我的鋼鐵訊：受天氣因素影響，八月份淡季效應仍將持續，在整體供大於求的局面下，環保限產不及預期，消息面利空，市場信心受到打壓，悲觀心態蔓延，八月份開局價格就迎來一波下行調整週期。隨著基本面數據持續惡化，“金九銀十”或成為今年的最後一根救命稻草。
▍一、基本面數據持續惡化；環保限產不及預期。
1、據我網調研，截至8月1日產能利用率高達82.86%，同比增長11.25個百分點。原因是一方面今年噸鋼利潤可觀，鋼廠生產積極性空前絕後，從大部分鋼廠一再延後檢修計劃可見一斑；另一方面今年鋼廠生產節奏相對穩定，受政策面及環保因素擾動較小。自供給側改革政策執行至今，鋼廠產能置換淘汰、兼併重組工作已接近尾聲，而且環保限產工作不搞“一刀切”，按環保評級停限產對產量增長限制有限。
我的鋼鐵訊：受天氣因素影響，八月份淡季效應仍將持續，在整體供大於求的局面下，環保限產不及預期，消息面利空，市場信心受到打壓，悲觀心態蔓延，八月份開局價格就迎來一波下行調整週期。隨著基本面數據持續惡化，“金九銀十”或成為今年的最後一根救命稻草。
▍一、基本面數據持續惡化；環保限產不及預期。
1、據我網調研，截至8月1日產能利用率高達82.86%，同比增長11.25個百分點。原因是一方面今年噸鋼利潤可觀，鋼廠生產積極性空前絕後，從大部分鋼廠一再延後檢修計劃可見一斑；另一方面今年鋼廠生產節奏相對穩定，受政策面及環保因素擾動較小。自供給側改革政策執行至今，鋼廠產能置換淘汰、兼併重組工作已接近尾聲，而且環保限產工作不搞“一刀切”，按環保評級停限產對產量增長限制有限。
2、廠庫社庫雙增長，自六月底開始建築鋼材社庫、廠庫呈現雙增趨勢。由圖二可知，截至8月1日全國螺紋鋼社會庫存已達910.37萬噸，同比去年同期增長30.16%，全國建材鋼廠螺紋鋼庫存251.78萬噸，同比增長40.88%。今年南方梅雨顯得格外凶猛，強降水天氣導致多省份出現洪澇災害，雨季過後酷暑隨之而來，自7月12日入伏氣溫連日攀升，今年“三伏天”預計將持續到8月20日，共計餘40天，極大影響了下游工程進展。受淡季效應的影響，商家出貨受阻社庫去化緩慢，而廠家生產積極性不減，廠庫也在逐漸累積。
我的鋼鐵訊：受天氣因素影響，八月份淡季效應仍將持續，在整體供大於求的局面下，環保限產不及預期，消息面利空，市場信心受到打壓，悲觀心態蔓延，八月份開局價格就迎來一波下行調整週期。隨著基本面數據持續惡化，“金九銀十”或成為今年的最後一根救命稻草。
▍一、基本面數據持續惡化；環保限產不及預期。
1、據我網調研，截至8月1日產能利用率高達82.86%，同比增長11.25個百分點。原因是一方面今年噸鋼利潤可觀，鋼廠生產積極性空前絕後，從大部分鋼廠一再延後檢修計劃可見一斑；另一方面今年鋼廠生產節奏相對穩定，受政策面及環保因素擾動較小。自供給側改革政策執行至今，鋼廠產能置換淘汰、兼併重組工作已接近尾聲，而且環保限產工作不搞“一刀切”，按環保評級停限產對產量增長限制有限。
2、廠庫社庫雙增長，自六月底開始建築鋼材社庫、廠庫呈現雙增趨勢。由圖二可知，截至8月1日全國螺紋鋼社會庫存已達910.37萬噸，同比去年同期增長30.16%，全國建材鋼廠螺紋鋼庫存251.78萬噸，同比增長40.88%。今年南方梅雨顯得格外凶猛，強降水天氣導致多省份出現洪澇災害，雨季過後酷暑隨之而來，自7月12日入伏氣溫連日攀升，今年“三伏天”預計將持續到8月20日，共計餘40天，極大影響了下游工程進展。受淡季效應的影響，商家出貨受阻社庫去化緩慢，而廠家生產積極性不減，廠庫也在逐漸累積。
3、7月底唐山相關部門發佈《8月份大氣汙染防治管控方案》文件，對八月份的環保工作做出了初步指示：長流程鋼廠按環保評級對高爐和燒結等工序進行限產，調坯軋材企業按AB輪輪流生產的方式停限產。此次文件傳達的環保限產力度將大概率不及七月，預計8月份在無突發限產文件下達的情況下，鋼材產量將環比上升。
4、8月1日美聯儲宣佈降息25個基點符合市場預期，但據美聯儲主席，表示此次降息只是貨幣調整需要，並不代表開啟新一輪降息週期，消極的信息嚴重影響了市場心態，截至本週五收盤，期螺主力合約收跌3816元/噸，跌幅1.60%，市場信心受到打壓，對現貨價格形成踩踏效應。
▍二、成本有支撐；金九銀十需求存釋放預期；下半年政策面穩經濟加緊落地；國慶臨近環保限產仍有望趨嚴。
