唏噓！太突然！

又傳來大消息！

又一名企陷入絕地困境

由福建人一手創辦

名聲大噪的全國知名企業

年鉅虧5億，關店2400家

曾被稱為“中國版ZARA”

國內首家A+H股上市服裝公司——

拉夏貝爾

迎來史上“至暗時刻”

拉夏貝爾 遍佈廈門各大商場

提及拉夏貝爾

廈門人肯定不陌生

在羅賓森、中山路、中閩百匯廣場

SM購物廣場

.......

廈門人氣旺的商圈

都能看到它的身影

特別是女性朋友

或許都有買過她們家的衣服

然而世事難料

曾經風光無限

分店遍佈廈門、福建、乃至全國各地

如今卻出大事了

最近頻繁傳出：

“拉夏貝爾爆倉！”

“拉夏貝爾涼涼”

“中國版zara隕落”

只要稍微關注一下新聞

滿眼看到的都是這樣的消息

虧損、關店、爆倉

作為女裝品牌的巨頭之一

承包了二三四線城市的拉夏貝爾

陷入一系列危機中

甚至被推向風口浪尖

讓人心頭一震

怎麼突然涼了？

監管警示 ！

信息披露不準確 不充分 不完整！

8月16日晚，拉夏貝爾公告

公司當日收到上海證監局對公司採取

《出具警示函措施的決定》的公告

上海證監局指出，拉夏貝爾在1月31日業績預告中披露的淨利潤與實際業績存在較大差異，且未對業績由盈轉虧做出充分的風險提示，信息披露不準確、不充分、不完整。

為什麼這麼說？

仔細看看——

1月31日，拉夏貝爾披露2018年年度業績預減公告，預計2018年度實現淨利潤同比2017年度減少45853萬元左右，同比下降約92%，並在風險提示部分露“公司不存在影響本次業績預告內容準確性的重大不確定因素”。3月29日，公司披露2018年年報，2018年度淨利潤為-15951萬元。

而查詢拉夏貝爾2017年年報

其淨利潤為4.99億元

如果按照公告

2018年度淨利潤應為0.4億元

但其實際業績卻是淨利潤虧損

且虧損近1.6億元

業績鉅虧 股票大跌

2019年一季度虧損5億元 ！

而再來看看最新的

2019年的業績公告

更是令人錯愕

7月31日，拉夏貝爾發佈了2019年半年度業績預虧公告，預計公司2019年上半年歸屬於上市公司股東的淨虧損為4.4億元至5.4億元，淨利潤較2018年上半年下降約286.6%至329.0%，其中還包含了今年6月份拉夏貝爾獲得2195.25萬元的政府補貼。

同時，截至2019年6月底，公司境內線下經營網點較2018年底淨減少2400餘個。

OMG

難以想象瞬間跌下神壇

半年就關店2400家

預計虧損5.4億

更令人唏噓不已的是

與業績同樣失色的

還有拉夏貝爾的股價

在A股上市不到2年，2017年10月其股價一度創下31.42元的歷史高點，即使到2018年上半年也還保持在20元上方，而8月6日盤中，其股價一度低至4.96元，創下歷史新低。

已構違約

拉夏貝爾深陷爆倉危機！

禍不單行！

8月6日晚間公司披露最新消息

其實控人持股質押比例接近100%

且已構成違約

也就是俗稱的質押爆倉！

8月6日晚間拉夏貝爾（A股）公告稱，控股股東、實際控制人邢加興通知，獲悉其質押給海通證券的1.416億股已低於最低履約保障比例，因其未提前購回且未採取履約保障措施，質權人已發出股票質押違約書面通知，構成違約。

從2017年11月在A股上市以來，邢加興先後6次將公司股票補充質押給海通證券，累計質押公司股份已佔其直接持有股份的99.81%。這意味著實控人持股已爆倉，且沒有股份可以補充質押。

對於大股東的爆倉，拉夏貝爾發佈公告稱，邢加興與質權人保持持續溝通，並計劃通過補充擔保物、追加保證金或提前贖回質押股份等措施解決質押違約問題。

A股出現爆倉的同時，H股也不容樂觀。作為邢加興一致行動人的上海合夏也將600萬股補充質押。補充質押後，上海合夏累計質押股份3850萬股，佔所持股份的85.17%。

而在福建所有的服飾上市公司之中

只有兩家公司控股股東的質押比例

接近100%

一家是貴人鳥（603555.SH）

另外一家就是拉夏貝爾

而貴人鳥的現狀，咳，你懂得

萬萬沒想到

變故來得太突然

突遭業績危機和各種困局

要知道曾經的拉夏貝爾

擴張地也很快

不論是一線城市還是三四線城市

到處都有她家的門店

每個週末

拉夏貝爾的人氣都很旺！

這般大起大落

背後經歷了什麼？

從福建走出的“中國版Zara”

