-智慧環保領域的首選公司
我們的邏輯核心 ——
從全市場角度看科創板公司競爭力；
用質疑和苛刻的眼光看公司，唯有真金不怕火煉
優勢力評估對象：羅克佳華
融資金額（億元）：5億
關鍵字：物聯網大數據、智慧環保、千人計劃、通州模式
科創優勢力得分：84（滿分100）
寫在前面
公司聚焦數據，注重物聯網大數據與智慧環保垂直領域深度融合，並拓展在智慧城市領域的應用；在智慧環保領域，不存在與公司業務模式完全可比的上市公司。
一. 公司概況及分析
二. 特別關注
三. 優勢力評估
公司概況及分析
公司全名
羅克佳華科技集團股份有限公司
當前進度
基本信息
1. 主營產品或服務
公司是一家致力於科技創新，集物聯網智能製造、數據採集、數據融合、智能分析為一體的物聯網大數據服務企業，聚焦智慧環保領域，拓展智慧城市應用。
公司擁有以自主知識產權的智能傳感器、雲鏈數據庫、物聯網 IoT 平臺及人工智能 AI 算法為核心的技術軟實力，並自主建設數據中心作為承載，軟硬結合，旨在建立全產業鏈的物聯網大數據服務平臺。
公司物聯網解決方案業務的經營模式系承接各類物聯網項目，以項目建設費及建成後運營服務費為收益；物聯網大數據服務的 經營模式係為客戶建設運營物聯網，並運用數據分析及人工智能 AI技術為客戶提供數據服務，以服務期內持續收取的服務費為收益。
2. 主要財務數據及財務指標
從數據上，物聯網解決方案近3年基本持平，智慧環保大數據服務2018年貢獻增量。
3. 公司競爭地位
公司由 3 名國家“千人計劃”專家主持公司技術委員會工作，把握世界技術前沿，指導創新研發方向，建立了院士工作站，並與多家知名高校、科研院所合作設立了產、學、研、用合作基地。
公司核心技術跨物聯網、大數據、人工智能等前沿科技領域，獨立承擔國家火炬計劃、國家科技支撐計劃、國家科技進步和產業升級專項等國家級政府專項課題11項，並持續對上述領域進行研發投入，確保公司的核心技術保持競爭力。
公司子公司太羅工業是國家環境保護工業汙染源監控工程技術中心的承建單位，該中心是經生態環境部批准並驗收的全國 25 家工程中心之一（工業汙染源監控方向）；是物聯網應用技術國家地方聯合工程研究中心的主要依託單位，該中心經國家發改委批覆予以命名；是工信部《軟件研發成本度量規範》、《信息技術軟件項目度量元》行業技術標準的參與編制單位。
公司為政企客戶提供物聯網解決方案和物聯網大數據服務。在智慧環保領域，公司通過技術創新，建立了全國大氣汙染治理領域的“通州模式”，為 38個城市提供智慧環保服務，並不斷拓展到全國 117 個大氣汙染重點治理城市及周邊城市。未來，公司將以智慧環保業務為導流，向智慧城市的各個垂直領域拓展，旨在建立全國領先的物聯網大數據 AI 平臺。
前五大客戶銷售額及佔當期營業收入
4. 技術先進性、模式創新性和研發技術產業化情況
(一)公司技術先進性
公司多年聚焦物聯網、大數據及人工智能行業技術研發，已經形成嵌入式系統及智能傳感器設計、IoT平臺、雲鏈數據庫技術、AI算法等核心技術和自主知識產權，共取得73項專利和248項軟件著作權，構築了較高的技術壁壘，以先進技術引領業務發展。
公司的嵌入式產品和智能傳感器設計分別具備資源均衡配置和高敏感優勢。公司物聯網IoT平臺支持市場主流通訊協議和非通用協議的快速適配，現場接入即插即通，支持百萬級數據高併發，穩定性好。雲鏈數據庫以共享交換網絡連接雲數據庫和鏈數據庫，提供安全、可信、高效的數據共享交換服務：雲數據庫支持數據容量無限擴展和故障自動恢復，提供高性能數據存儲和計算；鏈數據庫支持高性能、安全、可信的數據存證。運用人工智能AI技術，深度挖掘、提取大數據的價值，實現複雜場景的智能分析；目前公司人工智能AI技術支持20餘種智慧城市場景下的複雜AI算法，能夠快速智能識別。
（二）公司模式創新性
公司建立了基於羅克佳華業務特點的“佳華六步”的創新性模式：
第一步，與應用單位進行需求溝通和技術交流，充分發現需求，挖掘需求；
