花旗恢復佳兆業(01638-HK)評級；給予「買入/高風險」評級；價值深藏但掃除隱憂需時；目標價2.90港元。
花旗相信，沉寂兩年的佳兆業，已成為近期中國地產價格上升週期中的主要受惠者，特別是其位於深圳的業務。保守估計，該行認為佳兆業於2017年的每股資產淨值將達7.25港元，此預期還未計入佳兆業擁有的大量待推向市場的舊改項目的價值。
佳兆業截至2016年年底擁有2,130萬平方米土儲可供拓展，而歸屬公司的權益面積則達2,040萬平方米。對比同業近兩年來以高價維持土地補充，佳兆業通過舊改方式獲取土地，確保公司可維持低廉的土地成本，及較高的項目利潤率。
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