鉅虧26億後，狂甩401套地產，海馬汽車“賣房保殼”能成嗎？

為了自救，傳統車企海馬汽車開始兜售壓箱底的房產，帶上“被汽車耽誤的房地產公司”戲稱。外界唏噓不已，為何諸多車市紅利沒能救活海馬汽車？賣房之後，海馬汽車又能拯救自己了嗎？

本文由無冕財經（ID：wumiancaijing）原創並首發，作者：陳運動，編輯：程昱，設計：甄開心，實習生：遊志豪

A股又現房叔。

5月22日，針對深交所的問詢，*ST海馬（000572.SZ，原海馬汽車）回覆稱，擬處置的401套房產預計資產處置金額3.34億元，預計歸母淨利潤1.7億元。

此前的4月23日、5月17日，*ST海馬兩度發佈賣房公告，分批拋出位於上海市和海口市的房子，以期扭轉其虧損到行將退市的尷尬命運。

財報顯示，2018年，海馬汽車虧損16.37億元，加上2017年的9.94億元淨虧損，兩年內累計虧損26.31億元。就算掛出的房源都能順利交易，眼前也還拖著24.6億元的虧損。

儘管夏天已至，車市寒冬仍在持續，降價、下鄉等一系列政策都難以阻止繼續下滑，海馬汽車如今的賣房續命，顯得有幾分淒涼與悲壯。但賣房後的海馬汽車，能否順利解除退市危機、借勢翻盤？

賣房401套

由於2017-2018連續兩年淨利潤為負，4月23日，海馬汽車發佈公告稱，股票自次日起被實行“退市風險警示”處理，股票簡稱由“海馬汽車”變更為“*ST 海馬”，日漲跌幅限制為5%。

對這一次的退市警告，海馬汽車不是沒有心理準備。4月22日晚間，海馬汽車第一次擲出“賣房”計劃，擬出售36套上海房產和81套海口房產。

▲交易測算情況。圖片來源：深交所。

但海馬汽車賣房百套的“安慰”沒有想象中奏效，自4月24日覆盤起，其股價連跌一週，跌幅近30%。

海馬汽車火急火燎打出第二支針，於5月15日發佈第二份賣房公告。這一次，海馬汽車加大籌碼，一口氣拿出了269套住宅和15套商鋪掛牌出售。

一個月內籌備賣400多套閒置房產，無疑透露出海馬挽回市場信心的不易。海馬汽車對外解釋道，本次交易有利於盤活公司閒置資產，補充公司流動資金，有利於公司的經營發展。此外，交易不涉及債權債務轉移，不涉及人員安置、土地租賃等情況。

受此影響，海馬汽車股價一度上漲2.39%，但截至發稿，一路下跌的趨勢未改變，還險些跌破1.91元的歷史最低價。

而根據海馬汽車的回覆，401套閒置房產將累計影響公司歸母淨利潤約1.7億元，難以對2019年的淨利潤成績起到決定性作用。更重要的是，據目前情況來看，即使401套房產都順利交易，海馬汽車也未必能解除退市危機。

對此，有相關業內人士告訴無冕財經（ID：wumiancaijing），海馬汽車可能會繼續賣房，目前掛出的401套房產並非其囊中所有。

依照2018年財報來看，2018年海馬汽車加持閒置房產的動作加大，僅按照購入價格統計，其投資性房地產資產已達2.59億元，佔總資產的2.27%，同比增加0.55%。

轉型成敗難卜

難為情的是，作為一家汽車公司，海馬汽車越來越無法向外界證明自己的賣車能力。

自2016年達到年銷21.6萬輛的巔峰後，海馬汽車每況愈下。據“每日經濟新聞”報道，2017年，海馬汽車立下年銷30萬輛的目標，但最終僅交出14萬輛的成績單；2018年，海馬汽車累計銷量僅6.76萬輛，平均每月賣出5630輛，排名同行業末尾。

頹勢在2019年未得到任何緩解，甚至變本加厲。海馬汽車披露的2019年4月產品產銷數據快報顯示，汽車生產量2337輛，同比減少49.52%；汽車銷售量2650輛，同比減少34.95%。

缺乏核心競爭力是海馬汽車市場表現不佳的主要原因。

此前，依靠與馬自達的合作，海馬汽車一度走紅於中國市場，但馬自達“移情別戀”分別與一汽、長安合作後，遭到拋棄的海馬汽車被迫自力更生，也開始陷入“技術二流、產品一般”的評價中。在海馬汽車官網陳列的十幾款車型裡，帶動銷量的新能源汽車愛尚與S5，成績只是平平。

沒有極具吸引力的爆款產品，短時間，海馬汽車難以實現銷量翻轉，不得不嘗試擴大賽道。財報顯示，海馬汽車的業務範圍已拓展到房地產、金融、貸款、物業等行業。

海馬汽車原想通過融合實現各行業齊頭並進，卻也因多領域的投入消耗鉅額資金——自2013年起歸母淨利潤不斷下滑，在2017年首次出現虧損，吞沒了過去六年的利潤。

時逢乘用車市場由增量向存量轉型，國內汽車行業整體運行面臨較大壓力，海馬汽車迎來了比其他傳統車企更寒冷的冬天。根據海馬汽車2018財報，在十大傳統車企中，海馬汽車各季度銷量排名為倒數第二。

▲2018年海馬汽車各季度銷量與同行業對比情況。

內外交困的海馬汽車似乎準備將重心調整至新能源領域。

5月16日，海馬汽車發佈公告稱，選舉公司創始人景柱重新擔任公司董事長。據景柱表示，海馬汽車接下來將重點開發強動力智能SUV、高安全智能MPV和可變平臺純電動汽車。不過截至2019年4月，海馬汽車MPV的產量為零，處於停產狀態。

尋找外部結盟之舉也成敗難卜。

2018年10月，為了更好嫁接新能源基因，海馬汽車向小鵬汽車拋出橄欖枝，與其簽約合作代工生產事宜。

但一方面，目前小鵬汽車自身也還沒成為腳跟穩站的造車新勢力；另一方面，市場上未有傳統車企成功轉型新能源之例，海馬汽車選擇代工定位，等待它的或將是無盡的探索，無論是資金鍊還是核心技術。

“囤房、賣房也許是海馬汽車目前唯一有把握的事了。”上述業內人士表示，“現在整個傳統車企的大環境都不好，多囤點房子，海馬的心裡才會有點底”。

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