宏觀分析
本週有三大央行議息會議,目前市場判斷美聯儲在6月加息的概率仍然高達80%。大多數預測認為通脹數據不足以支撐聯儲連續加息,也就是6月加息後,美聯儲的重點將轉為縮表,而非繼續調整利率。
英國大選最終出現了“懸浮議會”的前景,保守黨需要與其他政黨組合聯合政府執政,脫歐變數陡然上升。英國出現了自去年6月公投脫歐以來最大的政治不確定性。在此情況下,英國央行或將再次選擇按兵不動。
日本GDP連續五個季度上漲,經濟企穩已成既定事實,日本央行的貨幣政策動向成為近期市場焦點。日本央行近期可能上調經濟評估,這也鞏固了央行將收緊貨幣政策的預期。但由於通脹仍低迷,貨幣政策收緊恐為漸進式。
投資者需關注中國1-5月城鎮固定資產投資年率,中國5月社會消費品零售總額年率、中國1-5月規模以上工業增加值年率等一系列宏觀數據,需求回落、工業品利潤下滑態勢是否延續,國家統計局召開6月國民經濟運行情況新聞發佈會。
幣種 | 2017-1-1 匯率 | 6-2匯率 | 幅度 |
在岸人民幣 | 6.943 | 6.797 | 升值2.10% |
離岸人民幣 | 6.9713 | 6.785 | 升值2.67% |
歐元 | 0.9503 | 0.8929 | 升值6.04% |
日元 | 116.9 | 110.32 | 升值5.63% |
英鎊 | 0.8104 | 0.7846 | 升值3.18% |
盧布 | 61.605 | 57.016 | 升值7.45% |
巴西雷亞爾 | 3.2535 | 3.2959 | 貶值1.30% |
印度盧比 | 67.945 | 64.24 | 升值5.45% |
目前持倉:
投機:多螺紋、甲醇、棉花、棕櫚、PP,空瀝青、白銀、滬鋁;
套利:多油空粕。
歷史推薦回顧:
配置策略,工業品出廠利潤整體下滑,產量增速放緩和需求放緩趨勢是確定事件,基建穩定,地產調控導致房企資金壓力增大,但需求增速仍維持正增長,何時轉負以及對其他工業品帶動效應的降低仍為未知數;農產品下行空間有限,但國內通脹維持低位,農產品暫緩下跌不代表會轉為上漲,PPI/CPI的剪刀差恢復有可能是工業品回落,農產品止跌的格局。
操作建議:
配置策略:宏觀方面,英國大選保守黨失利增加未來脫歐談判的不確定性,歐央行利率決議中刪去未來降息的表述或成為未來歐央行退出寬鬆的前奏,國內央行提前MLF緩解短期流動性緊張,本週美聯儲議息,大概率加息的背景下,國內中期利率上行壓力不減。商品方面,5月經濟數據並不悲觀,工業品弱勢反彈,持倉持續攀高,分歧增加,關注本週反彈能否延續;農產品方面出現明顯築底信號,關注玉米、油脂、棉花、雞蛋能否成為領漲板塊。
黑色產業鏈,螺紋,現貨出現拐點,週末沙鋼下調出廠價格,由於期貨深度貼水,向下空間有限,短多長空;鐵礦,利空不斷導致鐵礦仍維持疲弱,黑色整體無趨勢性機會;
化工,甲醇低庫存帶來強勢反彈,但中期利空不改,短多注意止盈;聚烯烴維持低位震盪;
有色,鋅、銅領漲帶動有色板塊反彈,空單止損出局,有色難以擺脫震盪格局,建議觀望;
棉花,USDA6月供需報告偏空,美棉逼倉結束,國內震盪格局不變(15000-16500);
雞蛋,端午後期現快速拉昇,短期見底信號明顯,可跟隨做多;
油泊,USDA6月供需報告偏空豆類,油廠粕庫存繼續攀升,繼續做多油泊比價。
文章觀點僅供參考,據此入市風險自擔