5.18東方講壇｜饒盛華：《科創板——開啟中國資本市場新時代》
小海按：由上海市人力資源社會保障局就業促進中心等單位共同主辦的，以“弘揚海納百創精神 助力科創中心建設”為主題的2019東方講壇·創業生涯系列講座第三場活動於5月18日上午在上海圖書館順利開展。
普華永道合夥人饒盛華女士以《科創板——開啟中國資本市場新時代》為題，為大家分享了當前中國科創板的基本情況，並介紹了在創業過程中，有哪些領域會受到科創板的關注。她談到科創板是落實創新驅動和科技強國戰略、推動經濟高質量發展、支持上海國際金融中心和科技創新中心建設的重大改革舉措。設立科創板並試點註冊制是中國資本市場一次真正的改革，對整體經濟發展和技術進步有重大意義。她詳細解讀了科創板規則亮點及行業定位，並談到科創板將重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，進一步推動互聯網、大數據、雲計算、人工智能和製造業深度融合，引領高端消費，推動質量變革、效率變革、動力變革。
在互動提問環節，饒盛華女士以自身豐富的工作經歷解答了現場觀眾關於哪些企業適合在科創板上市等熱點問題。
上海市人力資源社會保障局就業促進中心創業指導處副處長陳哲煒向饒盛華女士頒發了“東方講壇特聘講師”證書。
上海市創業指導專家志願團普陀分團的專家們在講座結束後熱心解答聽眾的諮詢。
講座乾貨分享：
一、科創板六大規則亮點：
上市條件多元包容：允許“尚未盈利或存在累計未彌補虧損”企業上市；允許“同股不同權”、“紅籌”企業上市；接受不存在構成重大不利影響的同業競爭；以市值為核心的多套差異化上市指標；放寬的員工激勵要求（可帶期權上市，閉環原則算1名股東，可通過資產管理計劃持股）；達到一定規模的已上市公司，可分拆業務上市。
註冊制凸顯信息披露核心：上交所審核，證監會註冊，信息披露為中心；上市條件放寬、信息披露加嚴；充分披露核心競爭力、經營穩定性及風險；擴大預披露文件範圍、公開反饋問題回覆；壓嚴壓實市場主體責任。
市場交易更合理：上市前5個交易日不設漲跌幅；漲跌幅比例提高到20%；允許融券做空（首日起可作融資融券標的）。
持續監督：延長持續督導期間（上市當年+3年）；更合理的限售與減持制度（核心技術人員減持規定，未盈利企業特殊規定）；更合理的股權激勵（對象範圍擴大，比例增加，價格更靈活）；市場化的重大資產重組制度（上交所審核，證監會註冊）；更嚴格的退市流程。
投資者適當性：設立個人投資者門檻（50萬，24個月）；“去散戶化”，機構投資者佔比提升。
新股發行市場化：市場化定價，向專業機構投資者詢價確定發行價格；大幅降低戰略配售門檻；高管及核心員工可參與戰略配售；保薦機構跟投機制；全面放開“綠鞋機制”。
二、科創板戰略定位
符合國家戰略、突破核心技術、市場認可度高、面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求。重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業；推動互聯網、大數據、雲計算、人工智能和製造業深度融合，引領高端消費，推動質量變革、效率變革、動力變革。科創板6大支持行業：
新一代信息技術：半導體和集成電路、電子信息、下一代信息網絡、人工智能、大數據、雲計算、新興軟件、互聯網、物聯網和智能硬件等；
新材料：先進鋼鐵材料、先進有色金屬材料、先進石化化工新材料、先進無機非金屬材料、高性能複合材料、前沿新材料及相關技術服務等；
新能源：先進核電、大型風電、高效光電光熱、高效儲能及相關技術服務等；
生物醫藥：生物醫藥生物製品、高端化學藥、高端醫療設備與器械及相關技術服務；
節能環保：高效節能產品及設備、先進環保技術裝備、先進環保產品、資源循環利用、新能源汽車整車、新能源汽車關鍵零部件、動力電池及相關技術服務等；
高端裝備：智能製造、航空航天、先進軌道交通、海洋工程裝備及相關技術服務等。
三、科創企業6個條件
是否掌握具有自主知識產權的核心技術，核心技術是否權屬清晰、是否國內或國際領先、是否成熟或者存在快速迭代的風險；
是否擁有高效的研發體系，是否具備持續創新能力，是否具備突破關鍵核心技術的基礎和潛力；
是否擁有市場認可的研發成果；