門店數量高達9269家，風光無限

全盛時期的拉夏貝爾是真的配得上“中國版Zara”的名號的。

21歲時，南平浦城人邢加興拿著母親給的幾百塊錢，誤打誤撞報了一家服裝培訓班，結業後進入一家臺資服裝廠，由此開啟了他與服裝的緣分。

1996年7月至1998年7月間，邢加興開始為老東家蘇菲服裝做分銷業務。1998年，邢加興看準了品牌服飾的市場，決定自創品牌，籌集了50萬元註冊資本，“拉夏貝爾”就此誕生。

在洋文加持品牌會顯得高端的時代，他為自己的品牌取名“La Chapelle”，譯為中文是“小教堂”，它是法國的一條風情小街。

面對中國市場，邢加興想出的策略是急速擴張搶佔地盤。2011年之前，拉夏貝爾僅有3個女裝品牌，門店數量為1841個；2012年，邢加興提出“多品牌、直營為主”的發展戰略。

截止2018年底，拉夏貝爾共有15個品牌，在很多大型商場內，這幾個品牌是標配，而且它們經常把門店開在一起，在風格上形成細微差別。但很多人不知道，這幾個品牌其實是同一家公司——拉夏貝爾旗下的。

2014年10月9日，拉夏貝爾在香港聯交所主板上市。此後2017年9月，在多次闖關A股後，拉夏貝爾終於順利登陸上交所，成為國內首家A+H股上市服裝公司。

2015年以後，公司基本停止內部新培育品牌，主要通過投資合作的方式拓展新品牌，至此開啟了不斷“買買買”的併購模式，當年在國內新增1006家零售網點，門店數量最多時達到9269家，是ZARA、H&M等國際快時尚品牌新增門店數量的十幾倍。

拉夏貝爾的快速擴張

確實在短期內讓其業績有了提升

但不久之後

因急速擴張、企業戰略等原因造成的

低效率、高庫存等問題開始顯現

加之電商平臺不斷普及的衝擊

一系列問題接踵而至

受網購衝擊

三四線城市戰略失效

近年來，隨著優衣庫、ZARA、H&M將目標市場轉移到了快時尚和輕奢領域，使得這些國際巨頭很快就成為年輕消費者青睞的對象。

“這些國際巨頭已經瞭解到，在中國最具備消費能力的還是年輕人，於是馬上將經營重心瞄準到年輕人身上，快時尚和輕奢成了重點，而原本拉夏貝爾的市場很快就被這些巨頭所蠶食。”優他國際品牌投資管理公司CEO楊大筠曾在採訪中表示。

其實拉夏貝爾也非常清楚自己是無法與優衣庫、ZARA、H&M等品牌做出對抗的，因而他們將目光投向三四線城市，希望通過渠道下沉獲得市場空間，拉夏貝爾在全國快速擴張的目的，也是想通過線下佈局使得消費者逐步認知自身的品牌。

但現實卻不是這樣，雖然很多三四線城市沒有被上述國際品牌佈局，而這些城市的消費者並不是不接觸和了解這些品牌，互聯網的發展使得三四線城市消費者更熱衷網上購物，不論設計還是價格，都讓拉夏貝爾四面楚歌。

半年關2400餘店

成本卻成倍增長！

拉夏貝爾曾表示“受不同地區及商圈發展不平衡、網絡購物增長、購物中心及百貨商場租金水平上漲等多重因素影響，公司會根據實際經營情況關閉部分門店。”

根據拉夏貝爾所公佈的數據，截至2019年3月底網點數量為7653個，而預虧公告中稱，截至2019年6月底，公司境內線下網點較2018年年底已淨減少2400餘個，相當於網點數量淨減四分之一，平均每天關店13家。

其實從2018年開始，拉夏貝爾就在不斷關閉門店。雖然加速關閉門店可能導致其營收出現一定程度下滑，但理論上來說成本應該也會隨之減少。

然而，2018年年報顯示，拉夏貝爾的銷售費用高達60.32億元，同比增長38.51%；管理費用5.04億元，同比增長29.51%；財務費用5246.5萬元，同比增長216.42%。

監管部門曾針對此問題要求公司解釋，拉夏貝爾將原因總結為：社會平均工資上漲導致員工費用上升，待攤費用攤銷因關閉低效門店加快攤銷，行業競爭激烈，增加商場活動導致商場費用上升等。

成也直營，敗也直營

高庫存成為重負

自身“增收不增利”的情況，拉夏貝爾曾表示“2018年以來，由於線下銷售下滑明顯，公司直營模式下過高的固定成本費用支出的壓力凸顯，這也是導致公司2018年虧損的一個重要原因。”

其直營模式就如同一把達利摩斯之劍懸掛在拉夏貝爾的頭頂，一方面能通過統一的管理、運營能減少成本支出，而另一方面則是存貨週轉問題。

年報數據顯示，2018年，拉夏貝爾的短期借款高達19.12億元，而賬上貨幣資金僅6.05億元，存貨卻高達25.34億元，同比增長8.1%，佔年末公司總資產、流動資產的比例高達29.16%、48.6%。此外還有3.31億元的長期借款。

