大名鼎鼎的暴風集團掌門人馮鑫被逮捕的消息最近鬧得沸沸揚揚。

9月2日晚上，上海市人民檢察院發文稱，暴風集團法人代表馮鑫因涉嫌對非國家工作人員行賄罪、職務侵佔罪，已被靜安區檢察院批准逮捕，目前該案正在進一步辦理中。

除去“行賄罪、職務侵佔罪”這個話題先不說（畢竟太敏感，A股市場的“監獄風雲”劇集自有人去跟，小編髮了怕被和諧），我們今天來扒一扒，暴風集團的21億債務，以及馮鑫和公司所簽訂的“個人連帶無限責任”擔保書。

資產負債率高達228%

作為一家A股公司，暴風集團的業績已經有些“拿不出手”。

就在幾天前，暴風集團發佈了2019半年報。數據顯示，截至2019年6月30日，暴風集團2019年上半年營業總收入8359.29萬元，同比下降89.44%，而歸屬於上市公司股東的淨資產也從年初的2423.45萬元降至-2.39億元。

近6年來，該公司同期營業收入及增速情況如下圖：

來源：東方財富Choice數據

暴風最致命的是缺錢。報告中指出，公司總負債21.09億元，其中大部門為流動負債，為20.83億元，資產負債率高達228%，這數字簡直讓人瞠目結舌。

由於面臨鉅額債務壓力，馮鑫不得不連續質押公司股票融資，截止6月末，馮鑫持有暴風集團股份7032.24萬股，佔公司總股本的21.34%，質押率95.35%。

除此之外，暴風集團子公司的表現也不盡人意。截至2019年6月30日，子公司暴風智能歸屬於母公司所有者的淨虧損為8742.91萬元，流動負債為16.64億元。如果這種狀況得不到改善，那麼到2019年末，暴風集團的淨資產必定為負。這些都會導致公司持續經營能力的不確定性，根據深圳證券交易所相關規定，公司股票存在被暫停上市的風險。

可以說，暴風集團目前處境極為艱難。在賬面僅剩700多萬元的情形下，公司坦言將採取加快產品結構化調整、積極與供應商溝通並進行債務重組、刪減冗餘業務、創新融資渠道等手段消除風險。

訴訟纏身，被列11次失信被執行人

欠的錢多了，上門打官司的債權人自然就不在少數，而且多筆債務已經走到了執行階段。

企查查數據顯示，截至9月3日，暴風集團被列為被執行人信息共55次。其中，最早的一條出現在今年3月4日，執行法院為北京市石景山區人民法院，執行案號為(2019)京0107執1529號，執行標的為48.14萬元。自此以後，高至上千萬，低到幾萬元，暴風集團一直訴訟纏身。

除此之外，暴風集團11次被法院列入了失信被執行人名單，每一條都寫著：“有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務”。

昔日風光無限的暴風集團似乎走到了窮途末路。

行業潛規則:“連帶擔保責任”

7月29日凌晨2點，美圖公司董事長蔡文勝對於暴風之變發表了感慨，他在朋友圈發文說：“其實一家公司能上市，最苦一定是創始人，看起來風光，卻承受最多挑戰和艱辛，投資人都可以先套現，創始人必須堅持到最後，而且結果還不一定好。”。他還在朋友圈配文中提醒創業者：“所以創業者一定要謹記一條紀律：任何時候不要籤‘個人連帶無限責任’”。

蔡文勝朋友圈截圖

馮鑫到底為暴風集團多少債務承擔了連帶擔保責任，我們並不知情，但通過蔡文勝的一番話，可以推斷不在少數。

值得注意的是，根據深交所發給暴風集團的關注函，馮鑫依然還是暴風集團的法定代表人，且仍公司控股股東和實際控制人。

數據顯示，2019年8月27日，馮鑫被北京市第三中級人民法院列為失信執行人，更有12條限制高消費信息、25條股權凍結信息，與其自身相關的風險多達110條。

其實，實控人承擔連帶擔保在業內不算少見，甚至可以說，這已經成為企業融資的一種“潛規則”。投資人進行投資活動時，會對企業償債能力和行業發展前景進行詳細的分析，以便於把控風險。所以很多情況下，投資方會要求企業實控人承擔連帶保證責任，來降低投資風險，雖然這看起來有些“不平等”。

但並不是一方的錯誤。投資者想最大限度降低風險，而企業實控人不簽下合同就拿不到融資，這更像是一場無聲的博弈。

萬萬沒想到，暴風集團，那個四年前“40天36個漲停”的企業，在時隔四年後的秋天，開始涼涼了。