中新經緯客戶端8月7日電題：《楊德龍：MSCI擴容、黃金大漲，市場賺錢機會依然不少》
作者楊德龍(前海開源基金首席經濟學家、中新經緯特約專家)
A股市場在本週初出現了大幅調整，但是週二跌停個股數量非常少，市場在尾盤受到銀行、黃金、券商等板塊的拉昇，出現了跌幅收窄，市場信心也得到了一定的恢復。
週三，滬深兩市震盪反彈，一改週二A股市場大跌的走勢，多個板塊翻紅。其中有色金屬板塊表現突出，特別是金屬鈷價格近日出現上漲，業界認為一方面鈷價已逼近成本線，下行空間有限；另一方面，三季度新能源汽車產業鏈上的鈷鋰消費量將迎來旺季，鈷價已開啟觸底反彈，相關個股封漲停，帶動了有色板塊的人氣，稀有金屬出現了大漲，而黃金依然強勢。由於市場避險情緒上升，國際黃金期貨價格升破1500美元每盎司，漲逾1%，創至2013年5月以來的新高，帶動了黃金股的大漲。
國際金價一路上揚，從突破1400美元每盎司之後，現在又突破1500美元每盎司，黃金股也應聲大漲。8月5日，國際金價盤中暴漲近4%，創2013年5月以來的新高。A股黃金概念股大漲6.38%，從而帶動重倉黃金股的偏股基金淨值逆市飄紅。
我建議大家關注消費、金融和科技龍頭股三個方向。現在這些板塊都已經開始陸續表現，特別是在科創板開板之後，科創板股票表現強勢，帶動了科技股行情的啟動。像華為產業鏈、5G、新能源汽車、新材料、互聯網等多個板塊的科技龍頭股均有所表現，這可能給市場帶來新的機會。而消費股經過前期的調整之後，多數個股也已經跌出了價值。消費股整體上仍然屬於盈利增長穩定的板塊，從長期來看，仍然是值得長期持有的。
MSCI(明晟)將實施今年A股第二次擴容，外資佈局A股的時間窗口再次拉開。MSCI近期公告，將在北京時間8月8日凌晨五時公佈指數季度調整結果，8月27日收盤後生效，生效後將給A股帶來1600億元的增量資金。本次MSCI季度調整除了常規的指數成分變動之外，還將中國大盤A股的納入因子由10%提升至15%。隨著A股納入因子的逐步提高，外資對於A股的配置需求將進一步增加，將加速外資流入A股市場。
根據MSCI的安排，2019年11月半年度指數審議時，將指數中所有中國大盤A股納入因子，從15%進一步提升至20%，同時將中國中盤A股以20%納入因子納入。完成這三步走之後，MSCI新興市場指數的預計成分股中有253只中國大盤A股和168只中國中盤A股，其中包括27支創業板股票。上述A股在該指數中的預計權重約為3.3%。在完成納入之後，國際主要指數納入A股的步伐加快，帶動更多的外資持續放量流入。這將提高A股機構投資者的佔比，改善A股投資者結構。
今年以來，外資流入A股的資金量已經超過了1000億，而去年流入A股的資金量高達3000億，預計年底之前外資還將持續流入A股市場。預計未來十年，外資平均每年流入A股的資金量將在3000億左右，這意味著，未來十年外資流入A股的總資金量可能達到3萬億。這將會給A股市場，在投資理念和投資風格上，帶來顯著變化。
隨著A股市場國際化程度的提高，以及滬港通、深港通開通的影響，外資進入A股的意願越來越強烈，特別是A股經過前期的調整之後，整體上估值處於全球資本市場的低位，實際上會引發更多的外資配置A股市場。我一直建議大家跟著外資學投資，抓住外資，大量配置A股的歷史性機遇。
從外資流入的資金量來看，主要流入的仍然是白龍馬股。可以說這些白龍馬股是真正代表中國有投資競爭力的資產。這一點給國內投資者很大的啟示。雖然從估值上來看，這些白龍馬股已經有了很高的上漲，超額收益很大，但是從長期來看，白龍馬股盈利增長穩定，將會享受估值的溢價，會得到越來越多資金的認可，從而將會提升這些白龍馬股的估值。除了傳統的消費、金融的白龍馬，一些科技龍頭股也有望成為未來的白龍馬股。
設立科創板表明了中國加大科技投入的決心，將來支持和培育更多優秀科技企業，成為全國性乃至世界級的公司。在這個過程中，將會有一批偉大的企業崛起。這些企業產生在上市公司的可能性更大，因為上市公司具有資金以及行業地位等優勢，將來能夠脫穎而出的可能性更高，這將會給A股投資者帶來潛在的投資機會。但科技股的投資和傳統的消費、金融股不同，它還沒有形成穩定的盈利和商業模式，估值上也偏高，所以在投資的時候更要注重公司基本面的研究，抓住未來有增長潛力的公司進行配置。
從資金量來看，我建議大家配置消費、金融和黃金這些傳統板塊的資金量要佔80%，投資於科技股的資金量佔20%左右，這樣的比例是比較合理的。
本文來源於：中新經緯，未獲授權請勿轉載。
"