'世界500強數量中國首超，我高興之餘也捏了一把冷汗'

◎智谷趨勢（ID：zgtrend） | 黃獅虎

22日《財富》世界500強名單一發布，國內就炸了。

中國上榜企業129家，一舉超越世界老大美國（121家）。這是有史以來第一次！財富中文網用了“並駕齊驅”來形容，認為這是一個歷史性的變化。

（中美連續兩年上榜的企業表現）

考慮到1989年時，大陸只有中國銀行一家企業上榜，短短三十年內就實現了 “霸屏”，著實是一個偉大的奇蹟。

但是，如果你靜下來心細細推究，可能你會跟我一樣，不由得捏了一把冷汗。

這份榜單，與其說是中國趕英超美的歷史性宣言，還不如說它徹底揭開了大國博弈的底色。

01

2019年的世界五百強榜單上，美國“蒸發”了9家。

包括：美國快捷藥方控股公司、安泰保險、Andeavor公司、時代華納、來德愛Rite Aid、二十一世紀福克斯、Gilead Sciences公司、DXC Technology公司、US Foods Holding公司。

不過，這裡邊有6家企業之所以會“出局”，是因為它們被更強大的美國公司給收購/合併了。

而因未能獲得反壟斷批准，美國最大連鎖藥店沃博聯Walgreens轉而以51.8億美元的價格收購來德愛Rite Aid美國門店近一半的股份。後者跌出了世界500強，但前者則上升了3位，位列世界500強第40位。

美國醫療保險公司信諾保險(Cigna Co.)以大約670億美元的現金和股票收購了快捷藥方控股，使得前者今年在世界500強榜單上上升34位，列229位。

美國馬拉松石油公司（Marathon Petroleum）以超過230億美元的價格收購競爭對手Andeavor公司，形成北美最大煉油公司。今年榜單上，馬拉松石油上升59位，列72位。

美國華特迪士尼收購了二十一世紀福克斯，重塑美國娛樂行業。該併購大大增強迪士尼在網絡視頻方面抗衡蘋果、亞馬遜、FACEBOOK、NETFLIX等企業的能力。今年，迪士尼在榜單中提升6位，列170位。

當然，不是所有的併購融合都會讓自己的名次提升。

美國最大的處方藥零售商CVS Health以大約700億美元完成收購安泰保險的交易，今年下降2位，位列榜單第19位。

美國電話電報公司（AT&T）以854億美元收購時代華納公司（Time Warner）。今年下降5位，位列榜單25位。

由於承接了併購對象的債權債務關係，CVS、AT&T營收和利潤出現波動，導致名次下滑。但這兩家公司也得以佔領新的市場，戰鬥力提升。像CVS就創造出了一家新的醫療+保險巨頭。

僅僅一年的時間，資本力量的大開大合造成美國世界500強企業榜單的風雲激盪。

“蒸發”掉的世界五百強並不是消失了，而是強強聯手，與更有實力的五百強融合了。

這些併購動作，體現了美國高度發達的市場機制下，最大的企業們之間的合縱連橫，化學反應可能產生最具競爭力的跨國巨頭：更強大的融資能力，更龐大的全球資源調配能力，更加難以撼動的行業地位。

即使是落榜的美國企業，也少有一蹶不振。

今年世界500強名單營業收入門檻是247.96億美元。其他3家跌落榜單的美國企業，DXC Technology公司、US Foods Holding公司、Gilead Sciences公司的2018年營業收入分別為245.56億、241.75億、221.27億美元，拉下的差距非常的小。

換句話說，美國的世界五百強公司還有很強大的後備軍，隨時會再擠入財富五百強榜單，將中國擠出全球第一的寶座。

02

今年，中國有一家連續上榜7年的世界500強企業，悄然消失了——天津物產集團。

這是天津市一家大型國有商貿流通企業，去年位列第132位，在所有的中國企業中算是很靠前了。

但是2018年來，這家負債近2000億的國企爆雷不斷，紙面富貴淪為債務天坑。

今年4月，國際評級機構惠譽連續調低天物集團個體信用評級，從BBB降到BBB-，再下調到CCC+，列入負面觀察清單。

截至2018年三季末，資本金不過25.5億元的天物集團，淨資產近580億元，但淨利潤只有3.8億元，總負債近1880億元。

財新記者從銀行了解到，作為以融資性貿易為主業的大型國企，天物集團依靠從銀行借貸來的低息資金，向地方國企和各種民企放貸，依靠利益輸送掩蓋鉅虧，目前已經難以為繼。

天物集團鉅額的營業收入，是通過融資性貿易積累而來的。而營業收入，正是進入世界500強名單的唯一排名指標。天物依靠銀行“輸血”，站上世界之巔。

其實，集改革開放四十年之功，中國今天要製造一個世界五百強並不難，因為我們有集中力量辦大事的“優勢”，我們有隻開放給央企/國企的市場領域，它們掌握國民經濟命脈，很容易動員各種資源做大營業收入。

