'美團虧損近1155億，究竟虧在哪兒了？'

這幾天，美團上了新聞頭條了。據財富中文網公佈的榜單，2019年中國500強中，有30家公司虧損、虧損總額達到1771億元，美團一家就1155億元。對此，很多人感到奇怪，美團虧得這麼多？恐怕總資產都沒有1000多億吧，很有可能美團想要漲價，美團若真是虧損大王，不漲價的話會破產的。

實際上，美團的虧損，主要是優先股價值變現所致。資料顯示，美團2018年虧損1154.93億元，是上市導致的優先股公允價值變現計入1046億元，並非實際虧損。美團在上市前，發了很多優先股，這些股權並沒有及時退出。而上市之後隨著美團股價的上漲，這些優先股的價格也上漲了，而這些優先股的升值對於美團來說是負債上升，當然這並不需要美團來實際支付。

所以，如果這批優先股負債不計入財務報表，那經過調整後美團實際虧損並不大，美團淨虧損其實只有85億元。那麼，美團在其他方面又是怎麼虧損的呢？第一，在主業上，美團補貼騎手費用太多。為了穩定騎手隊伍，美團拿出一部分利潤補貼騎手，騎手收入雖然增加了，但美團卻不賺錢了。

假如一個客戶叫了美團的一份20元錢的外賣，4塊錢的配送費給騎手，5塊錢抽成給美團，商家自己剩11元。但是美團還要從5元錢中拿出1-2元錢通過優惠券的形式來補貼騎手，所以美團幾乎就沒什麼錢賺了。只要美團停止優惠券發放，不再給騎手讓利，美團是完全可以贏利，而不需要像現在那樣苦撐的。

第二，多元化投資，把美團拖到了虧損的漩渦。2018年美團斥巨資收購了摩拜，而摩拜淨資產只有27.43億元，到了2018年底摩拜虧損達到45.5億元，嚴重拖累了美團的業績。目前，共享單車行業除了租賃車費上調，好像也沒看到有一個很好的贏利模式，美團投資摩拜，其業績恐怕要被長期拖累下去，摩拜很難在短期內贏利。

從表面上看，美團鉅虧1155億，但實際上並沒有這麼大，如果扣除優先股價值變現，實際上美團虧損在85億左右。而在這部分虧損當中，美團主要還是虧在自己的對外收購上去了，目前摩拜的虧損還沒有止住，更不可能給美團的業績增添亮點，同時，美團為了穩固騎手隊伍不斷優惠券補貼，也使自己無利可圖。

不過，只要美團停止對騎手的補貼，估計美團在主業這一塊是不會虧損，而且還是有贏利的，所以若問美團還能撐多久，我們覺得美團原本是可以不虧錢的，是美團自己喜歡戴著“虧損王”的帽子，可能也是為了長遠佈局吧。