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文 | 曉寒

日前，吉利汽車發佈2019年上半年財報，數據顯示，其上半年汽車銷量下滑15%至65.1萬臺，營收下降11%至475.59億人民幣，稅後盈利下滑40%至40.4億元。

2018年至今，中國車市開始了持續下滑，不少車企受到連累。長安福特上半年銷量下滑67%、標緻雪鐵龍與東風合資企業神龍汽車在華銷量跌至6.3萬臺，營收僅1.02億歐元…

▲吉利集團上半年關鍵財務數據

在國內車市佔據優勢地位的合資品牌都受到如此影響，處於劣勢地位的自主品牌的生存現狀更加不易。根據中汽協數據，5月份自主品牌市場佔有率將降至28.11%，連續第14個月下滑，處於近年來歷史最低水準。

在這種大背景下，即使是國內自主品牌銷量第一的龍頭企業吉利，也出現了銷量利潤齊齊下滑的局面。

那麼到底是吉利旗下哪些品牌和車型拖累了整體銷量？除了銷量下滑，還有哪些原因對其營收和利潤造成了影響？吉利未來又將如何予以應對？且看具體的財報分析。

一、吉利品牌少賣12.8萬臺 領克銷量增長21%

▲吉利集團上半年銷量情況

上半年，吉利集團旗下吉利、領克、幾何三個品牌總計售出65.1萬臺汽車，去年同期為76.6萬臺，同比下滑15%。

在這其中，內銷車輛從去年同期的75.7萬臺降至61.3萬臺，下滑19%。而出口車輛則從0.86萬臺增長至3.8萬臺，增長達到344%。

從車型來說，轎車銷量從去年同期的31.6萬臺下滑至25.5萬臺，降幅19%。SUV從去年同期的44.9萬臺下滑至37.9萬臺，降幅16%。吉利品牌今年3月剛推出一款MPV產品嘉際，累計取得了1.6萬臺的銷量。

從品牌來說，吉利品牌銷量從72萬臺下滑至59.1萬臺，降幅18%。領克品牌銷量從4.6萬臺增長至5.5萬臺，增幅21%。而年初新推出的純電品牌幾何，首款產品幾何A累計售出了4135臺。

二、收入減少61.5億 利潤下降40%

由於三個品牌總銷量下滑15%（11.4萬臺），因此集團總營收從2018年同期的537億元下降至475億元（如果加上其與沃爾沃合資公司領克的營收，總計為551.68億），下降了61.5億元，降幅11%。稅後利潤從67.36億下降到40.47億，少掙了26.89億元，降幅高達40%。

這裡需要注意的是，財報顯示吉利集團的毛利率從2018年同期20.2%下降到了17.8%，經營利潤率從14.4%下降到了9.2%。

這也說明，吉利集團利潤下滑的原因不僅僅是因為銷量下滑，同時其成本和開支也在升上。

財報顯示，吉利集團上半年的銷售成本從2018年同期的428.7億下降到了390.8億，降幅為8.8%，低於營收降幅的15%。

這也就是說，車型總銷量和營收下降，每個車型均攤的銷售成本就會上升，進而擠壓了利潤。

與此同時，吉利集團上半年分銷與銷售費用雖然從22.59億下降到了22.56億，但佔營業額的百分比從4.2%上升到了4.7%。行政費用也從3%增加到了5.2%，即從16億元上升到了24.5億元。此外，其總研發費用也上升了82%。

▲吉利集團上半年費用情況

所以，結論很明顯，吉利集團的總收入降幅大於銷售成本的降幅，同時分銷和銷售費用和行政費用佔比又增加了，所以擠壓了利潤空間，導致下跌高達40%。

三、電動車銷量增長300% 位列新能源銷量排名第4

除了高端品牌和出海量持續增長之外，吉利的新能源車業務也在快速增長。上半年，三個品牌旗下電動車型總銷量為5.76萬臺，去年同期為1.4萬臺，同比增長301%，包括純電、插混，以及搭載48V輕混系統的車型。

▲幾何A

作為吉利旗下全新品牌，主打純電的幾何品牌上半年累計售出了4135臺車。當然，這些全部都是首款車型幾何A從4月11日上市以來的銷量。

根據乘聯會等機構數據，吉利上半年總計售出了3.4萬臺純電車型。由此計算，插混和MHEV輕混車型總計賣出了23280臺，其中插混車型9096臺，所以MHEV微混車型則為14184臺。

憑藉這一成績，吉利也位列2019年上半年電動車型銷量第四（純電+插混），純電車型銷量第三，插混車型排行榜第四的位置。

▲中國新能源汽車銷量前十廠家

而從車型銷量來說，吉利品牌帝豪EV上半年總計售出23715臺，位列新能源銷量第4位置。由於幾何A只賣了3個月，因此並未殺入純電銷量前10的位置。廣汽旗下明星純電車型Aion S也未進入前10。

在插混車型銷量排名中，吉利並沒有單個車型進入前10，由此可見其銷量應該是由多個插混車型所支撐。目前，吉利集團擁有帝豪PHEV、博瑞PHEV、繽越PHEV、星越PHEV、領克01 PHEV等插混車型。

從新能源車型（純電+插混）的整體銷量規模來看，吉利4.7萬臺的水平處於比亞迪（14.1萬臺）、北汽新能源（6.8萬臺）、上汽（6.4萬臺）之後，但明顯超過第五名江淮汽車的2.8萬臺。

由此看，比亞迪在新能源領域處於第一梯隊，吉利s與北汽新能源、上汽則同處第二梯隊。

四、高端品牌和海外市場貢獻近10萬臺銷量

2017年起，吉利、長城、奇瑞等自主品牌先後推出了領克、Wey、星途等高端品牌，開啟了向上之路。從領克品牌逆勢上漲21%達到5.5萬臺的結果來看，吉利的向上之路算是一個正確的選擇。

