本人作者：新浪美股
摩根士丹利（Morgan Stanley）經濟學家表示，美聯儲的降息可能來得太晚，無法挽救這個瀕臨陷入衰退危險的經濟體。
“目前來看，美國經濟陷入衰退的可能性仍然很小，但並非不現實。”摩根士丹利首席美國經濟學家Ellen Zentner帶領的一個團隊在一份分析報告中向客戶表示，未來12個月美國經濟可能出現負增長。
貿易緊張可能導致裁員和消費者減少，這是經濟衰退的核心問題。Zentner稱，目前美國經濟陷入熊市的概率約為20%，但這種情況可能很快改變。
她寫道，“如果貿易緊張局勢進一步升級，我們的經濟學家認為，關稅的直接影響，與金融環境趨緊和其他溢出效應的間接影響相互作用，可能導致消費者縮減開支。隨著利潤率進一步受到衝擊，不確定性上升，企業可能開始裁員並削減資本支出。”
其影響將是一個“巨大的需求衝擊”，使美國經濟增長從2019年預計的2.2%下降到2020年的負0.1%——雖然只是輕微的衰退，但對於2018年增長2.9%的經濟來說，這將是一個實質性的回落。
從投資角度來看，這可能對美股造成重大打擊。分析顯示，最佳投資方向是醫療保健和日用消費品等防禦類股，汽車和科技硬件類股最有可能表現不佳。
其他需要避免投資的領域還包括週期性股票和高收益債券，在經濟衰退期間，固定收益產品作為避風港的整體表現往往強於其他投資產品。
Zentner寫道，“鑑於經濟衰退不會宣佈自己的到來，而且市場具有前瞻性，歷史經驗表明，投資者不應等到經濟衰退得到確認後才在資產配置中採取更為防禦性的策略。在經濟衰退時，耐心是沒有用的。如果在經濟衰退得到美國國家經濟研究局（National Bureau of Economic Research）證實後，投資者才會從股票轉投債券，那麼他們既會感到美股表現不佳的最糟糕情況，也會錯過債券可觀的正回報。”
事實上，Zentner表示，等到NBER真正宣佈經濟陷入衰退，才是開始買進股票的好時機。
預計美聯儲將於下週批准降息至少25個基點作為“保險”，以避免許多因素導致的經濟放緩。市場仍未排除降息50個基點的可能性，不過在幾位美聯儲官員發表講話後，降息幅度更大、暗示存在更深層次問題的可能性已經降低。
Zentner稱，經濟衰退何時開始的線索來自一系列指標：非農就業人數、消費者實力、製造業和經濟增長綜合指標都是可靠的衡量標準。
她寫道，總體而言，這些數據“剛好在危險區域之外”，不過“這些數據可能會迅速惡化，如果目前的減速趨勢在整個夏季持續下去，將大大增加衰退的風險。”
並非只有摩根士丹利發出了衰退警告。紐約聯邦儲備銀行通過衡量政府債券收益率之間的息差來判斷經濟衰退的可能性，該機構估計未來12個月出現衰退的可能性為33%，為2008年金融危機以來的最高水平。
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