創投圈第一網紅：63手握600多家企業，投資這個人回報竟超1000倍

文：加七

說起國內著名教育機構新東方的傳世人，很多人首先想到的名字一定是俞敏洪，甚至只能想到俞敏洪，但是事實並非如此，除了俞敏洪之外，還有徐小平和王強。相信很多人都看過鄧超、黃曉明、佟大為主演的電影《中國合夥人》。故事的原型是徐小平、俞敏洪和王強，他們曾被稱為新東方的“三駕馬車”。與《中國合夥人》的劇情略有不同，徐小平和俞敏洪王強並不是同學，用徐小平的話說，“我在北大是拿工資的，他（俞敏洪）在北大是交學費的，我比他長六歲，但我們兩個是好朋友”。

2006年，新東方在紐約證券交易所上市，徐小平實現了許多人的財務自由的夢想。那時，徐小平50歲。後來，徐小平從新東方功成身退，與王強、紅杉資本中國共同成立了真格基金。他改變了自己的身份，成為一名天使投資人，鼓勵年輕人創業。在他的領導下，真格基金涵蓋了人工智能、企業服務、醫療保健、娛樂體育、電子商務、消費升級和教育等領域。多年來，他投資的明星案例有世紀佳緣、聚美優品、VIPKID、ofo共享單車、找鋼網、一起作業等。

與其他大投資者的敏銳和理性相比，徐小平的態度似乎軟化了很多。他願意與創業者合作，幾乎每一個項目都是親自站臺親力親為。由於他的高曝光率和強話題性，他被稱為圈內最受創業者歡迎的天使，也被稱為“創投圈第一網紅”。

徐小平1978年考入中央音樂學院，學習理論音樂。畢業後，他到北京大學當了四年老師。在此期間，他遇到了俞敏洪和王強。1987年，徐小平出國留學在加拿大薩斯喀徹溫攻讀西方音樂碩士學位。

1995年，新東方創始人俞敏洪和徐小平在加拿大團聚。當時，徐小平失業了，他很沮喪，研究生畢業後沒有工作，想攻讀博士學位競爭的又全是中國人，他只能在臺灣餐館和香港餐館打工謀生。

1996年1月9日，徐小平跟隨俞敏洪回國，加入了新東方。後來，身在美國的王強加入了歸國企業家的行列。至此，新東方“三駕馬車”誕生，徐小平把這視為自己成功創業的真正開始。徐小平曾表示，自己並不是新東方的創始人，只是一個後來者。

2000年，新東方已經佔據了北京約80%、全國50%的出國培訓市場，年培訓學生數量達20萬人次。2005年9月7日，新東方上市，徐小平成為中國第二富的教師，僅次於俞敏洪，他的身價至少有40億元。三人共同走過了創業的第一個十年。

後來，徐小平因為與俞敏洪的管理理念格格不入，離開了奮鬥了10多年的新東方。當他離開新東方時，他發現每個人都有可以奉獻的東西，而他似乎什麼都沒有，只有錢。多年來，徐小平從未忘記那種失落。

當時離開新東方的時候，徐小平50歲，已經到了知命的年齡，但他卻進入了人生的低潮。為了對抗這種挫敗感，徐小平決定找點事做。那時，天使投資還是個新鮮事物。據統計，2005年中國只有約500家活躍的股權投資機構。徐小平說，當時有兩人點燃了他創業投資事業的第一把火。

第一個是前新東方教育在線的CEO錢永強，他在空中網投資了20萬元。2004年，錢永強的20萬元由於空中網上市飆升至2000萬元，獲得了數百倍的回報。這讓徐小平感到“羨慕嫉妒恨”，當時徐小平就感慨，這賺太多錢了。所以他對投資很感興趣，認為賺錢太容易了。

第二個是洪根強，他是新東方合作學校的行政人員。2006年，洪根強告訴徐小平，他需要100萬創建中國Facebook。隨後徐小平就投了，這筆錢可以說是徐小平在投資領域的“小試牛刀”。事實上，徐小平在離開新東方後一直有一個心結。為了建立真格基金，又想證明自己並不遜於俞敏洪，他想用投資做出一個比新東方更好的公司。

後來真格基金真的成功了，併為他打開了一扇新世界之門。多年來，他投了許多人們稱讚的項目。徐小平在2019年“全球最佳創投人”排行榜上排名第11位，真格基金也被評為“中國十佳天使投資機構”之一。人們常常用“大器晚成”來形容徐小平的成功。在談到做天使投資的初衷時，徐小平表示，做了四五年的投資人之後，他覺得這是一個值得付出一生的職業。

“做天使投資，是一種盈利行為，也是最接近慈善、公益的一種捐贈行為。一個人有夢想和才華，但沒有錢，然後我們給他一點錢，他可能成就一個公司，僱用成千上萬的人，支付無數的稅，最後做成一個價值數十億美元的公司。創造這麼一個奇蹟，就是從第一天到現在做天使投資是我最自豪的事情。要是問一個人應該怎樣度過他的一生？那我的回答是做天使投資”，徐小平這樣說道。

與俞敏洪一樣，徐小平一直表現出自己是一位夢想導師。由於與創業者的頻繁接觸，他發現了一個尋找項目的祕訣，與潛在創業者建立了良好的關係，讓他們知道，如果想找到天使投資，就找真格基金。就這樣，他遇到了當時的北京大學學生會主席戴威。當戴威創辦ofo共享單車時，真格成為了其中的投資者之一。後來徐小平又把目光投向了斯坦福大學，在那裡尋找需要天使基金的企業家。