一句話，背靠十三億人的口袋，想不發家致富都難。

所以，在2019年世界500強的中企名單中，央企/國企仍然佔了絕大多數。

據統計，中國內地的112家上榜企業，純粹的民營企業（不包括混合所有制企業）可能只有20家，佔比僅為17.8%。

這些民企，很多都是耳熟能詳的明星企業：華為、京東、阿里巴巴、騰訊、美的、蘇寧……以及今年首次上榜的小米。

小米只用了9年，就衝入了世界500強。但像這樣的民營企業，仍然是少數。八成以上仍是央企和國企。

或許，這足以說明中國內地的上榜企業中，為什麼會有半數（57家）總部位於北京了。

央企的背後是國家力量，掌握國計民生的核心領域資源，天然具有規模優勢。央企的大量上榜，某種意義上也是中國非市場經濟力量在世界500強榜單上的映射。

還有一個現象很有意思，就是全世界的500強企業當中，僅有5家房企，而這5家房企全部來自於一個國家——中國。

能把房企送上世界五百強的，只有我泱泱大國，別無分店。

碧桂園、恆大、萬科、保利、綠地，排名至少比上一年提升50名。而其他上榜的企業中，也有不少涉足房地產，如廈門建發、五礦集團等。

大家都知道，蓋房子這件事，是一個區域分隔明顯的市場。各國房企基本上都在競爭國內蛋糕，區別只是在於市場成熟程度，龍頭房企的市場佔有率。

當前，中國國內龍頭房企的市場佔有率大概是4%多一些，低於發達國家6%-8%的水平。

可是，中國房地產市場是個十幾萬億的大蛋糕，像去年總銷售額達15萬億。

所以，你懂的，為什麼只有中國房企能夠躋身世界500強，因為他們所處的市場實在大得多。

可以預見的是，隨著市場佔有率的提高，中國房企在這個榜單上還會繼續上升。

但是房地產行業取得的這個成績，並不值得驕傲。

大國博弈，總不能靠房地產企業打頭陣把。唯有拋開房地產立國，用製造業立國，科技立國，才能立於不敗之地把？

歷經上百年的開疆闢土，美國的世界五百強們早已將觸角伸向了地球的每一個角落，掌控國際經貿格局。中國的世界五百強卻大多裹足不前，只有自己的一畝三分地，國際話語權差的不是一丟丟啊。

03

財富世界500強榜單，是個特別“簡單”的排行榜。

除了營業收入外，榜單唯一顯示的參考指標就是企業利潤。如果看看利潤榜和利潤率榜單，中國企業就表現出明顯的差距。

首先看看利潤榜。進入利潤榜Top100的中國企業數量不少，有18家。但如果除掉裡頭的銀行，還剩多少家？

8家，不到一半。

利潤榜上，工、建、農、中，加上國開行，包攬了中國企業創造利潤前五名。

相比之下，美國有39家企業進入利潤榜的Top100，其中銀行只有4家。更多的是電信、科技、醫藥等企業。

再問你一個問題：世界500強企業有多少是負利潤？答案是31家，6.2%的企業出現虧損。其中美國企業6家，中國企業12家。

利潤排名和結構，本身說明了不少問題。

再看看利潤率榜單。

利潤率最高的Top100企業中，中國企業有16家。其中包括10家銀行，剩下 6家分別是臺積公司、騰訊、阿里巴巴、長江和記、格力、萬科，內地佔4家。

美國企業則有38家。其中銀行僅有合眾銀行、美國銀行、富國銀行、花旗集團等4家。排名前三位的是美光科技、Facebook、英特爾。

其中，有86家企業的利潤率低於1%。其中，中國公司佔37家，美國公司佔17家。

中國企業創造利潤，仍然主要是銀行業。盈利能力總體還不夠強。

財富中文網計算，上榜中國企業的平均銷售收益率為5.3%，低於美國企業的7.7%和全球平均的6.6%；平均淨資產收益率是9.9%，低於美國企業的15%，也低於全球平均的12.1%。

中國上榜公司的近半數利潤來自銀行。但是，中國和美國在銀行業之外的大公司利潤水平差距顯著：

如果不計算11家銀行的利潤，其他108家中國上榜企業的平均利潤只有19.2億美元。如果不計算銀行的利潤，美國其他113家企業平均利潤高達52.8億美元，是前者的三倍左右。

與全球最大的跨國公司相比，中國最大跨國公司的跨國程度還處在初級階段。

而且，我們也要看到另外一件事——

2016年，中興公司的營收和騰訊同時跨過千億，被視為深圳最有希望接棒上場的世界500強。

2018年，有望衝榜的中興卻受挫、折戟、落榜。因為你懂的原因，中興的營收反降到855億。

一場貿易摩擦，就打掉一箇中國的世界五百強。老大與老二的實力對比，盡顯無疑。

所以，如何做強，如何成為有核心競爭力的全球企業，是中國的五百強們亟待關注、且更為迫切的話題。

唯有破除“多”的信仰，樹立“精”的崇拜，中國企業才能變得更強，走得更遠。