'高歌的黃金｜中國大媽不需要分析師'

深蹲6年終於解套，中國大媽又一次用行動證明黃金長線投資的價值。

2013年的黃金週，記憶猶新。“中國大媽”首次與黃金聯繫在一起，並走入華爾街大鱷們的事業，展開了一場多空拉鋸戰，以強勢的姿態登上了國際舞臺。

時光倒回13年4月，經過醞釀多時的華爾街大鱷們出手做空黃金，金價大跌，4月金價單日最高跌幅更逾9.13%，不料半路殺出一群“中國大媽”，無論華爾街賣出多少黃金，大媽們照單全收…300噸黃金瞬間被掃，華爾街為之震動。在這場“金融大鱷”與“中國大媽”之間的黃金阻擊戰中，世界五百強之一的高盛集團率先舉手投降，“中國大媽”意外地勝了一場。

當然，鬧劇沒有持續太久, 畢竟“中國大媽”所能夠買的黃金量和整個黃金市場相比不是一個數量級。隨後，“中國大媽”也陷入了長達6年的解套之旅……

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近期表現與大週期觀察

圖：美元金（日線圖）

回顧黃金近期的表現，自6月突破周線，開啟上升通道後，黃金如同打了雞血般，披荊斬棘奮勇向前，從1306.94美元/盎司上漲至最高至1535.51美元/盎司，為2013年4月以來首次衝破高點。“中國大媽”的解套之旅終點可期。

圖：美元金（周線圖）

從大週期上看，長線看黃金依舊看漲..黃金現價運行在1525附近，短期內也有一定的上升空間，但上升的空間不多，而且出於周線阻力的壓力下，黃金或將承壓於1580的位置附近。

02

為何黃金在一路高歌

看漲的理由卻越來越多

為何在一路高歌的情況下，業內對黃金的看漲理由依然堅挺？其實還是與影響黃金行情的幾個密切原因相關：

• 供求關係

大家都知道黃金的資源總量肯定是有限的，而近年來不僅是個人，全球範圍內的央行都在增持黃金儲備，通俗來說，是全球央行都在“買買買”囤積黃金。需求端在全球範圍內擴大。

• 避險情緒上升

動盪會制約經濟的發展，導致貨幣貶值，黃金因其優秀的避險能力使其在動盪中受到人們的追捧搶購，從而刺激黃金的價格。結合當前國際環境，不難理解。

• 通貨膨脹

當通貨膨脹率較高時，則會導致貨幣的購買力減弱，人們選擇黃金作為保值產品的需求增大，從此導致黃金價格上調。而目前全球多個重要經濟體貨幣寬鬆的預期較強。

• 美元指數

一般情況下，黃金的價格都與美元指數呈負相關關係，黃金由美元標價，美元的漲跌會直接導致影響黃金的價格。

各類數據我們就不擺了，但是無論從供求關係、避險情緒還是通貨膨脹看，黃金上漲的支撐因素還很多也很強。那是不是都鼓勵大家去買黃金？不能一言以蔽之。

03

大媽式投資邏輯：化繁為簡

首先我們看看中國大媽式投資特點：簡單粗暴長週期。

你以為大媽們衝入金店“買買買”的時候，是看了各種分析報告嗎？Naïve。他們的投資邏輯其實很樸素和簡單：金價相對便宜的時候我就多囤點，反正黃金能放，長久看不僅保值抗通脹還能漲。

請注意，這個“相對便宜”的時候是短週期的，但她們看黃金價值卻是長週期，有多長？恐怕2013年搶金的大媽，即便到現在雖然可以解套了也未必打算賣出。

我們再來看看黃金在10年前和20年前的價格：

2017年金融危機爆發之初，黃金價格才不到800美元/盎司。然而，2007年的黃金市場已經是“全民投資”狂潮，黃金市場迎來連續6年的牛市，尤其是在2007下半年金價一路上漲，突破700美元/盎司，最高達到845.5美元/盎司，對比2007年初640美元的價格，一年之中漲幅超30%。因此，展望2008年，很多投資者也認為已經錯過了黃金投資的最佳時機，或許不宜“追高”。

然而10多年過去，金價一直看漲，直到現在已經突破1500美元。

與此同時，全球多個重要經濟體的央行，也在增持黃金儲備。

緊跟國家隊，愛“長期”角度出發囤黃金的大媽，真的贏了。

當然，這與黃金這一投資品類的特殊性密切相關，其他投資品類切勿模仿。長期來看，金價肯定是向上的，但是每個人對“長期”的心裡接受程度都不一樣。她們的想法很樸素：找個自己能接受的相對“低位”，買金條。

當你長線如大媽，用不上分析報告。

當然，多數大媽也沒指望著靠囤些金條賺錢過日子。

這便是大媽對實物黃金投資定位，也許更契合實物黃金投資本身。