東海證券交通運輸行業週報
機構：東海證券股份有限公司 研究員：朱雨瀟
本週交通運輸板塊二級市場表現:本週滬深300環比下跌1.50%;交通運輸板塊整體環比下跌2.08%,漲幅在28個行業中排第16。其中港口、公交、航空運輸、機場、高速公路、航運、鐵路運輸、物流子板塊分別變動-2.78%、-5.70%、0.04%,-3.61%,0.08%,-4.34%,-0.22%,-2.49%。
個股方面(申萬):本週131只交運股票中:上漲的個股為27支(佔比20.61%),下跌的個股100支(佔比76.34%),停牌個股為華北高速(退市)、深基地B(退市)和外運發展(退市)。漲幅前五的個股楚天高速(16.47%)、上海雅仕(6.55%)、深高速(4.65%)、長航鳳凰(4.55%)和粵高速A(3.79%);跌幅居前的個股為飛馬國際(-22.63%)、寧波東力(-22.37%)、歐浦智網(-22.35%)、長江投資(-18.17%)和強生控股(-17.35%)。
行業重要數據點評:本週,幹散貨運輸市場回暖,其中BDI回調2.50%,BCI上漲5.60%,主要因為前期全球煤炭、糧食貿易回暖,各地船運逐步恢復正常,貨運費率在緩慢上升。然而,由於目前中美關係再次緊張,關注未來國際航運變化。本週,原油市場環比下降1.92%至665點,成品油指數環比上漲2.93%至527點。由於美國原油庫存大幅增加,之前暴漲的油價開始下跌,全球經濟數據不盡人意,疊加中東地區地緣政治風波,以及貿易戰再次升級,不確定性增加了避險情緒。航空數據方面,WTI原油小幅下跌7.74%、布倫特原油下跌7.45%、匯率小幅上漲0.19%至6.8993。737MAX8減產減緩我國航空運力增速,同時給中國航空行業造成約40億的損失,油價大幅下跌、匯率相對穩定,成本壓力小幅釋放。
行業新聞動態:13家國內航空公司向波音索賠;全國高速公路省界收費站取消進入倒計時。
上市公司重大公告:多個公司發佈權益分派實施公告;申通地鐵出售一號線公司,置入申凱公司51%工業區;中原還有獲港航空股45%股份,主導海南港航整合。
投資要點:建議關注機場、快遞板塊:A股三大樞紐機場的業績驅動力已經逐步完成從航空主導到非航主導的轉變。我國機場的非航收入佔比以及機場板塊估值均小於國外成熟機場,未來發展空間可期。此外,快遞市場份額越來越向頭部集中,各個中小快遞陸續退出小包裹市場,4月行業業務量重回30%增長,行業仍處於高成長狀態。建議關注機場龍頭以及成本控制力強、服務質量高、增速高的快遞標的。
風險因素:1、需求疲軟,國際貿易摩擦升級2、政策改革低於預期,產業升級失敗3、油價及匯率大幅超預期漲跌。