1、成本支撐：今年鐵礦石是黑色產業鏈風頭最勁的品種，由於鐵礦石供應缺口擴大導致價格大幅抬升，青島港62%澳粉指數自75.2美元/噸上漲到117.05美元/噸，漲幅55.7%，鋼廠生產成本急速抬升，對現貨價格形成底部支撐。
2、需求預期：從我網調研的成交量數據來看，上半年全國建築鋼材需求表現並不是很差，進入七月份以來高溫多雨天氣影響了工程進度，下游需求收到壓制。隨著八月下旬“三伏天”結束，蟄伏的鋼材需求得到復甦，屆時若庫存出清速度加快，價格或將企穩反彈。
我的鋼鐵訊：受天氣因素影響，八月份淡季效應仍將持續，在整體供大於求的局面下，環保限產不及預期，消息面利空，市場信心受到打壓，悲觀心態蔓延，八月份開局價格就迎來一波下行調整週期。隨著基本面數據持續惡化，“金九銀十”或成為今年的最後一根救命稻草。
▍一、基本面數據持續惡化；環保限產不及預期。
1、據我網調研，截至8月1日產能利用率高達82.86%，同比增長11.25個百分點。原因是一方面今年噸鋼利潤可觀，鋼廠生產積極性空前絕後，從大部分鋼廠一再延後檢修計劃可見一斑；另一方面今年鋼廠生產節奏相對穩定，受政策面及環保因素擾動較小。自供給側改革政策執行至今，鋼廠產能置換淘汰、兼併重組工作已接近尾聲，而且環保限產工作不搞“一刀切”，按環保評級停限產對產量增長限制有限。
2、廠庫社庫雙增長，自六月底開始建築鋼材社庫、廠庫呈現雙增趨勢。由圖二可知，截至8月1日全國螺紋鋼社會庫存已達910.37萬噸，同比去年同期增長30.16%，全國建材鋼廠螺紋鋼庫存251.78萬噸，同比增長40.88%。今年南方梅雨顯得格外凶猛，強降水天氣導致多省份出現洪澇災害，雨季過後酷暑隨之而來，自7月12日入伏氣溫連日攀升，今年“三伏天”預計將持續到8月20日，共計餘40天，極大影響了下游工程進展。受淡季效應的影響，商家出貨受阻社庫去化緩慢，而廠家生產積極性不減，廠庫也在逐漸累積。
3、7月底唐山相關部門發佈《8月份大氣汙染防治管控方案》文件，對八月份的環保工作做出了初步指示：長流程鋼廠按環保評級對高爐和燒結等工序進行限產，調坯軋材企業按AB輪輪流生產的方式停限產。此次文件傳達的環保限產力度將大概率不及七月，預計8月份在無突發限產文件下達的情況下，鋼材產量將環比上升。
4、8月1日美聯儲宣佈降息25個基點符合市場預期，但據美聯儲主席，表示此次降息只是貨幣調整需要，並不代表開啟新一輪降息週期，消極的信息嚴重影響了市場心態，截至本週五收盤，期螺主力合約收跌3816元/噸，跌幅1.60%，市場信心受到打壓，對現貨價格形成踩踏效應。
▍二、成本有支撐；金九銀十需求存釋放預期；下半年政策面穩經濟加緊落地；國慶臨近環保限產仍有望趨嚴。
1、成本支撐：今年鐵礦石是黑色產業鏈風頭最勁的品種，由於鐵礦石供應缺口擴大導致價格大幅抬升，青島港62%澳粉指數自75.2美元/噸上漲到117.05美元/噸，漲幅55.7%，鋼廠生產成本急速抬升，對現貨價格形成底部支撐。
2、需求預期：從我網調研的成交量數據來看，上半年全國建築鋼材需求表現並不是很差，進入七月份以來高溫多雨天氣影響了工程進度，下游需求收到壓制。隨著八月下旬“三伏天”結束，蟄伏的鋼材需求得到復甦，屆時若庫存出清速度加快，價格或將企穩反彈。
3、政策面託底：7月30日中央政治局會議明確指出，做好下半年經濟工作意義重大，財政政策加力提效，落實落細減稅降費政策，加快地方專項債發行，不將房地產作為刺激手段，側重基建補短板擴大消費和提振製造業投資。
4、環保消息擾動：儘管目前發佈的八月份唐山地區環保工作計劃不及預期，但隨著70週年國慶不斷臨近，京津冀及周邊城市的空氣質量管控只會更加嚴格。臨時性限產文件的發佈或將在一定程度上影響鋼材產量進一步激增。
綜合來看，受淡季效應的影響，本月需求表現不會明顯強於七月，八月份全國建材庫存大概率仍將繼續累高，在基本面不斷惡化的情況下疊加消息層面利空影響，市場對旺季的信心開始大打折扣。不過由於鋼廠成本高企，價格下行調整幅度相對有限，且隨著高溫天氣的結束，下游也即將迎來趕工期，若需求快速釋放庫存去化明顯，那麼鋼材價格仍有企穩反彈的契機。
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