匯添富基金陳蘇橋：研究A股不能忽視併購
匯添富基金QFII投資副總監 陳蘇橋近年來上市公司併購頻發。筆者重點研究分析的公司幾乎都在做一定程度的併購，不少公司通過成功的併購，迅速擴大了規模，拓寬了...
儘管近5年來A股市場陰晴不定，但仍有公募基金憑藉持續穩健的投資能力穿越牛熊，以亮眼的超額收益展現出公募的專業優勢。WIND數據統計顯示，截至今年一季度末，近5年以來有近10只主動偏股型基金淨值增長率超過200%，遠超上證指數42.41%的同期漲幅。
其中，匯添富民營活力A和匯添富價值精選A分別以250.02%和202.82%的漲幅躋身行業前十，體現出匯添富基金以深入的企業基本面分析為立足點，挑選高質量的證券，把握市場脈絡做中長期投資佈局，以獲得持續穩定增長的較高長期收益的投資理念。
行業前十獨佔兩席
近年來，A股市場波詭雲譎，在經歷了指數的巨幅震盪和市場風格投資主題的頻繁切換之後，仍有公募基金憑藉持續穩健的投資能力穿越牛熊，以亮眼的超額收益展現出公募的專業優勢。
WIND數據統計顯示，截至2017年3月31日，近5年來有超過10只主動偏股型基金淨值增長率超過200%，而同期上證指數漲幅僅為42.41%。
其中，匯添富民營活力A以250.02%的漲幅在納入統計範圍的主動偏股基金中排名第3；匯添富價值精選A也以202.82%的漲幅躋身行業前十。由此，匯添富基金也成為公募業內唯一一家有兩隻產品入圍近5年來主動偏股基金業績前十強的基金公司。
專業者 一切從長期出發
而這並非匯添富基金在“長跑”領域的首次驚豔亮相。
事實上，匯添富始終堅持“一切從長期出發”的投資理念，投資業績長期持續優秀。銀河數據統計顯示，截至2016年底，匯添富旗下股票基金近三年、五年的主動投資管理能力，在十五大公募基金中均排名第一。
另一方面，良好的投資業績也獲得了投資者的認可。截至去年末，匯添富通過市場化募集的主動管理型股票基金規模為727億，排名行業第二；同時，匯添富也獲得中國所有大型商業銀行、保險機構的委託投資管理資格，權益投資規模與業績均位於行業前列。
在業內人士看來，機構投資者的使命在於踐行價值投資的理念，通過中長期佈局獲得持續不俗的收益。包括匯添富基金在內的上述“長跑”領先者的業績回報，正是負責任的機構投資者專業價值的體現。
伐謀2017
而展望今年投資，“長跑健將”亦給出了自己謀篇佈局的思路和邏輯。
匯添富民營基金認為，2017年A 股市場會在震盪中向上，有更多的結構性機會。組合配置上，將維持行業和風格資產適度均衡，沿著以下幾條主線尋找投資機會：工業企業和上游資源企業盈利恢復，依業績增長而按圖索驥；經濟結構進一步轉向內需，具有定價能力的消費品牌持續成長；科技創新，尋找真正能夠兌現盈利模式的行業龍頭。
匯添富價值精選對於今年行情的預期則 “比2016年樂觀”。在其看來，經過去年的調整部分行業和個股的性價比或吸引力從中長期來看已越發明顯；分析監管層的一系列舉措，市場“炒小炒新”會進一步得到抑制，市場中長期的信心也會逐步建立在良性秩序這一基石之上。
具體配置思路方面該基金有四個維度：1、結合業績和估值，自下而上選擇有安全邊際並有不錯向上彈性的個股為核心配置；2、挖掘隱含價值股；3、把握市場脈絡相關的投資主線，如經濟回暖受益的相關資產，包括部分資本品、銀行等；4、挑選部分優質成長類型股票，包括醫藥醫療、環保、消費電子、教育等。
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