分眾傳媒主業是電梯廣告和影院廣告，其中電梯廣告佔營業收入的83%，佔利潤的75%，是公司的增收、增利的主力軍。毛利率方面，電梯廣告是70.09%，也顯著高於影院廣告的48.6%。
電梯廣告具有高頻、低干擾、必經和主流白領等特徵，成為各類快速消費品和互聯網公司快速引流的必選線下渠道。
亮點：
1.大幅進軍二三線城市，媒體終端數量大幅擴張，電梯電視增長134.6%，電梯海報媒體增長60.2%，奠定未來市場地位；
2.中國品牌100強有81家選擇分眾，市場地位較為穩固；
3.阿里及關聯方150億入股成為二股東，看10.33%的持股比重，毛估估入股價格為9.9元/股；
4. 公司2018年回購公司的均價為7.03元/股，合計回購7億元。2019年一季度回購的價格區間為5.04-5.88元/股，合計花費4億元，計劃回購15-20億元，價格不超過10元；
5.營業收入增幅顯著好於廣告行業2.9%的幅度；
6.戰略目標：目標覆蓋500城、500萬終端和5億新中產。
不足：
1.2018年二季度開始擴張，三季度營收、利潤和現金流下降，難逃外部經濟影響；
2.利潤持續走低。2018年營收+21.12%，淨利潤-3.03%，毛利率66.21%，淨資產收益率46.92%，擬10派1。2019年一季度淨利潤同比下降71.81%，預計半年度淨利潤同比下降67%-78%。
3. 樓宇媒體毛利率下降6.61%至70.09%，影院媒體毛利率下降9.02%至48.6%，受設備增長過快影響，租賃費、人工費等均大幅增長。
點評：由於樓宇電梯資源具有稀缺性，如果能夠實現快速覆蓋，並能順利將廣告位賣出（變現），預計企業利潤會再上新臺階。風險是企業豐富的終端資源不能快速變現，租金、折舊和維護成為發展的負擔。參考公司的回購公告，每股價格在5-10元都算偏低。阿里更看重企業的長期價值，入股價接近回購上限，如果阿里的戰略眼光無誤，則分眾的長期價格應遠不止10元。
以上分析僅供參考，不做薦股。