是否具有相對競爭優勢；
是否具備技術成果有效轉化為經營成果的條件，是否形成有利於企業持續經營的商業模式，是否依靠核心技術形成較強成長性；
是否服務於經濟高質量發展，是否服務於創新驅動發展戰略、可持續發展戰略、軍民融合發展戰略等國家戰略，是否服務於供給側性改革。
四、科創板發行與上市條件
五套差異化上市指標（五選一）
預計市值及財務指標應至少符合五個標準之一 (不適用於紅籌企業和存在差異表決權的企業）*以預計市值為基礎
五、科創板上市及發行條件：基本發行條件
主體資格：股份有限公司+持續運營3年，有限公司整體變更持續計算（紅籌企業另有規定）；
財務規範：會計基礎工作規範，內控制度健全並被有效執行；標準無保留審計報告+無保留內控鑑證報告；
獨立性：業務完整，具有直接面向市場獨立持續經營的能力：1）資產完整，業務及人員、財務、機構獨立；2）董監高及核心人員最近2年無重大不利變化，控制權最近2年不變（紅籌企業實控人最近3年不變）；3）不存在主要資產、核心技術、商標的重大權屬糾紛。
合規性：符合國家產業政策；發行人及其控股股東、實控人最近3年不存在重大違法行為；董監高最近3年不存在證監會處罰、刑罰，證監會立案調查，尚未明確等事項。
六、截至2019年4月30日，已有98家企業科創板IPO申請被上交所受理：其中18家“已回覆第一輪問詢”、60家“已問詢”、20家“已受理”。100家企業中，72家擬募資10億元以下，佔比72%，融資金額超過20億元以上的只有8家；計算機、通信和其他電子設備製造業類企業數量最多，共有22家，佔比22%，其次是專用設備製造業（20家）、軟件和信息技術服務業（18家）、醫藥製造業（12家）。其餘15個行業涉及的公司數量均較為分散，不超過5家，例如節能環保、新能源、製造業、服務業等。
收入情況：100家企業以收入規模1億元—10億元的申報企業居多。2018年營收在100億元以上的企業共有2家（中國通號400億、傳音控股226億），10億元—100億元的企業共有26家，1億元—10億元的企業有72家。
盈利情況：100家企業2018年度淨利潤平均為1.41億元。中國通號以34.09億元的淨利潤領先。
資產情況：100家企業2018年末總資產平均為22.94億元，10億元以下的企業居多。其中，中國通號總資產最高，達797億元；其後是和艦芯片，傳音控股。其餘97家企業總資產均在百億元之下。
研發投入：100家申報企業研發費用佔營業收入比例的平均值為11.09%，高於同期創業板的6.35%。
資本市場淵源：超過70%的企業在申報科創板之前已經籌劃過上市，或從國內市場其他板塊、其他市場“改道”、“轉板”而來。
七、科創板上市審核關注點—財務相關問題：1、尚未盈利或存在累計未彌補虧損；2、研發投入；3、開發支出資本化；4、期權激勵及股份支付；5、科研相關政府補助；6、同一控制的認定、協議控制或類似安排的披露；7、持續經營能力；8、財務內控不規範；9、第三方回款；10、會計政策、會計估計變更；11、客戶集中度。
各位創友，
2019東方講壇·創業生涯系列講座
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告
第四場
何萬篷
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講座時間：2019年5月25日(週六)下午2時
講座題目：《擁抱未來黃金二十年——上海創新創業的新環境與新空間》
主講人：何萬篷
前灘數據CEO、福卡智庫專業首席研究員，上海科技成果轉化促進會專家。黃浦區科協常委、工商聯執委、青聯執委等。曾獲上海市“兩新組織”優秀黨員，黃浦區“十佳青年”、“十大青年經濟人物”等榮譽。曾參加亞太期刊協會論壇、全國經濟形勢分析與預測座談會等，主持“中國工業發展戰略高層論壇”“宏觀經濟政策前瞻會議”“長三角地區經濟整合研討會”等學術會議，為多地政府和寶鋼集團、中國電信、遠洋集團、上海汽車、光明食品集團、施貴寶等大型企業，提供發展規劃、戰略定位、產業篩選、管控優化、企業再造等決策諮詢服務。
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