作者：三尺寒（肖磊看市特約作者）
2019年的中國GDP增速目標是保持在6%-6.5%之間，作為一個GDP總量超過13萬億美元的大國，要繼續保持如此之高的GDP增速並不容易。因此，從宏觀經濟管理策略上來看來，國內經濟刺激政策不能少，而國際上吸引外資的努力也要增加。
作者：三尺寒（肖磊看市特約作者）
2019年的中國GDP增速目標是保持在6%-6.5%之間，作為一個GDP總量超過13萬億美元的大國，要繼續保持如此之高的GDP增速並不容易。因此，從宏觀經濟管理策略上來看來，國內經濟刺激政策不能少，而國際上吸引外資的努力也要增加。
國內經濟刺激政策，無非就是積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。積極的財政政策主要是繼續深化簡政放權，減稅降費，精準扶貧，產業激勵等已經在執行的經濟政策。
而適度寬鬆的貨幣政策，則明確要繼續努力降低社會融資成本，降低全社會實際利率水平。如擴大直接融資佔比，調降金融機構存準率，同時限制流動性錯配等非法金融活動等。
努力吸引國際資本對中國市場的投資，則是另外一個重中之重的宏觀經濟管理大事。良好的中國經濟發展趨勢，必然是要營造一個能夠充分吸引國際資本積極參與的國際級大市場。為此，中國政府進一步縮減外資准入負面清單，鼓勵外資更廣泛的參與到中國經濟發展中來，同時對外資外企實施國民待遇，促進投資運營便利化，依法保護外資權益。
在這些吸個外資的宏觀政策背後，是我們要努力保證人民幣在外匯市場上的適度平衡。
當前，面對複雜多變的國際經濟形勢，中國更願意擁有一個相對偏弱的人民幣，以確保中國對外出口優勢不減。然而，持續偏弱的人民幣匯率顯然又不利於吸引國際資本的進入，更不是保護外資權益的明智舉措。因此，中國在宏觀的貨幣管理，和國際外匯市場上，就必須做出適度的微調，以確保人民幣匯率的適度平衡。
如本週，中國央行共開展500億元逆回購操作，但有4600億元逆回購到期。本週開展2977億元定向中期借貸便利（TMLF）和2000億元中期借貸便利（MLF）操作，有5020億元MLF到期。從全口徑測算，中國央行本週公開市場操作實現淨回籠4143億元人民幣。主動回收部分流動性，就是為確保人民幣匯率在美元持續上漲中保持穩定。
另一方面，截至今年6月底，境外機構持有我國債券市場債券16452.38億元，同比增22.36%，較去年年末增9.18%。顯然，在全球低利率時代，國際資本在保值需求的引導下，大量湧入國債市場，而中國國債的收益率水平，相比美債、德債、日債等更具有吸引力。與此同時，中國股票市場也在不斷吸引外資的大量湧入，今年的總體外資新增持股規模將突破2000億美元。外資的大量湧入，也會幫助人民幣匯率保持堅挺，這又為中國央行在降準降息上製造空間。
美聯儲在本月末降息0.25%已經成為國際共識，而最新發布的美國企業經營業績整體依然向好，因此，即使美聯儲降息在即，美元也依然保持堅挺。這就要求人民幣要以適度收緊的方式，來保持匯率平衡。但基礎利差的縮小，又讓人民幣面臨降息壓力。由此可見，未來，人民幣在保持匯率平衡的大趨勢下，必然還要維持整體流動性寬鬆的大格局，但短期內的平衡匯率操作，不會影響中國經濟整體的保發展，和中國股市持續吸引外資的大趨勢。
文/三尺寒
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