2019-06-04 18:51 | 浙江新聞客戶端 | 記者 金樑
兩三週前，巨星掌門人仇建平終於下定決心，收購國內輪胎巨頭中策橡膠。
之後，這場收購開始被外界所知曉——5月28日晚間，巨星科技、杭叉集團同時發佈公告，雙方將與巨星控股、杭州海潮共同出資杭州中策海潮企業管理有限公司以支付現金方式收購中策橡膠集團有限公司股權。
不為眾人知曉的是，不論是巨星控股、巨星科技，還是杭叉集團，或是杭州海潮，其實同屬於巨星實際控制人仇建平。
做手工具起家的仇建平，為何會看上做橡膠輪胎的中策？6月4日下午，仇建平在接受本端記者採訪時，首次透露了這起收購的始末。
“中策橡膠的股東之一中信產業基金在6月份即將退出，所以他們一直在尋找一家民企來‘接盤’。正巧，中策橡膠和杭叉集團有著很悠久的合作經歷，兩家企業的董事長是老熟人，兩人坐下來談到這事，於是介紹給了我們。”仇建平說。
故事看似簡單，但背後卻有著很多不為人知的內情。
首先，來說一說中策橡膠。中策橡膠成立於1958年，是目前中國大陸排名第一的輪胎企業，中國製造業500強，連續7年位列世界輪胎企業前10強，全鋼輪胎的產量一直以來穩居全球第一，旗下品牌朝陽輪胎為中國馳名商標。
中策橡膠其實有一個國企身份，只是國有股權的比重一直處於下降中。2014年，中策橡膠公開掛牌，轉讓約25%的國有股權及“朝陽”商標等無形資產。當年年底，中銀投浙商產業基金、中信產業基金、復星資本與三一重工4家機構，共同投資中策橡膠。這4家機構增持後，共佔中策橡膠60%股份，使其國有資本比例降至40%。
這起併購的起因，正是因為當年入場的中信產業基金已滿5年準備退出，然後找到了巨星前來“救場”。這裡有個關鍵條件，就是國資的態度如何。
記者從省國資運營公司瞭解到，旗下子公司富浙資本公司參投基金——浙商產業基金所持有的中策橡膠7.3249%股權，正屬於巨星收購的部分股權。“我們對這起收購，還是非常支持的。”相關人士透露說。
“這起收購，首先要得到當地國資委的認可，也就是國有股東願意放棄部分股權的優先認購權。”仇建平說，這是雙方坐下來談的前置條件，看目前談判來看，當地政府非常支持這起收購，企業也非常歡迎產業資本入場。
然後，來提一下中間人兼參與方：杭叉集團。
為什麼是杭叉？因為杭叉和中策就像是一對難兄難弟，都是國企改制後成立的股份公司，作為杭州製造業企業，主營業務還是相當強勁的，但產權不是特別明晰，缺乏有效而自主的融資平臺，導致一段時間內發展勢頭變緩。中策目前遇到的困境，杭叉當年也同樣經歷過。
2011年，巨星控股完成對杭叉股份的98.8%的股權收購，成為杭叉集團的實際控股人。收購後，1+1＞2了嗎？杭叉集團2018年年報顯示，2018 年市場及經濟環境複雜多變，公司在市場競爭激烈、中美貿易爭端等外在環境壓力下，積極應對市場的變化，保持了穩定較快的增長，實現叉車銷量超 12 萬臺，比去年同期增長 20%，超額完成了董事會制定的年度工作目標。
由此可見，巨星收購杭叉還是相當成功的。
正是有了杭叉的“榜樣”，巨星和中策之間的這起併購，漸漸開始水到渠成。根據目前公佈的購買資產協議，巨星科技、杭叉集團、巨星控股、杭州海潮將以現金方式通過設立中策海潮進行出資；彤程新材料、杭州寧策將以現金方式通過設立上海彤中進行出資。中策海潮和上海彤中將向交易對方購買其持有的中策橡膠57.11%股權，交易價格為70.52億元；其中中策海潮受讓中策橡膠合計46.94%股權，交易對價為57.97億元；上海彤中受讓中策橡膠10.16%股權，交易對價為12.55億元。
“為什麼是多家公司共同來受讓中策橡膠股份，而不是我一家出錢？巨星目前的資金沒有任何問題，就是考慮到後續中策橡膠的長遠發展。”仇建平說。
關於收購價格，中策橡膠總體預估值為123.50億元。“我覺得不是很便宜，但也不算太貴。我們要往前看，中策橡膠在去年的銷售收入增長很快，今年同樣不錯，他們現在不斷在擴大泰國工廠的生產能力，提高國際市場佔有率，前景值得期待。”仇建平透露說，關於估值還有一段小插曲：併購剛開始談的時候，中策橡膠的估值是120億元，他們覺得還是滿意的，後來隨著股市上漲，估值達到了128億元，價格上的分歧導致差點談崩了，之後股市又出現下滑，就在兩三週前，雙方最後在123.5億元上達成了共識。
如果收購中策橡膠成功，這將是巨星集團史上最大金額的一次併購。
那麼，巨星到底相中了中策什麼？仇建平說：“我非常看好中策橡膠的輪胎產業鏈，國際上普利司通和米其林等輪胎品牌已做到了近300億美元。未來10年，我們中國的輪胎產業有很大的發展機會，輪胎產業會整合，集中到領先的幾個品牌上面。中策有優秀的管理團隊，有朝陽牌馳名商標，有強大的生產能力和經銷網絡，相信我們一起努力將中策更上一個臺階做到百億美元。”
雙方在產業上的協同互補，這是仇建平最為看重的。
從國際市場來看，巨星科技的手工具主要依靠國際大型連鎖超市作為銷售平臺，而中策橡膠的輪胎在這個銷售渠道上尚未開拓，給後者帶來不小的市場空間。
從國內市場來看，中策橡膠一直深耕汽車後市場，擁有4萬來家線下經銷門店，巨星將在市場渠道方面與中策橡膠建立深度合作，以進一步擴大在汽車後市場領域的產品佈局，為客戶提供汽車修理及養護的一體化服務。“五金工具的很大一個市場就是汽修，我們的輪胎扳手的生產量就非常大，通過汽車後市場的合作，對於手工具的銷售肯定是有好處的。” 仇建平說。
此外，對於將輪胎作為其主要產品核心零部件的杭叉集團來說，中策橡膠可充分發揮其在輪胎研發、生產等方面的優勢，為杭叉提供更高技術含量及定製化的輪胎產品，從而提高工業車輛產品的附加值及競爭力。同時，杭叉在智能化領域的探索，也有助於中策技術化改造提升。
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巨星集團多年來一直專注製造業，2018年集團營收280億元。集團旗下巨星科技是亞洲最大、世界排名第三的手工具企業。集團旗下杭叉集團是中國叉車行業研發能力最強、產品最齊、服務網絡最完善的叉車製造企業，叉車銷售額位列世界第8位。
近些年巨星集團頻頻出手，將眾多優質資產收至麾下。國內併購方面，2011年成功收購杭叉集團，僅5年時間杭叉業績翻了2倍，2016年杭叉集團在上交所成功上市。國際併購方面，收購眾多歐美知名工具品牌，2018年完成歐洲專業存儲設備品牌Lista交割，僅當年就實現淨利潤1390萬瑞郎，同比增長33%。