▲領克01

這也印證了車市此前的一個規律，在經濟下滑銷量下滑時候，往往是中低收入人群受影響大，所以中低端車購車需求受到抑制吉利品牌下滑明顯，這也是自主品牌乘用車市場佔有率，連續14個月下滑，跌破40%的一個真實寫照。

吉利財報顯示，不包括領克品牌，其上半年平均每臺車輛的售價為7.5萬元，是標準的經濟型轎車區間。

相反，高收入人群收入波動小，購車需求影響也小，所以領克品牌逆勢增長。

當然，領克的增長並不是因為其定位高端，背後核心原因還是基於沃爾沃的CMA架構和動力總成，產品品質過硬，同時又有一個年輕人喜歡的運動化、個性化的外觀，自然銷量一路走高。

此外，在預判國內市場即將觸頂或負增長後，吉利、長城、奇瑞多年前就在佈局海外市場。

根據吉利官方數據，其在海外擁有400多個服務網點，出口至20多個國家。吉利集團上半年出口車型總量增長344%達到3.8萬臺，也說明出口正在成為抵消國內負增長的一個重要手段。加上領克5.5萬臺的銷量，高端化和出海總計為吉利帶來了9.3萬臺的銷量，這已經超過了標緻雪鐵龍在國內的半年銷量總數了。

2017年，吉利收購馬來西亞寶騰汽車49.9%的股權，以及英國跑車品牌路特斯51%的股權，並在隨後將SUV車型博越掛上寶騰車標變身寶騰X70在東南亞銷售。

數據顯示，寶騰X70上半年已經在馬來西亞累計售出1.5萬臺，是當地SUV銷量冠軍。憑藉X70的銷量增長，今年前6個月，寶騰汽車銷量增長61%至5.1萬臺。

▲寶騰X70

更早的2013年，吉利也收購了倫敦出租車公司，併為其出資在英國建立新能源汽車工廠，開發生產專供英國的混動出租車TX5，曲線進入了歐洲市場。

而其與沃爾沃組建的合資公司，領克從一開始就有進軍歐洲的打算。領克CEO Alain Visser日前在接受外媒採訪時表示，明年二季度就會在歐洲銷售領克汽車，首站選擇荷蘭阿姆斯特丹。

五、未來規劃：靠新車與海外市場發力

吉利在財報中預計，2019年下半年中國乘用車市場需求仍存在不確定性，因此將全年銷售目標從151萬臺減少10%至136萬臺。

實際上，銷量下滑趨勢也確實在延續。如果加上7月份銷量，吉利集團1-7月份累計銷量為74.3萬臺，同比下滑16%，而1-6月份，同比下滑則為15%。

為了應對下滑趨勢，吉利給出的應對措施有三點，包括持續推出新產品，推動新能源車落地，以及加大海外銷量。

從前面的銷售分析來看，吉利的增長部分主要在中高端品牌領克、海外，以及新能源部分，所以這一策略還是站得住腳。

而對於吉利品牌來說，雖然受車市下滑影響最嚴重，但是我們最近也能看到2個明顯趨勢，一是吉利品牌在向上走，今年的重磅車型星越已經逼近20萬水準，而博越這個老車也推出Pro版本，頂配的預售價格上升至15萬元。

▲吉利博越Pro

此外，吉利也在通過推出轎跑SUV、MPV、小型SUV等產品產品搶佔細分市場，進一步提升銷量。

總結來說就是，一方面加大寬度，多車型搶佔各個細分市場。另一方面提升產品定位，往利潤更豐厚的產品區間前進。

根據財報，領克品牌下半年將會有兩個全新車型，猜測應該是兩廂車型04，以及與吉利星越同平臺的轎跑SUV 05。

吉利品牌會推出1款全新的緊湊型SUV和緊湊型轎車，同時也會針對一個針對B端市場的多用途汽車。

新能源方面，幾何品牌會有一個全新車型，領克02、03以及吉利現有車型的PHEV等新能源版本也將陸續面世。

結語：渡過寒冬的3個關鍵詞

分析完吉利的財報，感觸很明顯，2018年車市剛開始下滑的時候，吉利的銷量還實現了逆勢增長，但到了2019年，吉利集團直接下滑15%，可見大環境確實在持續惡化，對自主品牌主打的10萬內市場已經非常不友好。

1、高端和海外市場是重點

領克和海外市場的增長，說明高端化與海外市場還是有新的增長機會，提前佈局取得的成果在寒冬季節，取得了幫助，這是值得其他車企去思考學習的地方。

但這裡的關鍵點也很明確，就是需要好的辦法突破燃油車動力總成的壁壘，吉利當年收購沃爾沃可謂立了大功。北汽、東風等企業也在收購海外車企的股份。

2、新能源市場需要持續關注

由於政策導向很明確，新能源車型的銷量仍在持續上漲，對於大部分車企來說，投資新能源市場都是一個好的選擇。對於在燃油車領域沒有優勢的企業來說，更是如此。

3、降低成本是過冬的關鍵

吉利利潤近乎腰斬的關鍵原因是成本降幅不及營收降幅，營銷和行政費用反而上漲。所以對各類車企來說，面臨寒冬要想辦法縮減成本和開支，才能保證利潤率。此前，網傳吉利內部也出現中高層自願降薪的做法。

這一點做得好的標緻雪鐵龍，其通過裁員，砍掉不必要的車型等辦法，在2019年上半年利潤反而逆勢增長11%達到260億元。

所以對於吉利等自主車企來說也是如此，減少車型能夠降低研發與銷售成本，而裁員、降薪等手段，則能進一步優化行政成本，保證利潤率。