雖然打著“中國ZARA”的名號，但Zara的存貨週轉率在30天左右，一年大概12輪週轉，而拉夏貝爾儘管被稱為是中國版Zara，但它的存貨週轉卻在240多天，一年也不過1.5次。

高庫存下，自然得花更多的資金進行維護，這也就是為什麼拉夏貝爾的上新率低的原因。而高庫存之下，拉夏貝爾又高度依賴於價格促銷清理庫存，這不僅對品牌形象有影響，也並沒有為拉夏貝爾減輕經營的壓力。

拉夏貝爾曾表示目前淨利潤的下滑是由於過季品銷售佔比增加、部分新品價格帶調整及折扣活動影響。

資本離場

管理層頻頻離職

2017年9月拉夏貝爾A股上市，一個月後，李家慶、王海桐、張毅三人退出董事會;同年12月，公司執行董事、常務副總裁王勇，執行董事、行政副總裁王文克，非執行董事曹文海先後辭職;2018年6月，剛剛上任3個月的副總裁陳賓辭職;8月，公司董事會祕書方先麗辭職。

而曾在拉夏貝爾擴張中扮演重角色的君聯資本也已減持撤離。自2016年5月，君聯資本旗下的GOOD FACTOR陸續將所持的拉夏貝爾流通H股股票對外進行出售。至2017年4月末，GOOD FACTOR將其持有的公司H股全部對外出售。

君聯資本和拉夏貝爾長達7年之久的情緣也就此終結。和以往的高調不同，對於君聯資本的退出原因，雙方並未有過公開回應。

君聯資本之後，今年1月，拉夏貝爾港股的前十大流通股東中，上海融高創業投資有限公司、鯤行投資分別對拉夏貝爾減持481.41萬股和70.60萬股。

唉....無限感慨！

面對業績下滑、股價下跌、爆倉危機

拉夏貝爾又該何去何從？

近些年來

福建鞋服遭遇行業頻頻洗牌

相信你有這種感覺：

身邊的店面開的開，停的停

突然哪一天常見的那家店可能就沒了

……

↓↓↓

福建一代“鞋王”富貴鳥

轟然倒下

欠債40多億

“中國鞋王”“縣城男鞋扛把子” 擁有過近萬名員工，超3000家的門店，超級明星代言，近日再次傳來了，令人震驚的大消息！富貴鳥退市在即，欠債40多億！

令人噓噓的是，此前已報道過，富貴鳥半數廠房停工、員工流失，被證監會立案調查！

門店縮減、關停

都市麗人瀕臨危急

近日，都市麗人被爆出利潤、股價暴跌！門店縮減、關停！

據都市麗人發佈預警：由於經濟疲弱導致零售業受挫，以及原材料成本上升和價格戰引發的毛利率下跌，公司預計2019年上半年擁有人應占綜合利潤同比將下跌80%以上。截至7月26日收盤，都市麗人收報1.51港元，市值33.97億港元，今年以來股價暴跌40.34%。

年虧7億！利潤暴跌！

貴人鳥再陷窘境

前段時間，福建名企貴人鳥被爆出數億股份被凍結。其實，危急早已存在，據瞭解，貴人鳥陷入財政危急，年虧7億！利潤暴跌！門店縮減！

福建品牌喜得龍破產重組

曾赴美上市

喜得龍成立於1992年，一直採取立足於二三線城市的發展策略，早期取得了巨大的成功。2001年註冊了“喜得龍”這個商標，還邀請到了巨星郭富城作為代言人。

2008年，喜得龍嘗試在香港上市，不過並未成功，2009年10月30日，喜得龍在美國納斯達克成功上市，成為中國第一家登陸美國資本市場的運動消費類品牌。

但是後來喜得龍的發展狀況卻沒有如預料的那樣順利。曾陷入“涉嫌造假賬騙貸”的醜聞，到了2012年，喜得龍的業績開始不斷下滑。2016年，晉江市人民法院官微發佈消息稱，知名品牌喜得龍破產重整案進入實質性階段。

德爾惠遭遇停業危急

曾請周杰倫代言火遍全國

2018年，中國東方資產管理股份有限公司福建省分公司在《福建日報》發佈一則債權資產包的處置公告，德爾惠、新亞集團、永勝3家企業目前已處於停業狀態，其資產也將在公告日期之後予以處置。

10多年前，周杰倫依據：“不走尋常路”，將晉江體育品牌“德爾惠”推向巔峰，最高峰時，德爾惠在全國擁有4000多家門店。2015年， 元氣大傷的德爾惠遭遇關店潮，最終落魄停業。

只剩下，周杰倫曾經那個紅極一時的廣告：

綜合：東南網、中國企業家雜誌、公開參考、網絡、海峽導報等