降低姿態後，奇瑞能招來“金鳳凰”嗎？
近期，奇瑞控股和奇瑞股份在長江產權交易所發佈增資擴股預公告。雙方擬同時通過增資擴股方式引入同一投資方，分別募集不低於74.34億元和68.16億元資金，對應持股比例為30.99%和18.51%，合計募集資金預計不低於142.5億元。
這距離奇瑞上一次增資擴股公告剛好一年時間。與上一輪方案相比，無論是奇瑞股份還是奇瑞控股，增資底價都有一定的下調。不僅如此，此輪增資方案中，奇瑞控股出讓的股權比例也較此前的31.4419%有所下調。在上一輪的方案中，奇瑞控股擬增資底價為83.32億元，對應持股比例為31.4419%，而奇瑞股份此次擬增資底價為79.11億元，對應持股比例為18.5185%。
但上輪方案最終流產。據瞭解，從2018年9月25日正式掛牌公告到12月20日，奇瑞的增資擴股項目公告4次延期。瑞股份和奇瑞控股的增資擴股公告，在達到延期上限後仍未徵集到意向投資方。業內人士分析稱，這主要是因為奇瑞方面的條件要求過於苛刻。
誰能“吃下”奇瑞？發改委汽車價格監測中心首席汽車分析師程曉東曾對時間財經表示，奇瑞此前“多生孩子好打架”的策略，一直被業內所詬病。現在產品結構比較亂，後續又面臨著智能化、新能源等方面的壓力。此次增股擴股，引入更多的投資者，有望部分解決這兩個問題。但有一點，增資擴股後，在經營決策上的分歧可能會多一點，所以奇瑞在選擇合作伙伴時也非常謹慎。
奇瑞股份內部人士表示，網上公開掛牌為了廣泛徵集意向投資人。與上次相比，他們基本要求都沒變，只是底價低了點，是因為行業大勢不好，影響估值(例如整個行業的上市公司市值都比去年降低)也是正常。
誰會入主奇瑞？
從財務上來看，2016年到2018年，奇瑞控股的營收為133.8億元、153.8億元、180.8億元，利潤為2.2億元、5.7億元和12.1億元；奇瑞股份方面，近三年營收為329億元、294億元、252億元，淨利潤為3億元、2.6億元和-5.2億元。
截至2019年6月30日，奇瑞控股的淨利潤為-1.55億元，奇瑞股份的淨利潤為-13.7億元，資產負債率都在75%左右。
雖然業績看起來似乎並不太差，但這背後是奇瑞持續剝離資產。2016年4月，萬里揚發佈收購報告，以26億元收購了奇瑞股份持有的奇瑞變速箱100%股權；2017年12月，寶能集團斥資65億元收購了奇瑞子品牌觀致51%控股權。其中，奇瑞“賣掉”了觀致汽車的25%股份；2018年1月，奇瑞汽車又以24.94億元，轉讓了凱翼汽車51%的股份。
自從首次發佈增資擴股公告後，誰將接盤奇瑞，就一直是社會關注的焦點。奇瑞內部人士曾表示，當時已有7家意向方有意介入，並且都是投資性的公司。有媒體報道，寶能集團、復星集團、華夏幸福、五糧液、正道汽車和普拓資本、基石資本等潛在投資者，意欲投資奇瑞汽車。
不過，上一輪增資入股最終流拍。截至目前，上述企業尚無對此的正式消息，奇瑞官方也沒有發佈任何入股方的信息。
就在奇瑞重啟增資擴股之際，市場上混入一種另類聲音。微博認證為“抗議世行事件當事人”的杜建國發文表示，在這個項目公開掛牌前，一家名為騰興長三角(海寧)股權投資合夥企業(有限合夥)的神祕投資機構，竟然就已經事先繳納了47億元保證金，與奇瑞簽訂了獨家談判協議，排除了其它企業或投資方對混改的參與。
"降低姿態後，奇瑞能招來“金鳳凰”嗎？
