項目產品多方促進,公司業績大幅增長:公司發佈2016年報,2016年公司實現營業收入27.9億元,同比增長43.2%;實現歸母淨利潤5.10億元,同比增長79.68%,EPS0.77元。利潤分配預案:擬每10股派發現金紅利0.80元(含稅)。
公司業績厚增的主要原因在於子公司中諮華宇合併報表;環保板塊方面,子公司金山環保汙泥處理項目陸續開工建設;製造板塊方面,公司積極提升產品性能促進泵產品銷售收入增長等多方因素。
汙泥業務持續發力,完善環保產業鏈佈局:數據顯示,公司水泵製造行業實現營業收入18.26億元,同比增長7.94%;汙水、汙泥環保處理業營收7.13億元,同比大幅增長178.11%。公司報告期內新收購國內少數擁有甲級環評資質的民營企業公司中諮華宇、國環建邦,新開拓了環境評估與設計服務業務,並實現營收2.51億元。目前公司已經完善了汙水汙泥處理和環評的環保業務產業鏈延伸覆蓋,有助於公司打造環保行業一體化平臺願景。
大力推進項目合作,打開PPP 業務新空間:公司積極拓展PPP 模式,加大項目投資,並於2017年2月中標清河縣清水河區域生態綜合治理工程PPP 項目,總金額為10.33億元,合作期限15年,成為公司正式簽訂的首個PPP 項目。未來公司將繼續開拓ppp 項目領域,抓住新模式下的市場機遇,進一步拉動公司業績增長。
投資建議:我們預計公司2017年-2019年的營業收入分別為39.01、49.19、67.09億元,淨利潤分別為7.42、9.71、13.19億元,成長性突出;給予買入-A 的投資評級,6個月目標價為36.49元
風險提示:下游需求不達預期,行業競爭加劇
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