'英飛拓H1轉虧 併購標的業績承諾期剛過淨利降四成'

近日，英飛拓發佈了半年報。上半年，英飛拓實現營業收入19.17億元，同比增長21.33%；實現歸母淨利潤-0.04億元，上半年同期的歸母淨利潤為0.47億元，由盈轉虧。英飛拓上半年轉虧的原因與併購標的新普互聯淨利潤大幅減少有一定關聯：資料顯示，新普互聯是英飛拓近兩年淨利潤的主要來源，其於2016年被上市公司收購，業績承諾期為2016-2018年度。但有意思的是，新普互聯在業績承諾期一過，淨利潤就同比下降超四成。

此外，英飛拓2016年的四個募投項目在最近兩個月時間裡都發生了變化，其中一個項目用途發生變更，原募投項目在近三年時間裡幾乎未動工，另外三個項目延期至2020年8月31日 。四個項目的投資進度都非常緩慢，而大量閒置的資金被上市公司拿去理財。

併購標的業績承諾期剛過淨利降四成

資料顯示，英飛拓是一家智慧城市和智慧家庭解決方案提供商、建設商和運營服務商，主要產品是提供智慧城市頂層管理平臺軟件以及多個主要智慧城市子模塊系統解決方案和軟、硬件產品等，公司於2010年上市。從2014年開始，上市公司進行了多起鉅額併購，分別以5.35億元、2.1億元和6.4億元的交易對價收購Swann 97.5%股權、藏愚科技100%股權和普菲特（後更名“新普互聯”）100%股權。

值得一提的是，新普互聯成為公司近兩年盈利的最主要來源，其盈利能力的高低關乎上市公司業績的好壞。2016年9月，上市公司與新普互聯簽訂的《股權收購協議》，以6.4億元的交易對價收購後者100%股權。新普互聯售股股東承諾新普互聯2016年、2017年及2018年的考核淨利潤分別不低於5000萬元、6500萬元及8450萬元人民幣，三年業績承諾金額累計約為2億元。

2016-2018年，新普互聯分別實現淨利潤5500萬元、7499.49萬元和7896.27萬元，其中2018年度未完成業績承諾，但三年累計實現淨利潤2.09億元，超過三年業績承諾總額，業績承諾完成率為104.74%，剛剛達標。

儘管新普互聯2018年度沒有完成業績承諾，三年業績承諾也剛剛達標，但依舊是上市公司能夠盈利的“核彈頭”。2017年，英飛拓實現歸母淨利潤1.27億元，新普互聯0.75億元的淨利潤佔比59%，接近六成；2018年，英飛拓實現歸母淨利潤1.39億元，新普互聯0.79億元的淨利潤佔比56.8%。

而今年上半年，新浦互聯實現營業收入9.84億元，較去年同期的8.69億元增長13.23%；實現淨利潤 1366.17萬元，較去年同期的 2348.17萬元同比減少41.82%，降幅超過4成。

英飛拓在半年報中並沒有披露新普互聯淨利潤下降的原因，也沒有披露公司整體淨利潤下滑的主要原因。

募投項目一變三緩 變更項目三年幾乎未動工

資料顯示，英飛拓2016年曾非公開發行股票110，914，454股，募集資金總額為7.52億元，募集資金淨額為7.33億元，擬用於平安城市全球產業化項目”、“智能家居全球產業化項目” 、“互聯網+社會視頻安防運營服務平臺項目”和“全球信息化平臺建設項目”，擬投入金額分別是2.99億元、2.91億元、1.3億元和0.33億元。募集資金於2016年8月到位。

但在最近兩個月的時間裡，英飛拓將上述四個項目都進行了變更或部分變更。今年7月4日，英飛拓將原“智能家居全球產業化項目”變更為“智慧城市信息化建設項目”，根據公告，“原智能家居全球產業化項目”在近三年的時間裡累計投入金額僅為149.87萬元，投資進度僅為0.51%，幾乎未動工。

8月16日，英飛拓審議通過了《關於部分募投項目延期的議案》，將其他三個項目都延期至2020年8月31日。

截至2019年6月30日，“平安城市全球產業化項目 ”、“互聯網+社會視頻安防運營服務平臺項目”和“全球信息化平臺建設項目 ”三個項目的投資進度分別為52.98%、1.42%和14.06%，進度比較緩慢。由於四個募投項目進度都比較緩慢，目前都未實現預期效益。

而公司賬面上閒置著大量的募集資金，其中大部分被用於購買理財產品。截至 2019 年 6 月 30 日，募集資金剩餘金額為 6.38億元，其中理財資金賬戶餘額 6.37億元，已經用於購買理財產品的金額為 5.6 億元，佔當期流動資產的15.83%。