近期，奇瑞控股和奇瑞股份在長江產權交易所發佈增資擴股預公告。雙方擬同時通過增資擴股方式引入同一投資方，分別募集不低於74.34億元和68.16億元資金，對應持股比例為30.99%和18.51%，合計募集資金預計不低於142.5億元。
這距離奇瑞上一次增資擴股公告剛好一年時間。與上一輪方案相比，無論是奇瑞股份還是奇瑞控股，增資底價都有一定的下調。不僅如此，此輪增資方案中，奇瑞控股出讓的股權比例也較此前的31.4419%有所下調。在上一輪的方案中，奇瑞控股擬增資底價為83.32億元，對應持股比例為31.4419%，而奇瑞股份此次擬增資底價為79.11億元，對應持股比例為18.5185%。
但上輪方案最終流產。據瞭解，從2018年9月25日正式掛牌公告到12月20日，奇瑞的增資擴股項目公告4次延期。瑞股份和奇瑞控股的增資擴股公告，在達到延期上限後仍未徵集到意向投資方。業內人士分析稱，這主要是因為奇瑞方面的條件要求過於苛刻。
誰能“吃下”奇瑞？發改委汽車價格監測中心首席汽車分析師程曉東曾對時間財經表示，奇瑞此前“多生孩子好打架”的策略，一直被業內所詬病。現在產品結構比較亂，後續又面臨著智能化、新能源等方面的壓力。此次增股擴股，引入更多的投資者，有望部分解決這兩個問題。但有一點，增資擴股後，在經營決策上的分歧可能會多一點，所以奇瑞在選擇合作伙伴時也非常謹慎。
奇瑞股份內部人士表示，網上公開掛牌為了廣泛徵集意向投資人。與上次相比，他們基本要求都沒變，只是底價低了點，是因為行業大勢不好，影響估值(例如整個行業的上市公司市值都比去年降低)也是正常。
誰會入主奇瑞？
從財務上來看，2016年到2018年，奇瑞控股的營收為133.8億元、153.8億元、180.8億元，利潤為2.2億元、5.7億元和12.1億元；奇瑞股份方面，近三年營收為329億元、294億元、252億元，淨利潤為3億元、2.6億元和-5.2億元。
截至2019年6月30日，奇瑞控股的淨利潤為-1.55億元，奇瑞股份的淨利潤為-13.7億元，資產負債率都在75%左右。
雖然業績看起來似乎並不太差，但這背後是奇瑞持續剝離資產。2016年4月，萬里揚發佈收購報告，以26億元收購了奇瑞股份持有的奇瑞變速箱100%股權；2017年12月，寶能集團斥資65億元收購了奇瑞子品牌觀致51%控股權。其中，奇瑞“賣掉”了觀致汽車的25%股份；2018年1月，奇瑞汽車又以24.94億元，轉讓了凱翼汽車51%的股份。
自從首次發佈增資擴股公告後，誰將接盤奇瑞，就一直是社會關注的焦點。奇瑞內部人士曾表示，當時已有7家意向方有意介入，並且都是投資性的公司。有媒體報道，寶能集團、復星集團、華夏幸福、五糧液、正道汽車和普拓資本、基石資本等潛在投資者，意欲投資奇瑞汽車。
不過，上一輪增資入股最終流拍。截至目前，上述企業尚無對此的正式消息，奇瑞官方也沒有發佈任何入股方的信息。
就在奇瑞重啟增資擴股之際，市場上混入一種另類聲音。微博認證為“抗議世行事件當事人”的杜建國發文表示，在這個項目公開掛牌前，一家名為騰興長三角(海寧)股權投資合夥企業(有限合夥)的神祕投資機構，竟然就已經事先繳納了47億元保證金，與奇瑞簽訂了獨家談判協議，排除了其它企業或投資方對混改的參與。
時間財經聯繫了奇瑞汽車方面，對方表示，一切以長江產權交易所公告信息為準。
奇瑞“掉隊”
奇瑞汽車已經打上了尹同躍的烙印。從2004年起，尹同躍由幕後走上臺前，身兼奇瑞汽車董事長和總經理。截至現在，只有2017年，尹同躍卸任總經理，但保留了奇瑞控股集團和奇瑞汽車董事長職位。僅一年後，尹同躍再次迴歸，全權負責奇瑞汽車整體工作。