第二步，與應用單位、高等院校、科研院所等合作單位進行課題立項，聯合研發和創新；
第三步，聯合應用單位建設標杆性項目，樹立試點示範，向全行業推廣；
第四步，在標杆項目中，建立長期穩定的數據運營模式，在運營過程中優化算法，提升運營水平，升級迭代需求；
第五步，通過“標杆效應”，參與編制行業標準和技術規範，向全行業推廣和複製；
第六步，基於對全球先進技術的視野和把握， 及在應用領域的領先性，將先進技術與應用領域結合，引導新需求。
建立從產、學、研、用的共同研發、協同創新到引導應用領域發展的正向循環。 以智慧環保領域為例，公司先後推出工況監控系統、總量刷卡系統、大氣微 觀站監測系統、雲鏈數據庫技術、環境智能 AI 識別技術等。通過“佳華六步” 創新性的模式，在行業中不斷推陳出新，挖掘和引導需求，解決社會的“痛點” 問題。
5. 未來發展戰略
公司專注於在物聯網大數據行業開展科技創新並進行產業化應用。基於智慧環保的實施，通過縱向延伸和橫向拓展的手段，建立物聯網大數據運營模式。
縱向延伸：在智慧環保領域，推出雲鏈數據庫和大數據AI服務體系，為38個城市提供數據運營服務，在之後2年中，將拓展全國117個汙染重點治理城市及周邊。將環境統計、汙染普查、國標站、微觀站、巡檢車、氣象數據等自有采集數據以及各類多源的環保監測數據彙集融合，並優化數據算法，打造具有影響力的全國生態環境動態數據庫和運營體系，為政府、商業、民用等多方面提供智慧環保大數據 AI 分析服務。
橫向拓展：公司以生態環境大數據為切入點和導流點，橫向拓展智慧城市中政務、公安、城管、教育等各個應用領域。公司積極研發視頻應用、升級雲鏈數據庫、拓展人工智能AI算法等，以期將城市的“鼻子（環境監測）”、“耳朵（噪音監測）”與“眼睛（視頻監控）”結合起來，完善物聯網採集中“視覺、聽覺、嗅覺、觸覺”等城市感知數據，作為智慧城市的數據基礎，打通城市管理中不同部門之間的數據壁壘及“孤島”狀態，形成高效的協同配合，提升城市管理和服務水平。
在此基礎上，公司將持續創新和拓展商用及民用應用領域。在依法合規的前提下，向用戶提供數據接口，開發和推廣IAAS層、PAAS 層及SAAS層服務產品，逐步向全產業鏈提供物聯網大數據的存儲、清洗、加工和服務，建立物聯網大數據平臺，成為行業領軍企業。
6. 發行前股東結構
7. 募集資金用途
8. 重大風險提示
1）應收賬款金額較大的風險
2016年末、2017年末、2018年末和2019年3月末，公司應收賬款賬面價值分別為15,425.05萬元、27,564.84萬元、29,146.38萬元和27,070.91萬元，佔總資產的比例分別為 25.24%、39.09%、35.22%和 31.03%。2016 年、2017年、2018年和2019年1-3月，公司應收賬款週轉率分別為1.92、1.29、1.16 和0.18，低於同行業對比公司均值。由於公司應收賬款較大，佔總資產的比重相對較高，如果未來國家產業政策以及客戶資信情況發生極端變化，導致應收賬款無法全額收回，將損害公司利益。
2）市場競爭加劇的風險
隨著中國物聯網大數據產業的飛速發展，市場競爭加劇。騰訊、阿里巴巴、百度等互聯網巨頭均已利用自身業務取得的大數據優勢，在垂直應用領域展開佈局。物聯網行業也逐漸向數據服務迭代升級。物聯網大數據及人工智能技術迭代速度快，若公司不能持續開展適應垂直應用領域需要的技術研發，或是未能有效 地制定實施業務發展規劃，則可能喪失數據和技術優勢，從而削弱公司在智慧環 保、智慧城市等物聯網大數據垂直應用領域的實力，使公司在市場競爭中處於不利地位，進而影響公司的經營業績和發展潛力。
3）在建的物聯網雲服務基地轉固，影響當期損益的風險
公司物聯網雲服務基地預期於 2019年達到預定可使用狀態並轉固，整體工 程成本預算約為2.82億元，按照20年計提折舊，每年形成約1,272萬元折舊費用。物聯網雲服務基地轉固後，若無法穩定實現盈利，併產生相關收益，將對當期損益產生不利影響。