2017年，魯西化工迎來了可能是歷史上最好過的一年，週期性行業在國家供給側改革和嚴厲的環保高壓下，化工產品幾乎全行業大幅度漲價，不僅下游需求增加，上游產品更是供不應求，我們接下來看魯西化工的半年的營收情況！魯西化工8月16日發佈半年度報告：
報告期內，公司實現營業收入72.88億元，同比增長42.50%，淨利潤5.5億元，同比增長330.38% 。
再看下主要產品營收和毛利潤率增減情況：
再分析重點子公司的產品和盈利狀況：
通過以上中報數據，我們不難得出以下結論：
化工、複合肥、氮肥收入分別同比增133%、-32%、-49%，營收分別達到57億元、11億元、5 億元。
據招商證券數據：化工品中，燒鹼、DMF、雙氧水2017Q2 均價環比分別提升8%、2%、11%，燒鹼、正丁醇、己內酰胺、PC、甲酸2017Q3 均價環比分別提升8%、22%、18%、2%、15%至960元/噸、7500元/噸、15150元/噸、21600元/噸、4500 元/噸。
化工品毛利率提升，化工、複合肥、氮肥毛利率分別提升9、-8、6個百分點至23%、6%、16%。
其中，公司氮肥和複合肥營收同比下降49%和32%，產能較2015 年末產能分別減少了90 萬噸/年和40 萬噸/年，主要原因是退城進園一體化項目改造影響所致。
我們看看公司主要產品近來的價格漲幅：
甲酸產品自5月中旬以來，已經上漲了65%，達到6200元/噸。主要是受山東阿斯德化工持續停車影響，據招商證券數據2017 上半年甲酸價格維持於4034 元/噸居高不下，相比2016 年均價2264 元/噸高78%。目前，阿斯德暫無復產消息傳出，預計2017 下半年甲酸仍可維持強勢姿態。
聚碳酸酯（PC）：價格從低點19000 元/噸漲20%至22000 元/噸，主要因為臺化出光、中石化三菱等多家企業於8 月進入檢修季，貿易商庫存處歷史低位，貨源緊張，主要原材料雙酚A 價格波動較小，預計下半年PC價格將高位運行。
己內酰胺： 從大環境來看，去年10月己內酰胺大漲行情的開啟正值大宗化工產品整體上行週期，上游純苯的走強為己內酰胺提供了拉漲的基礎。由於高溫及環保原因，廠家開始進入輪流檢修期，且部分裝置意外頻出，如月初的蘭花、旭陽、巴陵石化、南京東方等廠家受環保或高溫影響相繼降負或減產。
三、公司全年業績測算和估值
公司同時發佈了3季度的營收和淨利潤情況：
以中值8億元淨利潤計算，上半年淨利潤為5.5億元，那麼3季度單季度淨利潤為2.5億元，根據過往業績測算，4季度保守按照1.5億元計，那麼2017年全年可完成淨利潤9.5億元，對應目前市值127億元，估值僅為13倍。
這是魯西曆史的動態PE圖，歷史均值為29倍，到2017年年底魯西估值僅為13倍，低估了100%，因此只要魯西化工主營產品價格不出現劇烈下滑，公司可能具有價格投機價值。
（作者：仙人掌股票達人 醒僧）
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