5月7日，兩週前剛剛登陸深交所創業板的智萊科技發佈《關於使用募集資金置換預先投入資金的公告》稱，新股募集資金7.56億元，扣除發行費用剩餘淨額6.99億元已到賬。這些資金將用於投資新增年產8萬臺、2萬套智能快件箱產能的擴建、研發中心建設等項目。
南都記者瞭解獲悉，智萊科技主要從事快遞行業“最後一公里”物流配送環節 的智能快件箱的生產和銷售。它不僅是豐巢科技的主要供應商之一，還是Amazon智能快件箱產品的唯一供應商。目前，來自豐巢科技和Amazon兩家公司的收入佔智萊科技總收入80%以上。
截至 2018 年末，豐巢科技的大股東順豐在智萊科技直接持有股份3.70%。儘管豐巢還處於虧損狀態，但智萊科技卻搶先一步上市。
實際控制人幹德義有超過54%投票權
受益於全球電子商務和快遞業近年來的快速增長及未來較長一段時間的增長預期，智能快件箱下游運營商的網點佈局呈現較高速持續增長態勢，這也給了智萊科技成長空間。
根據招股書披露，幹德義、 傑興順、易明莉和西博智能為持股 5%以上的主要發起人。其中，幹德義和易明莉曾為夫妻，雙方在2015年離婚，但兩人“離婚不離廠”，仍是合作伙伴關係，分別擔任智萊科技董事長、董事。
幹德義是第一大股東，直接持有公司 27.81%的股權。此外，幹德義還是股東傑興順的普通合夥人、執行事務合夥人，通過傑興順、晶輝健分別間接持有智萊科技 5.02%和0.06%的股份。由於三方簽署了《一致行動協議》，幹德義除直接和間接持有智萊科技共計 32.89%股份外，還有54.72%的表決權。
作為公司實際控制人，幹德義的簡歷頗為傳奇。根據招股書披露，1965年出生的幹德義曾在廣東省東莞監獄依次擔任專業技術一級警司、副科級幹部、副處級幹部及三級警司。之後，他先後廣東省宏達實業總公司旗下深圳市播鈉谷實業有限公司、深圳振寶貿易公司擔任法人兼總經理。直到1999年，創立智萊有限，後整體變更為智萊科技，幹德義至今擔任法人代表、董事長兼總經理。
2018年度，智萊科技實現營業收入8.89億元，同比增長62.5%，淨利潤2.11億元。依據招股書披露的信息，智萊科技主營業務收入來自於智能快件箱、自動寄存櫃產品銷售，公司在深圳、湖北擁有兩個生產基地，各類寄存櫃和智能快件箱年產能12萬臺（總產量15萬臺），產能利用率達96.51%，二者總產量、成本和收入總體均呈現上升趨勢，但銷售單價逐年下降。受電子商務及快遞行業高速發展，智能快件箱的毛利從2016年的1.87億元，增長至2018年的3.94億元。
智萊科技2016~2018年收入情況
智能快件箱銷售單價降至6326元
智能快件箱已經成為消費者接收包裹的主流方式之一。國家郵政局《2018年中國快遞發展指數報告》統計顯示，2018年主要企業投入運營智能快件箱27.2萬組，新增7萬組，箱遞率達8.6%，投遞效率明顯提升。順豐控股2018年報顯示，其參股的豐巢科技在社區/寫字樓安裝運營的智能快遞櫃約15萬個。
南都記者瞭解到，2018年豐巢累計寄件量近3千萬、取件量近25億，佔全國快遞完成量比例近5%，前不久豐巢已完成對於e棧快遞櫃的整合接盤，將繼續與中郵速遞易、菜鳥快遞櫃等主要品牌“瓜分”市場。
招股書顯示，2016-2018年三年，伴隨著全球快遞行業發展，應用於快遞“最後一公里”配送環節的智能快件箱業務在總營收中貢獻比例超過了9成，收入逐年上升（如下圖）；而受制於公司整體產能等因素，自動寄存櫃帶來的收入佔比有所下降。
智萊科技主營業務構成
南都記者注意到，招股書數據反映出智能快件箱和自動寄存櫃銷售單價逐年下降的趨勢，成本不斷上升。如智能快件箱銷售單價由2016年的8325元下降到2018年的6326元，分類產品總體成本則由19466萬元上升到43924萬元。
智萊科技主營產品銷售單臺價格變動情況
