行風險，建立並強化了土地儲備的競爭優勢。近幾年來，融創在迅速完成全國化核心城市的佈局後，從2016年10月起控制拿地節奏，基本停止了公開市場拿地，有效規避了拿地貴的風險，並抓住併購機會拿下了大量成本合理的優質土地。