期間，中國自主品牌迎來第二波發展高峰期，湧現出像長安、長城、吉利等後起之秀，但曾經的自主品牌代表奇瑞，卻似乎沒有抓住這波發展機遇，有掉隊之勢。2018年奇瑞集團共銷售汽車75.28萬輛，遠不及吉利的150萬輛和長城的105萬輛。
與此同時，奇瑞內部問題不斷湧現。財經作家雪柯在《奇瑞奇人尹同躍》一書中提到，奇瑞汽車成立10年後，還沒有形成自己的人才經營脈絡，始終處於嘗試階段。奇瑞汽車內部派系之爭激烈，先期是“一汽派”、“安徽幫”與“蕪湖派”三足鼎立，相互牽制。後來更多的是“本土派”和“空降派”、“海歸派”的鬥爭。
最後的結果，因本土派的排擠和不配合，以許敏為首的研發部門海歸派相繼出走，以李峰為代表的營銷部門高管待不長久。奇瑞汽車空降派高管甚少有幹滿三年的，甚至不少人僅待了數月。
不容忽視的是，在品牌打造方面，奇瑞一直花費很大力氣，但卻不注重品牌的傳承性。部分業內人士介紹，奇瑞汽車做產品思維是，現款車型銷量不行，緊接著就是降價，然後再推新產品，但在售熱銷車型改款不及時。比如奇瑞控股推出的新高端品牌捷途，在商用車板塊推出；奇瑞汽車的EXEED也是定位高端，會和捷途正面剛上。
值得一提的是，奇瑞甚至都無法完全掌控產品的定價權。據接近奇瑞核心層的人士透露，2008年9月奇瑞A3上市，當時準備上市的價格區間在6.5萬到6.8萬元。但是在相關部門的高層領導的堅持下，最終A3就定在了8萬元左右的價格區間。但這為此後的慘淡的運營埋下了伏筆。最終，奇瑞的A3、A5車型都是準備要上銷量的產品，但或多或少都因為類似原因沒有成功。
部分網友表示，尹同躍應該對奇瑞的窘境負責。“奇瑞產品線重疊，多品牌戰略失誤多次，決策優柔寡斷，市場開拓性與前瞻性差，奇瑞江北項目銷量堪憂，路虎項目銷量與預期差距甚大，整個奇瑞產品線全靠十一年前上市的老瑞虎和類似於五菱宏光的K50在撐著……問題多到不忍直視，李書福、尹家緒、王傳福做乘用車的起點都比尹同耀低，可現狀跟奇瑞則是雲泥之別。無數事實已經證明尹同躍的管理把奇瑞毀了，他為什麼還不下臺？”
奇瑞會重生嗎？
增資擴股，被認為是解決奇瑞現有問題的“靈丹妙藥”。全國乘用車市場信息聯席會祕書長崔東樹對時間財經表示，奇瑞近期盈利狀況不是很好，上市難度很大，增資擴股是引入外部資本和經營管理模式非常好的途徑。但它真的會起效嗎？
按照規劃，增資擴股完成後，奇瑞控股第一大股東蕪湖市建設投資有限公司，持股比例由40.1%下降至27.68%，新資方的持股比例則達到30.99%，成為奇瑞控股的第一大股東；奇瑞控股仍是奇瑞股份的第一大股東，持股比例達32.48%。
但這並不意味著新投資方，能完全左右奇瑞的發展。部分業內人士介紹，雖然吉利控股第一大股東易主，但蕪湖市國資委100%控股的蕪湖建設、以尹同躍為主要持有人的瑞創投資所代表的蕪湖系資本仍佔據主導地位。
尹同躍此前在接受媒體採訪時也表示，首先是保護蕪湖市的“黃金條款”，同股不同權，甚至在某些事情上蕪湖方面有一票否決權；其次，被選擇的這些戰略投資者，其企業管理層必須認同奇瑞未來的發展戰略，認同奇瑞以蕪湖為根，確保管理層的穩定性和話語權。這也意味著，新投資方施展身手的空間有限。
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