事件:公司發佈2016年報,公司實現營業收入7.32億,較上年同比增長43.07%,實現歸母淨利潤7440萬,較上年同比增長1.09%,2016年公司基本每股收益為0.13元,每股淨資產為2.8元。公司同時發佈2017年一季報,實現營收0.56億,較上年同期增長3.91%,實現歸母淨利潤0.01億,較上年同比下降86.86%。2016年公司傳統主業仍處於虧損,業績增長主要是大宇精雕充分把握下游消費電子行業變化,同下遊重要客戶形成良好的戰略合作伙伴關係,使得營收與利潤保持良好增速。
3C需求旺盛,大宇精雕成業績亮點:公司全資子公司大宇精雕主要產品包括玻璃熱彎機、玻璃精雕機、金屬高速攻牙鑽孔機和工業機器人本體等,2016年整體業務發展情況良好,充分把握握下游消費電子領域技術變革所帶來的市場機遇,整體業務發展情況良好,各項經營計劃推進順利,銷售收入繼續保持了增長勢頭。目前下游廠商部推出3D曲面玻璃,大宇精雕緊跟市場變化,結合自身優勢,推出了3D曲面玻璃自動化生產設備,得到市場認可,反響良好。報期內,大宇精雕整體表現了較好的增長態勢,並於2017年4月15日與元生智匯簽訂5.1億訂單,成為了公司業績亮點。
傳統印刷業務持續虧損,聚焦自動化業務:鑑於傳統印刷行業的持續虧損,公司推動內部資源優化配置,精減人員,註銷湖南鬆德公司,啟動對印刷業務的剝離。公司重點聚焦在智能裝備產業,設立鬆德科技公司,推進公司在高端裝備製造、智能製造、工業機器人等上、下游產業的併購重組,利用大宇精雕在3C領域的競爭優勢,提升公司的盈利水平。
投資建議與評級:預計公司2017-2019年的淨利潤為1.40億元、1.74億元和2.10億元,EPS為0.24元、0.30元和0.36元,PE為54倍、44倍和36倍,給予“增持”評級。
風險提示:新能源材料產能不及預期,行業競爭激烈
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