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中國恆大轉型之路~
江西省是中國恆大最早進入的省份之一，拿地頻率也一直較穩定，但自2017年7月以來，中國恆大在江西再也沒有拿過地，堅定從規模型向規模效益並舉的戰略轉變。
穩定規模奠定轉型基礎
經過長期的快速發展，中國恆大已躋身一線房企，規模優勢明顯。其銷售額近幾年逐步上升，於2016年登頂，2017年也保持行業前列；在土地儲備上，中國恆大土地儲備常年保持行業第一，截至2017年6月30日，中國恆大土地儲備已達2.76億平方米，比碧桂園多0.65億平方米，而大多數房企的土地儲備規模都在千萬平方米的規模。
但長期的規模發展也使得中國恆大的盈利短板愈加凸顯，淨利潤率、歸母淨利潤等與萬科等企業相比相形見絀，僅維持在行業平均水平，由此引發中國恆大此番轉型之路。圖：2012年—2017上半年中國恆大營業收入增速和淨利潤率增速
此次效益轉型集中表現在降低負債上。中國恆大在2017年中期業績發佈會上提出力爭於2019年6月將淨負債率降低至70%左右，2020年達到大多數房企的合理水平。
由於中國恆大的負債大多用於土地儲備，為了降低負債，中國恆大轉變拿地策略，一改之前積極拿地的風格，對於土地投資採用較為審慎的態度，力圖將土地儲備總量控制在每年負增長5%-10%，即土地儲備總量每年減少1000萬平方米至2000萬平方米。投資重點改為一二線核心城市及其周邊區域，優化區域佈局，對去化率較低的三四線城市將保持審慎。江西地處中西部，經濟增長不足，去化率較高，對急於轉型效益房企的恆大而言不是上佳投資選擇。
在債務方面，截至2017年6月30日，中國恆大已償還所有永續債，共計1129.4億元。同時引入戰略投資改善股本結構降低負債，2017年上半年，中國恆大共引入共計700億的戰略投資，2017下半年，預計再次引入300至500億的第三輪戰略投資。在2017上半年，中國恆大也以一系列低息票據置換較高息債務，優化債務結構。
提升產品利潤，增強盈利能力
在提高利潤方面，中國恆大將控制成本和增加產品附加值作為重要改善方向。作為國內最早實行標準化運營的開發商之一，中國恆大繼續保持優化集約化採購、標準化運營的優勢，將材料價格、建造成本控制在合理範圍內。
銷售價格是提高利潤的關鍵，自2013年以來，中國恆大的銷售價格穩定上升，2017上半年銷售均價增至9862元/平方米，其中自2017年5月以來，銷售均價連續多月破萬。此外，截止2017年6月30日，中國恆大的毛利潤率和淨利潤率分別達到31%和12%，比2016年12月31日分別提高近3個百分點和4個百分點。圖：2013年至2017上半年中國恆大銷售價格（元/平米）
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