之前在新東方的時候，徐小平發現很多外國學生都有很好的項目和很好的創業團隊，但是他很難找到投資人。因此，徐小平每年都會花大約一個月的時間前往哈佛大學、斯坦福大學、麻省理工學院，甚至是在谷歌做巡迴演講，鼓勵中國學生和在美華人回到中國創業。

徐小平在斯坦福商學院的演講中認識了世紀佳緣的創始人龔海燕和蘭亭集創始人郭去疾。在郭去疾的引薦下，他還會見了聚美優品的創始人陳歐。這三個項目於2011年後上市，成為徐小平投資史上很具有代表性的項目。

其中，聚美優品的上市，使徐小平的投資利潤提高了數千倍，成為史上利潤最高的案例。他以18萬美元的價格購得聚美優品10%的股份，2015年5月該公司在紐約證券交易所上市，徐小平在這個項目上賺了3億美元，回報超過1000倍。

雖然徐小平一直強調，在投資領域，他仍然是一名學生，但借他選人的眼光和對項目的精準把握，讓他在投資領域有了一席之地。2011年，徐小平、王強與紅杉資本中國共同將真格基金帶入了一個新時代。隨著資本的快速擴張，成立了一支專業的投資者隊伍，所涉及的投資領域不斷拓展，真格基金逐漸成為專業的投資機構。

此時徐小平也意識到，如果想成為一個更專業的投資機構，他必須找到一個專業的CEO。經介紹，出身投行世家畢業於斯坦福的方愛之加入了真格基金。方愛之和徐小平的方式完全不同，徐小平的看人哲學，最終被方愛之量化為包括領導力、學習力、視野等在內的13條考評因素，每條10分，總共130分。方愛之建議徐小平“總分達到110分的企業家一定要抓住。”

後來，真格陸續將曾就職於盛大創新院的顧旻曼、曾任Google大中華區市場部總經理的蔣為、曾任啟德國際教育集團副總裁的鄭朝予等30多位專業投資人收入麾下。2011年，在硅谷的一次互聯網會議上，毛文超第一次見到了徐小平。當時，毛文超也沒有想到這個“平易近人”的老師徐小平會成為小紅書的天使投資人。

當時毛文超也是斯坦福大學MBA的學生，他曾向自己的世界方愛之講述過自己的創業想法。方愛之告訴他，如果他輟學，她就會投這個項目。2013年6月，毛文超回到上海創立了小紅書，四個月後，在沒有正式註冊、沒有任何數據的情況下，獲得了天使輪融資數百萬元。投資方就是真格基金。

現在，這是一項非常成功的投資，2018年6月獲得了阿里領投，騰訊等在D輪融資中投資3億美元，小紅書目前估值超過30億美元，長期以來一直躋身獨角獸之列真格基金獲得了可觀的回報。

雖然一路走來，徐小平投下了不少明星項目，但也有“馬失前蹄”的時候。2012年，由於對天使輪的執著，錯失了a輪的美圖秀秀。同年，出於同樣的原因，真格錯過了柔宇科技。2012年，一個年輕人拿著紙一樣薄的顯示屏找到了徐小平，希望徐小平能投資一些錢。他們是由清華大學本科生、斯坦福大學博士和幾位IBM科學家組成的團隊。

該項目當時估值3000萬美元。從投資者的角度來看，這個年輕人非常符合徐小平的標準，但是當時，天使輪投資的平均估值約為300萬美元，投資30萬美元的公司可以獲得10%的股權，而投資3000萬美元、同樣投資30萬美元的公司只能獲得1%的股權。徐小平認為不划算，最終沒有投資。在短短六年的時間裡，柔宇科技生產出了世界上最薄、最亮的柔性顯示屏。如今發展的很好，市值也是一路飆升。

2015年，徐小平提出了一個口號“From A To A”——From Angle to A Round，從天使輪到A輪他認為，“天使輪，是投資者在黑暗中戰鬥，投資項目只有在創業者的頭腦中，計劃裡，電腦裡，BP裡，找到最好的項目是非常困難的。在首輪融資中，創業者的項目已經在市場上展開競爭，投資者可以更清楚地看到一些結果和趨勢，成功的可能性也會更高。”

從2006年到2019年，真格基金走過了13年的歷程，從最初憑藉個人感受的投資者，發展到現在的有30多名專業投資者團隊。真格變得越來越專業了，投資回合也變得多樣化。出生於1956年的徐小平，現年63歲，已達到了花甲之年。但此時，徐小平並沒有選擇退休，享受晚年生活，他仍然活躍在這個行業的前沿。他的眼睛依然炯炯有神，對追逐新鮮事物，更有激情，更有活力，更有徵服欲。

徐小平是學音樂出身的，他知道作曲家、作家、詩人、畫家和導演總是在思考下一個作品。現在他做投資，似乎也有一個藝術家的瘋狂，隨時準備探索新的投資機會。但他也很謙虛，認為自己一無所有，或許他就是這種願意歸零的心態，才使他立於不敗之地。

徐小平這樣總結自己的奮鬥歷程：“毫無疑問，創業改變了我，但是從更宏觀的背景來說，中國40年改革開放使我這個小人物，能夠隨著大的波濤衝到遠方。改革開放改變了中國，而在個人發展進程當中，改革開放帶來了對企業家精神的呼喚、對企業家的支持和對創業的鼓勵，以上種種加之我本人勇敢的投入，改變了我的命運”。

安迪格魯夫那句話用在他身上挺合適的：“只有偏執狂才能生存”。我們也期待著，花甲之年的他，投出更多的好項目。讓我們拭目以待吧。

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