對此，智萊科技表示，2017-2018年，由於外銷智能快件箱佔比下降、副櫃（通常一套智能快件箱為一臺主櫃與多臺副櫃組合而成）銷量佔比上升（平均單價低於主櫃）等因素，公司智能快件箱平均單價較上年下降；報告期內，自動寄存櫃產品因為應用領域不同，產品品種多樣、規格各異，產品單價不盡相同，導致自動寄存櫃平均單價在報告期內呈現波動。
而在成本方面，招股書提到，主營業務成本提升主要由於收入增長迅速，生產成本由材料、人工和製造費用構成；報告期內生產成本中製造費用金額為2707.93萬元、3008.23萬元、4798.25萬元，呈逐步增加趨勢，“主要系公司生產規模逐步擴大所耗用能源數量增加，以及公司持續對生產設備進行投入，每年固定資產折舊上升。”
業績過度依賴豐巢科技、亞馬遜兩大客戶
據介紹，目前智萊科技所處行業產業鏈下游，主要面向智能快件箱的各類運營商及應用客戶，以提升“最後一公里”攬派件成本、效率提升問題，豐巢科技、Amazon（亞馬遜）等企業均是其重點客戶群體。其中智能快件箱“因下游行業本身由大型企業佔據主要市場份額、行業資源相對集中，客戶數量相對少，集中度較高”，自動寄存櫃“主要客戶群體是大型商場、超市、主題樂園、水公園、圖書館、企業及政府機關單位，因下游行業應用場景相對分散，客戶數量相對較多（如沃爾瑪、華潤萬家、長隆集團等），集中度較低。”
依據招股書，智萊科技主要客戶豐巢科技、Amazon兩家企業2018年的銷售金額合計佔比超過了6成（如下圖），與招商局集團旗下公司、浙江驛棧網絡科技有限公司（菜鳥供應鏈持股55.81%為最大股東）構成其前五大客戶；報告期內（2016~2018年），公司與豐巢科技、Amazon的合計銷售額為3.49億元、4.52億元、5.61億元，佔比分別為84.79%、82.70%和63.10%。也就是說，豐巢等企業的經營情況，會對智萊科技業績產生直接影響。
智萊科技前五大客戶銷售情況
但事實上，智能快遞櫃盈利難，已經成為這一行業長期以來面臨的“痛點”。南都記者此前曾梳理豐巢科技和三泰控股（原速遞易母公司）的財務數據瞭解到，智能快件箱行業相應的硬件設備投入、設備折舊及運營費用等成本大幅增長，均為運營企業帶來了不同程度的虧損，收入主要源於快遞員投遞、用戶寄件、廣告等，變現渠道受限。
中郵速遞易運營副總經理胡星宇曾告訴南都記者，未來快遞櫃通過基本的寄件能夠找到更多變現的渠道和方法，開發新的功能如新零售、生鮮櫃、前置倉等，藉助機櫃靠近用戶的特性，在末端交付背景下探索更多可施展、挖掘的空間。
快件配送需求下降或帶來不利影響
有分析稱，在目前快遞櫃盈利難的背景下，高度依賴豐巢科技的智萊科技能否在未來保持穩定的盈利能力尚存在較大變數，若相關客戶企業虧損擴大或將對其收入產生不利影響。
南都記者梳理公開資料注意到，豐巢科技2018年1~5月營收2.88億元，歸屬母公司淨利潤為負（2016、2017年淨利潤由-2.50億元跌至-3.85億元），招股書提到，“如果（豐巢）長期處於大額虧損狀態，且未能取得足額後續融資”，“無法保持或持續提升市場份額”，會給公司的生產銷售帶來重大不利影響。
招股書對於存在的風險也進行了闡述，除了面臨激烈的市場競爭，還存在原材料價格上升、無法有效控制售後費用金額增長、核心技術人才流失、產品質量存在缺陷、知識產權糾紛、研發能力不足、人力成本上升等風險。
智萊科技方面坦言，“若未來快遞行業出行增長放緩、快件配送需求量增速下降、智能快件箱需求量降低的情況，公司的客戶可能因此調整網點佈局計劃及節奏、縮減訂單或出現因財務狀況惡化而延遲支付貨款的情況，從而對公司的經營業績產生重大影響。”
基於當前發展戰略，智萊科技表示，隨著本次募集資金和投資項目的實施，公司力爭3年內實現產量翻番，計劃達到年產20萬臺（4萬套）的生產規模，以滿足客戶不斷增長的需求，並將進一步加大在二三線城市的營銷與服務網點佈局，加大拓展海外市場；為此還擬成立自動寄存櫃、智能快件箱、分揀及自動倉儲三大研發事業部，加大在物流行業領域的開發、擴大市場份額。
採寫：南都記者傅曉羚